千年老二之恨 百合網(wǎng)欲借新三板翻身

11月20日，百合網(wǎng)（834214）正式在新三板掛牌，成為國內(nèi)資本市場名副其實的“婚戀網(wǎng)站第一股”。 百合網(wǎng)主要從事因特網(wǎng)信息服務業(yè)務，提供線上線下婚戀交友服務。報告期內(nèi)，業(yè)績持續(xù)虧損。今年1-8月，百合網(wǎng)總虧損1039萬元。

在世紀佳緣等競爭對手的包圍下，在業(yè)內(nèi)被稱為“千年老二”的百合網(wǎng)選擇取消溝通類產(chǎn)品的收費，不惜擴大虧損爭搶用戶，欲打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

“自2015年5月22日起，百合網(wǎng)正式進入免費溝通時代，百合網(wǎng)注冊用戶可享有線上免費溝通權(quán)利。盡管公司的線上業(yè)務收入因此下滑，但日活躍用戶數(shù)提高了50%以上，為付費長尾業(yè)務的推行打造用戶基礎。”百合網(wǎng)在轉(zhuǎn)讓書中表示。

這也意味著，百合網(wǎng)需要大量的資金投入。掛牌當天，百合網(wǎng)發(fā)布了定增公告，擬以3.1元/股的價格，發(fā)行不超過3.3億股，預計募集資金總額不超過人民幣10.23億元。

“免費是為大幅增加用戶、擴大份額，為婚戀生態(tài)圈建設積累用戶，讓資本方看到利好，但犧牲線上大額營收風險太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無法與其核心業(yè)務形成強關聯(lián)。”易觀智庫在研報中表示。

預計未來互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場的競爭格局還將有一番變動。

時代周報記者聯(lián)系百合網(wǎng)采訪，至截稿前未獲回復。

凈利潤為負

成立于2005年的百合網(wǎng)，主要業(yè)務分為線上業(yè)務、線下業(yè)務和商務合作三部分。

線上服務主要通過PC端和移動端提供用戶自助模式的服務，主要有溝通類產(chǎn)品、展示類產(chǎn)品和半自助類產(chǎn)品。

線下業(yè)務的模式主要分為VIP直營模式和合作商特許加盟模式，VIP直營模式是指為會員提供線下“一對一”紅娘服務，以及情感咨詢等衍生服務；合作商特許加盟模式是公司在具備條件的大中型城市確定優(yōu)質(zhì)的加盟商，建立合作加盟關系，與其共享用戶線索資料，使相親服務更適應地域化要求。目前，百合網(wǎng)在全國開設的城市實體店超過106家。

而商務合作主要指廣告服務和組織線下活動等，例如“萬人相親大會”“企業(yè)聯(lián)誼活動”“相親公益活動”。由于商務合作收入占比很小，且為非經(jīng)常性活動，多數(shù)為公司擴大影響和宣傳之用。

從業(yè)績來看，近年來百合網(wǎng)一直處于虧損狀態(tài)。

轉(zhuǎn)讓書顯示，2013-2015年4月，百合網(wǎng)的主營業(yè)務收入分別為2.2億元、3.0億元和0.74億元；凈利潤分別為-3306.76萬元、-3704.08萬元和-13.5萬元；同期公司凈資產(chǎn)余額分別為-5336.18萬元、-9040.26萬元和7.75億元。

對于凈利潤為負，百合網(wǎng)在轉(zhuǎn)讓書中解釋道，主要系公司廣告營銷費用巨大、公司持續(xù)進行業(yè)務布局形成的，加上未來公司將進一步開拓新的業(yè)務模式和擴展新的業(yè)務領域，以及最新開展的線上溝通業(yè)務免費策略，在可預見的未來一段時間內(nèi)公司將面臨持續(xù)虧損的業(yè)績表現(xiàn)。

相比百合網(wǎng)，另外兩家公開財報的婚戀行業(yè)企業(yè)則日子相對好過一些。

根據(jù)世紀佳緣公布的2015年三季報顯示，世紀佳緣今年三季度實現(xiàn)凈收入1.827億元，同比增長13.1%。這是世紀佳緣上市以來連續(xù)第18個季度凈收入保持同比兩位數(shù)或以上的增長。

而近期公布招股書、擬沖刺創(chuàng)業(yè)板上市的北京友緣在線網(wǎng)絡科技股份有限公司（下稱“友緣股份”）則披露，2012-2015年3月公司主營業(yè)務收入分別為0.74億元、2.04億元、3.32億元和1.08億元，歸屬凈利潤分別為1386.34萬元、5919.07萬元、2987.64萬元和-1345.08萬元。

上市突圍

據(jù)易觀國際預測，中國婚戀交友市場的整體規(guī)模將保持在80億元水平，而互聯(lián)網(wǎng)婚戀市場在2015年規(guī)模為28.2億元，到2017年最高35億元規(guī)模。

面對婚戀交友行業(yè)巨大的需求，眾多婚戀交友服務提供商加入到了這一行業(yè)中，使得行業(yè)競爭激烈。百合網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO田范江也坦言：“百合網(wǎng)被一大群豺狼虎豹包圍。”

