隋強：新三板分層制度年底推出 轉(zhuǎn)板試點可期

挖貝網(wǎng)訊 10月28日消息，2015金融街論壇暨第十一屆北京國際金融博覽會分論壇上，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司黨委委員、副總經(jīng)理隋強就當(dāng)前新三板市場熱議的擴容快、但流動性差等現(xiàn)象，以及新三板市場未來發(fā)展方向做了分享。他認(rèn)為，新三板是我國多層次資本市場最大的改革增量，也是最新的創(chuàng)新變量，應(yīng)當(dāng)堅持走自己的路。并透露，分層制度年底一定推出，將推出新三板向創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板試點。隋強表示，下一步工作著力點為以下四點：

一、進(jìn)一步地強化市場融資功能。新三板市場將在優(yōu)化掛牌審查、股票發(fā)行和并購審查工作機制的前提下，完善股票發(fā)行制度，鼓勵掛牌同時發(fā)行，發(fā)展適合中小微企業(yè)的債券品種，推出資產(chǎn)支持證券，開展掛牌式回購業(yè)務(wù)試點。

二、完善市場體系。目前新三板海量市場規(guī)模已經(jīng)形成，內(nèi)部的結(jié)構(gòu)性分化也開始產(chǎn)生，因此新三板內(nèi)部已具備分層的條件，隋強稱，這項工作今年年底一定推出，大家不必?fù)?dān)憂。圍繞著市場體系建設(shè)，還將推出新三板向創(chuàng)業(yè)板的轉(zhuǎn)板試點。

三、改善市場的流動性。流動性不足是新三板市場面臨的主要矛盾之一，分析這些矛盾，除了企業(yè)自身股權(quán)集中度比較高，可流通部分不足之外，還有其他兩個方面的原因，一是市場合格投資的數(shù)量不足、結(jié)構(gòu)比較單一，導(dǎo)致市場的風(fēng)險偏好系統(tǒng)、交易的需求不足；二是新三板創(chuàng)新推出的做市商制度和現(xiàn)行的制度規(guī)則下，由于證券公司沒有前期經(jīng)驗的積淀，加之監(jiān)管體系的不成熟，導(dǎo)致了很多證券公司整體上在做市的業(yè)務(wù)中以自營方式運作和監(jiān)管，券商組織交易的功能沒有充分地發(fā)揮出來。目前的解決方案包括：大力發(fā)展做市，優(yōu)化交易，改善市場的資金供應(yīng)。

四、加強市場監(jiān)管。將堅持創(chuàng)新發(fā)展與風(fēng)險控制相匹配，強化風(fēng)險融資能力，探索研究運用大數(shù)據(jù)等技術(shù)提高監(jiān)管效能，同時為了進(jìn)一步發(fā)揮市場的優(yōu)勝劣汰的功能，在分層的同時，也將推出和完善市場的退市制度。

現(xiàn)場，隋強還分享了他對新三板的五點體會：

一、 新三板包容性的制度設(shè)計和覆蓋面廣的特點，有助于引導(dǎo)要素向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)集聚。

二、新三板改變了和改善了私募股權(quán)投資的生態(tài)環(huán)境和運作模式，有助于引導(dǎo)早期資本的形成。

三、新三板積極打通直接融資和間接融資的鴻溝，助力提升金融協(xié)同效應(yīng)。

四、新三板引導(dǎo)證券公司等市場中介機構(gòu)創(chuàng)新和完善了對中小微企業(yè)的服務(wù)鏈條和服務(wù)模式。

五、創(chuàng)新是新三板的永恒基調(diào)，創(chuàng)新是新三板的生命力所在，新三板的未來發(fā)展前景值得我們期待。