福建金森8.5億收購連城蘭花存蹊蹺：PE急欲退出

曾經(jīng)沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO失敗的“蘭花第一股”連城蘭花，終于以“嫁入”上市公司的方式為其內(nèi)部眾多PE留下了一條生路。

9月9日，福建金森(002679.SZ)發(fā)布公告稱，公司擬以8.5億元的對價收購福建連城蘭花股份有限公司(以下簡稱“連城蘭花”)80%的股權。同時，福建金森擬向金鼎卓奧、金鼎萬鈞發(fā)行合計1830.53萬股，募集配套資金不超過2.83億元;其中約2.13億元用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對價。

值得注意的是，連城蘭花曾于2012年7月進入證監(jiān)會公布的IPO申報企業(yè)隊列，并在2013年的財務檢查中被終止審查，而其還在今年2月至5月期間與永安林業(yè)(000663.SZ)籌劃重大資產(chǎn)重組亦失敗。

連城蘭花IPO夭折，以及與永安林業(yè)重組失敗的原因，外界不得而知。不過《中國經(jīng)營報》記者通過對福建連城其他蘭花種植企業(yè)的采訪了解到，國內(nèi)蘭花市場受反腐風暴影響，以及數(shù)年前爆炒之后蘭花價格的理性回歸，連城蘭花種植企業(yè)正處于市場的低谷時期。連城當?shù)匾晃惶m花種植經(jīng)驗長達幾十年的企業(yè)老板悲觀地告訴記者，當?shù)靥m花市場仍將長期處于弱市。

弱市時期，福建金森為何如此迫切收購連城蘭花呢?

PE急欲退出

此前據(jù)媒體報道，連城蘭花IPO夭折之后，曾計劃“嫁入”永安林業(yè)。

今年2月份，永安林業(yè)停牌籌劃資產(chǎn)重組，擬并購連城蘭花和廈門鷺路興綠化公司兩家企業(yè)。但最終在5月發(fā)布公告，宣布重組失敗。

上市心切的連城蘭花，直到與福建金森傳出喜訊，最終讓“困守圍城”的連城蘭花的PE股東們長出一口氣。

公告顯示，連城蘭花共有11名股東，其中控股股東為神州農(nóng)業(yè)，持股44.41%，其余10名創(chuàng)投股東分享剩余股權。創(chuàng)投股東持股比例之高，在擬IPO企業(yè)中較為罕見。

此次，股份支付的交易方為連城蘭花8名股東所持的60%股權。福建金森以15.46元/股的價格，發(fā)行4123.54萬股，對價支付6.375億元。此次交易的股權包括神州農(nóng)業(yè)持有的連城蘭花19%股權，廈門亞納持有的20.11%股權，中小企業(yè)(天津)創(chuàng)投持有的6.97%股權，以及紹興同禧、上?；塾?、吉林生物、天津泰達各持有的比例不等的股權(這幾家的持股比例在1.44%~3.59%之間)。

此外，神州農(nóng)業(yè)所持的連城蘭花5.4%股權，以及另外三名創(chuàng)投股東Fortune(6.7%)、德成創(chuàng)富(4.14%)和興迅集團(3.75%)所持股權則以現(xiàn)金方式退出。

值得注意的是，上述創(chuàng)投股東都是在2011年1月份集中入股的。以吉林生物為例，2011年初入股連城蘭花的成本為2000萬元，三年后，其所持的2.87%股權獲得福建金森支付對價的197.49萬股，以15.46元/股的價格計算，約合3000萬元。創(chuàng)投股東們持股三年，總收益在50%左右。

不過截至9月11日，福建金森的股價已漲至20.68元/股，吉林生物所持股份市值已達4100萬元，這也意味著吉林生物的收益已翻倍。

不管收益如何，能夠順利退出，或許才是連城蘭花的PE股東們最大的訴求。從另一個方式或許可以反映出PE們想退出連城蘭花的急切心理，那就是此次收購方案的募資方案。福建金森公告稱，公司擬向金鼎卓奧、金鼎萬鈞發(fā)行合計1830.53萬股，募集配套資金不超過2.83億元;其中約2.13億元用于支付購買資產(chǎn)的現(xiàn)金對價。

