新三板融資冰火兩重天 多家公司終止發(fā)行

今年以來(lái)，部分新三板個(gè)股融資兇猛，中科招商與九鼎投資的融資額甚至超過(guò)了大部分A股上市公司，但并非所有新三板都這么搶手，融資市場(chǎng)更呈現(xiàn)冰火兩重天的格局。8月以來(lái)，已有多家公司因認(rèn)購(gòu)方無(wú)法認(rèn)購(gòu)而被迫終止股票發(fā)行方案，而有些認(rèn)購(gòu)方更是因新三板流動(dòng)性缺乏而陷入尷尬境地。

九鼎投資、中科招商大額融資成明星標(biāo)桿

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在今年以來(lái)，新三板公布定增預(yù)案的公司共有1101家，其中818家用途為補(bǔ)充流動(dòng)資金，新三板公司融資需求可見(jiàn)一斑。而中科招商與九鼎投資的定向增發(fā)計(jì)劃更是超過(guò)了大部分A股上市公司。

8月28日，九鼎投資公告，公司已收到投資人認(rèn)購(gòu)5億股的全部認(rèn)購(gòu)金額共100億元。隨后，中科招商公告稱，公司董事會(huì)通過(guò)不超過(guò)300億元規(guī)模的再融資議案，認(rèn)購(gòu)對(duì)象可以現(xiàn)金或資產(chǎn)等方式進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。此次發(fā)行價(jià)格擬為每股27元，大幅高于上一輪18元的定增價(jià)。

中科招商此次的定增若能成行，將創(chuàng)下新三板最大單筆融資數(shù)據(jù)。而與九鼎投資、中科招商大幅融資相對(duì)應(yīng)的則是新三板交易清淡，多家公司在公布發(fā)行方案后卻面臨認(rèn)購(gòu)方無(wú)法認(rèn)購(gòu)的尷尬。

多家三板公司認(rèn)購(gòu)方因市場(chǎng)環(huán)境無(wú)法認(rèn)購(gòu)

與九鼎中科融資火爆異常相比的是，目前已有17家公司在發(fā)布股票發(fā)行方案后終止股票發(fā)行。尤其8月以來(lái)，終止股票發(fā)行的公司顯著增多，一個(gè)多月時(shí)間里，相關(guān)公司已達(dá)11家。而在這11家公司中，有多家公司因認(rèn)購(gòu)方不認(rèn)購(gòu)公司股份而“被迫”終止股票發(fā)行。

其中，中衡股份與海明威公告稱，因投資者未能夠及時(shí)繳款，股終止本次股票發(fā)行。而普克科技則更為直接，表示投資者受目前市場(chǎng)環(huán)境的影響，決定暫時(shí)不認(rèn)購(gòu)公司此次定向增發(fā)的股份，因此公司決定終止此次股票發(fā)行。蒼源種植、吉瑞祥與益通股份也表示，在談判過(guò)程中，投資者受目前市場(chǎng)環(huán)境的影響，決定暫時(shí)不認(rèn)購(gòu)公司此次定向增發(fā)的股份，因此公司決定終止此次股票發(fā)行。

從三板的行情來(lái)看，7月至9月，三板成指自今年四月以來(lái)一路向下，成交量也進(jìn)一步萎縮，可見(jiàn)市場(chǎng)人氣不佳，這顯然也影響到公司融資計(jì)劃。對(duì)此，分享投資合伙人高大明認(rèn)為，在牛市行情中，不斷有公司進(jìn)行融資，但隨著二級(jí)市場(chǎng)的下跌，市場(chǎng)上的錢將越來(lái)越謹(jǐn)慎，這也影響到一級(jí)市場(chǎng)。

流動(dòng)性缺乏令認(rèn)購(gòu)人陷入“尷尬”

值得注意的是，由于波動(dòng)巨大，在這一波下跌行情中，不少新三板公司股票定向發(fā)行價(jià)格與現(xiàn)價(jià)出現(xiàn)了巨大的倒掛。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在公布股票發(fā)行預(yù)案的新三板公司中，有163家公司股價(jià)與發(fā)行價(jià)格出現(xiàn)倒掛。其中，甚至有多家公司預(yù)案差價(jià)率在90%以上。

如華油科技，數(shù)據(jù)顯示，其定向發(fā)行的股票發(fā)行價(jià)為20元，但由于其股票流動(dòng)性差，沒(méi)有成交。9月10日公司最近一次成交價(jià)僅為0.01元。而9月18日，公司存在350手賣盤，賣價(jià)區(qū)間高達(dá)19.8元-99.99元，無(wú)人接盤。而據(jù)華油科技公告，公司的定向發(fā)行方案已獲得股東大會(huì)通過(guò)，截至7月17日，已有多位認(rèn)購(gòu)人繳納認(rèn)購(gòu)資金。

與華油科技情況類似的三板公司不在少數(shù)，因?yàn)榱鲃?dòng)性缺乏導(dǎo)致公司定向發(fā)行價(jià)格“虛高”，賽格導(dǎo)航、鼎普科技、世紀(jì)工場(chǎng)、塞爾瑟斯等多家公司都屬于此種情況。

而在流動(dòng)性缺乏的情況下，市場(chǎng)對(duì)于“新三板應(yīng)適時(shí)推出市場(chǎng)分層、競(jìng)價(jià)制度以及做市商擴(kuò)容等被市場(chǎng)寄予厚望的新政”的呼聲顯得尤為迫切。