人民幣匯率貶值疊加油價(jià)下挫

人民幣下跌4%暫時(shí)恢復(fù)平穩(wěn)，但原油價(jià)格大幅下挫。

各國(guó)貨幣競(jìng)相貶值，從巴西雷亞爾到馬來(lái)西亞令吉再到人民幣，對(duì)美匯率大幅下挫是全球經(jīng)濟(jì)緊縮的標(biāo)志。

全球經(jīng)濟(jì)緊縮的另一個(gè)標(biāo)志是原油價(jià)格下挫。8月13日，近月WTI原油期貨合約跌破42美元/桶，為2009年3月以來(lái)首次。JeffGundlach提出的警告或?qū)?yīng)驗(yàn)。Gundlach曾警告稱：“我希望不會(huì)跌向40美元，因那表明除了經(jīng)濟(jì)之外，世界上定有非常、非常錯(cuò)誤的事情在發(fā)生。說(shuō)白了，那就是地緣政治的后果可能非?？膳隆?rdquo;

油價(jià)急劇上升與下降，與全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)等有密切關(guān)系。

“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”未止，“石油戰(zhàn)爭(zhēng)”又起。各主要產(chǎn)油國(guó)都沒(méi)有調(diào)降原油產(chǎn)量的意思，反而在增加產(chǎn)量。美國(guó)公司的數(shù)據(jù)顯示了這一點(diǎn)。8月14日，BakeHughes公司公布的數(shù)據(jù)顯示，截至14日的一周，美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)增加2個(gè)，總數(shù)達(dá)到672個(gè)，創(chuàng)2015年4月來(lái)新高，過(guò)去七周里，石油鉆井?dāng)?shù)第6次增加。油氣鉆井?dāng)?shù)總數(shù)為884個(gè)，七周累計(jì)增加量達(dá)到44個(gè)。

8月12日，國(guó)際能源署（IEA）表示，原油全球供應(yīng)過(guò)剩的情況將持續(xù)到2016年底。與此同時(shí)，石油輸出國(guó)家組織（OPEC）公布的7月份原油產(chǎn)量達(dá)到逾3年來(lái)最高水平。

產(chǎn)油成本高、外匯儲(chǔ)備少的國(guó)家受到巨大沖擊。俄羅斯、委內(nèi)瑞拉、安哥拉、厄瓜多爾等其他OPEC國(guó)家要不降匯率、降利率，要不就發(fā)生債務(wù)危機(jī)。連實(shí)力雄厚的沙特阿拉伯都在消耗外匯儲(chǔ)備。

產(chǎn)油成本較高的中國(guó)、歐洲、非洲等地，產(chǎn)量在下滑?！度A爾街日?qǐng)?bào)》發(fā)表文章指出，美國(guó)和OPEC原油供應(yīng)充斥全球市場(chǎng)，掩蓋了哥倫比亞、挪威、中國(guó)華北等地原油產(chǎn)量的下滑。

美國(guó)與中國(guó)的頁(yè)巖氣受打壓。新華社報(bào)道，金銀島分析師奚佳蕊稱，美國(guó)除了鷹灘、巴肯地區(qū)頁(yè)巖油開采成本較低，大約在38美元~42美元/桶，其余頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)的成本均高于42美元/桶。目前WTI期貨已低于許多生產(chǎn)商的開采成本，多數(shù)頁(yè)巖油開采企業(yè)將難以承受?？捣频韧赓Y油企退出中國(guó)頁(yè)巖氣市場(chǎng)，中國(guó)頁(yè)巖氣開采成本比美國(guó)要高許多，如此低的油價(jià)，中國(guó)頁(yè)巖氣發(fā)展不太順利。

中國(guó)不可能長(zhǎng)期支撐產(chǎn)油國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債表，而且，中國(guó)自己的外匯占款也在下降。

8月14日，央行公布的人民幣單位數(shù)據(jù)顯示，7月央行口徑和金融機(jī)構(gòu)口徑的外匯占款環(huán)比減少規(guī)模分別約為6月的2.7倍和14倍。如果像國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)的，中國(guó)未來(lái)債務(wù)危機(jī)上升，中國(guó)降準(zhǔn)降匯率、國(guó)內(nèi)生活成本上升就是大概率事件。

人民幣貶值，引發(fā)又一波匯率貶值，韓國(guó)、泰國(guó)、印度等國(guó)家貨幣貶值也很有可能發(fā)生。轉(zhuǎn)引《華爾街見聞》的報(bào)道，曾準(zhǔn)確預(yù)測(cè)1997年亞洲金融危機(jī)的前賣方明星貨幣策略分析師StephenJen認(rèn)為，人民幣貶值有掀起新一輪競(jìng)爭(zhēng)性貨幣寬松的風(fēng)險(xiǎn)。未來(lái)九個(gè)月，新興市場(chǎng)貨幣可能因此平均貶值30%~50%。美國(guó)銀行的利率與外匯研究主管DavidWoo認(rèn)為，人民幣貶值會(huì)“觸發(fā)全球競(jìng)爭(zhēng)性貨幣貶值，它將始于亞洲，但絕不會(huì)在亞洲終結(jié)”。

經(jīng)濟(jì)緊縮周期遠(yuǎn)未過(guò)去，區(qū)域性的爭(zhēng)斗又此起彼伏，這對(duì)于中國(guó)將是極大的考驗(yàn)。