蘭花弱市

9月10日，當?shù)匾晃徊辉妇呙奶m花種植戶告訴記者，目前蘭花市場正處于低潮期，大環(huán)境不好，連城縣的蘭花已經(jīng)處于嚴重的供過于求狀態(tài)。當記者問起為何即將上市的連城蘭花卻能夠取得不錯的利潤時，該種植戶以不方便透露為由掛了電話。

記者再次電話采訪當?shù)亓硪患姨m花種植企業(yè)的負責人李偉民(化名)。李偉民告訴記者，目前連城的蘭花種植戶虧得一塌糊涂，七八年前，連城蘭花供不應求，晚上都要防著小偷前來偷苗，那時候一株蘭花苗可以賣到30元左右，如今在供應旺季，一株苗賣兩元錢都沒人要，很多苗都在大棚里爛掉。

李偉民還告訴記者，現(xiàn)在有些蘭花依然價格高企，其原因就在于有專門的托市商在托著蘭花的價格，而真正的情況是高價蘭花“有價無市”。其表示如果記者想購買連城的蘭花，他可以按連城蘭花的價目表價格的1/3，向記者出售同類產(chǎn)品。

李偉民告訴記者，十多年前，在連城蘭花董事長饒春榮的牽頭下，連城朋口鎮(zhèn)成立了“連城蘭花協(xié)會”，采用“協(xié)會+農(nóng)戶”運作模式，使花農(nóng)抱團共同闖市場。不過據(jù)他所了解，目前協(xié)會的成員大多數(shù)均處于虧損狀態(tài)，協(xié)會已經(jīng)好久沒有開過會了。

“當年蘭市火旺的時候，國內(nèi)眾多花卉類報刊雜志都會有連城蘭花的廣告占據(jù)著顯著位置，但如今這幾年再也沒有哪家企業(yè)還去投廣告了，能夠達到盈虧平衡就算不錯了。”李偉民說。

李偉民還告訴記者，蘭花產(chǎn)業(yè)還要面臨著一個巨大的風險，那就是其價格易于遭到爆炒。

2010年11月，中央電視臺曾詳細報道了蘭花價格的炒作過程，其最典型的方法就是，由幾個資金雄厚的莊家投入幾百萬、上千萬元資金聯(lián)手坐莊。比如，莊家以3萬元一苗的價格購買一批蘭花，然后又以5萬元一苗的報價對外銷售，合伙莊家買回后，再以10萬元高價賣給另一個莊家。在莊家不斷買進賣出的過程中，再通過媒體的軟性宣傳，吸引其他投資者跟風買進，造成某一個或某幾個蘭花品種價格飆升。而當這些游資賺取巨額利潤撤資之后，天價蘭花無人接手，市場隨之很快坍塌。

記者也從連城其他蘭花種植戶的口中得到了類似的說法。不過受訪者均對連城蘭花的實際情況不愿多談。那么號稱“價值連城”的連城蘭花實際情況又是怎樣的呢?

記者從公開信息了解到，2000年9月，饒春榮、饒春源、饒春煊三兄弟在福建省連城縣朋口鎮(zhèn)創(chuàng)辦了連城蘭花有限公司。2011年9月，公司整體改制為福建連城蘭花股份有限公司，注冊資本1.5億元人民幣，并向創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖刺。

連城蘭花主要從事國蘭的培育、種植和銷售。截至目前，公司擁有春蘭、蕙蘭、建蘭、寒蘭、墨蘭、春劍、蓮瓣蘭等七大類247個國蘭品種，擁有自主培育的核心國蘭品種39項。2012年、2013年和2014年1月~5月分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.77億元、1.86億元和9594萬元;同期實現(xiàn)凈利潤9229萬元、8754萬元和4009萬元。

與此同時，神州農(nóng)業(yè)、廈門亞納等8位股東承諾：連城蘭花80%的股權在2014年~2016年對應的凈利潤分別不低于7679.90萬元、8447.89萬元和9292.67萬元。

對于上述數(shù)據(jù)，記者向福建金森證券事務部進行求證，一位工作人員在電話中表示連城蘭花財務報告還在審計當中，并對于連城蘭花的市場情況拒絕回應。

記者隨后撥打連城蘭花的辦公電話，對方表示公司董秘及其他負責人員均在出差中，不能接受記者任何形式的采訪。