創(chuàng)投業(yè)需要一定的泡沫驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展

今年，在“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”的驅(qū)動下，無論是創(chuàng)業(yè)者還是資本的數(shù)量都得到了極大的擴張。根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)庫顯示，2015年上半年，共發(fā)生投資事件1396例，較2014年同期875例，漲幅達60%。對此，盛世投資總裁張洋表示，這種趨勢將持續(xù)下去，但創(chuàng)投行業(yè)比較浮躁，創(chuàng)業(yè)者首先要學會如何活下去。

行業(yè)分布上，電商、本地生活服務(wù)、金融、企業(yè)服務(wù)、汽車分別占據(jù)前5位。張洋認為，上半年的早期投資仍然非?；钴S，這主要說明了在雙創(chuàng)的環(huán)境下大家創(chuàng)業(yè)的熱情很高，而從資金供給角度來講，社會資金缺乏大體量投向，因而涌入了創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)階段的投資，這種趨勢仍會持續(xù)下去。但從創(chuàng)投創(chuàng)業(yè)行業(yè)的分布角度來講，每一個有體量的傳統(tǒng)行業(yè)都會被新的商業(yè)模式和業(yè)態(tài)所顛覆，創(chuàng)新的機遇很大，但模式的創(chuàng)新遠遠高于科技的創(chuàng)新，說明整個創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)投行業(yè)還是比較浮躁。

IT桔子數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)表明，從階段分布上，天使融資595例，A輪(包括Pre-A輪)524例，B輪139例，C輪51例，D輪21例，E輪4例，F(xiàn)輪2例，IPO7例(其中包括窩窩團、暴風科技、中文在線等)，并購138起。無論是人民幣基金還是美元基金，B輪階段供給有限，創(chuàng)業(yè)公司在遇到B輪融資時將面臨著生死存亡。

“目前市場上早期種子期基金較多，中后期基金較少，給創(chuàng)投機構(gòu)的挑戰(zhàn)就是，一方面要盡力合理的估值來進行投資，另一方面要不斷地融合后端產(chǎn)業(yè)資本的需求。另外對于創(chuàng)業(yè)者來說，要不斷的尋求自身發(fā)展的能力，在沒有融資的基礎(chǔ)上，保證企業(yè)首先存活下來。”張洋說。

盡管上半年的上市案例不只這些，但是上市仍然會受到市場和政策雙重風險的影響。盡管如此，張洋認為，歷史上創(chuàng)業(yè)投資的退出，從來不是以IPO為主要核心途徑，作為創(chuàng)投機構(gòu)還是要以尋求合理估值和有核心競爭力的項目為核心，而不要過分關(guān)注IPO的退出市場變化以及估值中樞波動。

市場上創(chuàng)業(yè)項目如雨后春筍，但最終的存活率一定很低，尤其是在移動互聯(lián)網(wǎng)的時代。但張洋指出，這并不意味著創(chuàng)業(yè)投資項目都會虧錢，在過程中可以不斷地進行整合和轉(zhuǎn)賣。“創(chuàng)業(yè)投資的泡沫一定是存在的，但是這些泡沫的存在，鼓勵了更多的投資人進入這個市場，鼓勵更多創(chuàng)業(yè)者進入這個市場，本質(zhì)上是個好事。資本市場是人類一個重大的發(fā)明，本身的存在就是一個最大的泡沫，但是沒有這個泡沫的鼓勵是不可能驅(qū)動整個經(jīng)濟的向前發(fā)展。”