目前婚戀交友服務提供商主要有專業(yè)的婚戀交友網(wǎng)站和一般交友網(wǎng)站、門戶網(wǎng)站等兼營的婚戀交友服務。前者包括百合網(wǎng)、世紀佳緣、珍愛網(wǎng)、有緣網(wǎng)等；后者包括 58 同城、趕集網(wǎng)等提供的婚戀交友服務模塊等。

婚戀交友網(wǎng)站早已形成了世紀佳緣、百合網(wǎng)、珍愛網(wǎng)、有緣網(wǎng)四足鼎立的局面。2014年互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友服務提供商收入規(guī)模排名中，世紀佳緣、百合網(wǎng)、友緣股份、珍愛網(wǎng)位于市場前四名，市場份額分別為27.6%、15.3%、14.9%和14.2%，占據(jù)了中國互聯(lián)網(wǎng)婚戀交友市場72%的份額。

然而，這些婚戀網(wǎng)站在婚戀交友服務形式上區(qū)別不大，導致同質(zhì)化競爭現(xiàn)象嚴重，行業(yè)整合度較低。百合網(wǎng)在發(fā)展過程中，一直受到世紀佳緣的壓制，在業(yè)內(nèi)被稱為“千年老二”。

從注冊用戶數(shù)量來看，百合網(wǎng)目前線上累計注冊用戶數(shù)將近9000萬人，而世紀佳緣的注冊用戶已突破1.5億。

世紀佳緣在2011年5月?lián)屜纫徊皆诩{斯達克上市。今年3月，世紀佳緣宣布，收到宏利聯(lián)合創(chuàng)投基金發(fā)出的私有化要約，擬回歸A股。

有緣股份日前也在證監(jiān)會網(wǎng)站披露了IPO招股說明書，向深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)起沖擊，有望成為A股第一婚戀上市公司。

受國內(nèi)資本市場高估值的誘惑，百合網(wǎng)也寄望通過新三板殺出一條血路，搶先世紀佳緣，在國內(nèi)與資本市場接軌。百度百家專欄作家王長勝撰文表示：“為何選擇在新三板上市？這是因為國內(nèi)諸板塊中只有新三板對公司盈利沒有硬性要求，新三板是百合網(wǎng)唯一的選擇。”

百合在線成立之初，即開始搭建海外紅籌結(jié)構(gòu)，并進行多輪融資，導致股權(quán)分散，公司無控股股東和實際控制人。

此外，田范江對百合網(wǎng)的直接持股為3.89%，加上其間接控制的梅州寶善聯(lián)合投資管理中心19.24%的股權(quán)，田范江實際控制的股權(quán)比例為23.13%。

盈利模式求變

為了打破婚戀網(wǎng)站同質(zhì)化的業(yè)務模式，百合網(wǎng)自今年5月起取消溝通類產(chǎn)品的收費，即注冊會員的看信和收信功能已全線免費。

在傳統(tǒng)婚戀網(wǎng)站，查看陌生人的資料和對話的費用，是婚戀網(wǎng)站的主要收入來源。而百合網(wǎng)線上溝通業(yè)務在報告期內(nèi)占據(jù)營業(yè)收入平均比重為23.72%，占據(jù)線上收入平均比重為 46.83%。

因此，取消收費此舉使得百合網(wǎng)的虧損將進一步擴大。百合網(wǎng)對股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的反饋回復顯示，2015年5-8月未經(jīng)審計的營業(yè)收入為6487萬元，凈利虧損1026萬元，1-8月的總收入為1.39億元，總虧損1039萬元。

百合網(wǎng)方面表示，這一業(yè)務模式的改發(fā)，雖然在短期內(nèi)會降低百合網(wǎng)的收入和利潤，但是這一改發(fā)打破了現(xiàn)有婚戀網(wǎng)站的溝通收費盈利模式，可以為公司構(gòu)建婚戀服務行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)積累優(yōu)質(zhì)用戶資源。在此基礎上百合網(wǎng)將快速發(fā)展出多樣化的盈利模式，打造出婚戀行業(yè)的生態(tài)圈。

根據(jù)百合網(wǎng)的規(guī)劃，未來將從單一的婚戀交友平臺到打造婚戀全產(chǎn)業(yè)鏈，由戀愛結(jié)婚延伸至婚禮婚宴、母嬰親子、情感咨詢等領域，構(gòu)筑包含金融、地產(chǎn)的大型生態(tài)圈。

這意味著，百合網(wǎng)需要大量的資金投入，掛牌新三板當天百合網(wǎng)就宣布再募資超過10億元。

對此，財經(jīng)評論員么志博向時代周報記者分析稱：“前期免費，后期必然會通過增值服務獲得補償和超額收益。拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈是一個有益的嘗試，目前婚慶領域比較亂，需要像百合網(wǎng)這樣的企業(yè)參與進來。”

而易觀智庫則在研報中持不同態(tài)度：“犧牲線上大額營收風險太大；且婚戀生態(tài)圈較大的外延似乎無法與其核心業(yè)務形成強關聯(lián)。”