李嘉誠跑了 A股17次千股跌停 下一個暴富機會在新三板！

      編輯按語：李嘉誠從大陸進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，A股在三個月內(nèi)迎來17次千古跌停，有人說這是一次消滅中產(chǎn)階級的無情市場運動。任何不理性的投資行為開始狂熱的時候，就變成了一場浩劫。大潮退去，真正敢于面對一切的人已經(jīng)重新出發(fā)。中國下一個巨大的投資機會在哪？

      2015年股市遭遇暴跌，據(jù)權(quán)威統(tǒng)計顯示100萬以上的中產(chǎn)階級賬戶減少了高達55萬個，股市已經(jīng)成為投資者心中的痛。資金總得有個去處，放在銀行里發(fā)霉顯然不劃算。有人喊出“去新三板投資”的口號，中國歷來不缺商業(yè)奇才，在這個萬眾創(chuàng)新的年代，萬一在新三板中投資到第二個“馬云”或者“柳傳志”，這不是不可能的事。未來十年，新三板究竟會怎樣？是“想說愛你并不容易”的苦楚，還是“愛你就陪你一生一世”的美妙，來看看大家對2015年新三板的猜想吧。

猜想一 新三板里飛出世界級創(chuàng)新公司

京東赴美上市前兩年的凈虧損分別為5000萬元人民幣和17.29億元人民幣，新浪微博在美上市前兩年分別虧損3800萬美元和1億美元。這種成績單，不要說上主板，連創(chuàng)業(yè)板都絕不可能。但京東、新浪微博卻大大咧咧地在美國上市了。

未來的世界級公司，有哪些可能出自中國？新三板為解決這個問題提供了一種可能：不設(shè)盈利要求、不怎么需要排隊、沒那么多潛規(guī)則，特別適合那些高科技企業(yè)、新實業(yè)和新金融，這里面是否會產(chǎn)生中國的蘋果、微軟、谷歌、Facebook？未來處于燒錢階段的優(yōu)秀企業(yè)不必再遠走納斯達克或香港，可以直接扎根新三板，中國的世界級創(chuàng)新公司最有可能在新三板產(chǎn)生。

猜想二 新三板就是中國的納斯達克

新三板作為率先實行注冊制的板塊，據(jù)市場普遍預(yù)計，2015年末總掛牌公司數(shù)將超過4000家。新三板不但企業(yè)數(shù)量超越A股，行情也是異?；鸨?，新三板做市指數(shù)和成分指數(shù)推出后都出現(xiàn)翻番行情。新三板之所以在資本市場火爆，與實際實行的注冊制密切相關(guān)，新三板注冊制將掛牌交易和融資并購分離，擺脫了滬深交易所“融資市”的困境。

新三板的系列制度創(chuàng)新，將其比喻為“中國的納斯達克”并不為過。但是，新三板想要成為真正的中國版“納斯達克”，在制度建設(shè)上還有很長一段路要走。

猜想三 新三板成為上市公司“并購選秀場”

優(yōu)秀的中小企業(yè)常有，但是發(fā)現(xiàn)千里馬的市場機制不常有，新三板這樣的市場機制可謂市場化的伯樂，能為上市大公司提供優(yōu)質(zhì)的、規(guī)范化程度高的并購標的。今年以來，湘財證券、新冠億碳、金豪制藥等新三板公司先后被上市公司收購，未來這種“跨市場并購”一定會越來越多。對上市公司來說，收購作為非上市公眾公司的新三板企業(yè)，能完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈，有利于公司做大做強。

對新三板企業(yè)來說，被上市公司并購，相當于有了更便捷的融資渠道，并有利于VC/PE順利退出。未來，收購新三板公司，10家、100家、500家……并購大戲會不斷精彩上演。

猜想四 掛牌企業(yè)有的一飛升天，有的打回原形

在一批新三板優(yōu)質(zhì)公司脫穎而出，并讓市場跌破眼鏡的同時，劣質(zhì)公司也能成為“仙股”或干脆被摘牌。

目前，主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司的股價，最高和最低的相差不過60倍左右。這種分化，實際上無法真正反映公司質(zhì)地差別和行業(yè)增長空間。新三板有望通過市場的力量改變這種情況，公司股價最高和最低的差距可能遠遠超過60倍、80倍、100倍甚至幾百倍的水平。另一方面，將有不少的公司沒有成交，成為“僵尸股”。真正優(yōu)質(zhì)的公司，早晚會被投資人發(fā)現(xiàn)其價值。而那些湊熱鬧的公司，早晚會被打回原形，被摘牌甚至主動要求摘牌。

猜想五 新三板掛牌公司數(shù)量和總市值猛增

美國的GDP約為中國的1.8倍，納斯達克有上市公司5400家左右，是新三板掛牌公司數(shù)量的3.5倍。按此類比，新三板公司數(shù)量與中國的經(jīng)濟體量不相匹配，如果從市值來看就相差的更遠。曾有新三板領(lǐng)域的活躍人士在公開場合預(yù)測：新三板市場的估值5年超過深交所，8年超過上交所，10年超過上交所、深交所的總和。我們無法做一個資本市場的預(yù)言帝，但是新三板公司數(shù)量和市值猛增并日漸活躍，絕對是值得期待的壯觀景象。

猜想六 “轉(zhuǎn)板”不再被掛牌企業(yè)掛在嘴邊

主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板的上市節(jié)奏大家有目共睹，尤其是在最近幾個月市場不好的情況下，企業(yè)上市排隊時間也在延長。被企業(yè)家所期盼的那種新三板轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板的綠色通道幻想，實現(xiàn)起來恐怕沒那么容易。只要目前的上市節(jié)奏是由行政控制，限制家數(shù)，就不會有綠色通道。

未來，新三板將對交易制度可能將進行重大改革。交易活躍了，有了融資功能，轉(zhuǎn)板就顯得沒那么必要。尤其是一些科技型公司，不好定價，價值難以評估，就需要做市商為其報價。所以，那些投資人看不懂的企業(yè)、高科技企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)，留在新三板實際上更合適。

猜想七 新三板退市“零”容忍

公眾熟知的納斯達克“一美元退市規(guī)則”只是美國多元化退市指標的一小部分，但其中包含了對“僵尸企業(yè)”的零容忍態(tài)度。為杜絕新三板將來重蹈主板覆轍，批量出現(xiàn)僵而不退的企業(yè)。市場預(yù)計，新三板數(shù)量達到5000家，就具備了分層的條件。

未來，新三板可在目前做市交易、協(xié)議轉(zhuǎn)讓以及將來推出的競價交易基礎(chǔ)上，內(nèi)部建立完善的退市制度，為投資者淘汰掉不健康的企業(yè)。將來，也許新三板會借鑒納斯達克的做法，真正在中國資本市場里率先實現(xiàn)“零”容忍退市制度。

猜想八 公募基金駛?cè)胨{海

參與新三板投資的機構(gòu)類型不斷升級，從最開始的私募、創(chuàng)投，到做市商、資管計劃、信托計劃……但二級市場重要參與主體公募基金卻始終無緣新三板。部分基金已在研究投資新三板的公募產(chǎn)品，并已參與技術(shù)系統(tǒng)測試，但由于政策因素，公募基金投資范圍被限定于只能投資上市公司股票，所以公募基金投資新三板盡管與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)則不沖突，但相關(guān)法律規(guī)則放行，仍需證監(jiān)會批準。放開公募基金投資新三板是必然趨勢，各大公募基金也在全力爭搶“新三板指數(shù)基金”的“頭湯”。（來源：商界評論）