新三板良莠不齊 有殘酷的兩面性

投資中國(guó)網(wǎng)訊，由投中集團(tuán)主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會(huì)”9月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。

君盛投資創(chuàng)始合伙人/董事長(zhǎng)廖梓君出席論壇并作精彩發(fā)言。

以下為廖梓君演講實(shí)錄：

君盛投資管理公司，從2005年開(kāi)始到現(xiàn)在已經(jīng)奮戰(zhàn)11年，從去年開(kāi)始往上游和下游布局，設(shè)立了基金，也有二級(jí)市場(chǎng)基金和地產(chǎn)基金，我們?cè)谠瓉?lái)的PE、VC領(lǐng)域里面，現(xiàn)在則專注在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里面。

我們只是比別的團(tuán)隊(duì)在細(xì)節(jié)上走得多半年，都是相對(duì)優(yōu)勢(shì)，比別人勤奮，你把所有的細(xì)節(jié)、客戶的體驗(yàn)、解決了，把問(wèn)題給打磨了，然后快速的到了下一個(gè)，如果能夠一直把所有的細(xì)節(jié)、方方面面的問(wèn)題想到，向前推進(jìn)，把和別人的距離保持，甚至拉開(kāi)一點(diǎn)距離，同時(shí)配合自己融資團(tuán)隊(duì)的能力，那么一個(gè)良性的循環(huán)就開(kāi)始了。

其實(shí)商業(yè)模式是要靠技術(shù)手段的支持，創(chuàng)造和拉動(dòng)了市場(chǎng)的需求，有些需求是沒(méi)有的，像我們投的一些移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，比如媒體和廣告，大家知道，廣告這個(gè)東西在地方看到、聽(tīng)到，可能去買(mǎi)的時(shí)候要到B的這個(gè)地方買(mǎi)到，去C的地方付款，現(xiàn)在新型的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)八成的技術(shù)的手段可以在小小的移動(dòng)端把產(chǎn)品引爆或者產(chǎn)品互動(dòng)，一氣呵成全部完成，這個(gè)就是技術(shù)帶來(lái)的新的模式的創(chuàng)新，帶來(lái)了新的廣告媒體市場(chǎng)的藍(lán)海創(chuàng)造了需求。

我們自己也有新三板基金，很多的感悟和大家分享，可能我說(shuō)的話很多同業(yè)機(jī)構(gòu)不愛(ài)聽(tīng)，我最近看到不管是媒體上也好，還是各種場(chǎng)合，大家在講到新三板的時(shí)候，都在說(shuō)他發(fā)展的潛力、魅力無(wú)窮，各方面，我覺(jué)得永遠(yuǎn)不要忘了新三板有很殘酷的兩面性，第一面是不管規(guī)模有多大，有80%都是沙子，但是另外一面是有無(wú)可比擬的制度優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新的確讓很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)在新三板獲得融資，然后發(fā)展得比較迅速，成為未來(lái)的明星企業(yè)，我也相信下一個(gè)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界里面產(chǎn)生出來(lái)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)+不管是+消費(fèi)、+醫(yī)療、+金融、+衣食住行的明星企業(yè)都是在新三板誕生，不管是在新三板套現(xiàn)也好還是做投資的另外一個(gè)重要的因素。都有殘酷的一面。

現(xiàn)在的現(xiàn)狀是什么?新三板良莠不齊，流通性不好，這樣的現(xiàn)象，雖然會(huì)隨著他的制度性的建設(shè)完善，包括制度的提高、分層交易的建設(shè)，更多的機(jī)構(gòu)投資人的培育和引入，同時(shí)允許新三板在優(yōu)先股發(fā)行上面做一些嘗試性的創(chuàng)新，但是它永遠(yuǎn)改變不了新三板。另外的很?chē)?yán)峻的一面就是80%的僵尸股，導(dǎo)致了交易原則和A股市場(chǎng)的交易原則是完全不一樣的，最后的結(jié)果是讓這些投資人的錢(qián)血本無(wú)歸，因?yàn)橘嵉腻X(qián)可以二八分，不賺錢(qián)是有管理費(fèi)可以分，所以投資人要分清楚，哪些機(jī)構(gòu)是長(zhǎng)跑的將軍，是能夠跑馬拉松的機(jī)構(gòu)。