投資新三板，警惕業(yè)務(wù)造假陷阱

新三板今年發(fā)展很快，最近統(tǒng)計(jì)，據(jù)報(bào)道，預(yù)計(jì)到2015年底，掛牌數(shù)量將達(dá)到4000家，主板市場(chǎng)大家都知道，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)是很大的，作為無(wú)緣一級(jí)市場(chǎng)的一名投資者，新三板其實(shí)是一個(gè)比較好的選擇，但關(guān)鍵是能否從這么多的掛牌企業(yè)中，篩選出真正有價(jià)值的金子來(lái)，否則，風(fēng)險(xiǎn)可能更大，甚至血本無(wú)歸。

今年，筆者花了大量的時(shí)間精力研究新三板，得出的結(jié)論是：想投資新三板，不能光看報(bào)表，必須要深入地進(jìn)行了市場(chǎng)盡調(diào)，否則風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。

據(jù)筆者調(diào)查，目前新三板的一些公司，從單純從賬面上是查不出問(wèn)題來(lái)的，因?yàn)閹缀鯖](méi)有關(guān)聯(lián)交易，該繳納的各項(xiàng)稅費(fèi)也都正常繳納，有一部分應(yīng)收賬款也能合理說(shuō)明原因，現(xiàn)在新三板一些客戶(hù)的問(wèn)題，有點(diǎn)類(lèi)似天貓、淘寶商家，為了排名而“刷流量、刷流水”，所以說(shuō)，這種造假是比較隱蔽的，如果不深入進(jìn)行市場(chǎng)盡調(diào)，就很難判斷其真實(shí)的業(yè)務(wù)狀況的。

這種造假實(shí)際是業(yè)務(wù)造假，非常隱蔽，嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者，一旦實(shí)際業(yè)績(jī)被曝光，絕大部分不知內(nèi)幕的投資者將血本無(wú)歸，因?yàn)橹鲗?dǎo)這種造假行動(dòng)的幕后老板，往往深諳資本運(yùn)作之道，往往幾年前就開(kāi)始籌劃了，為了達(dá)到融資的目的，不惜花幾百萬(wàn)甚至上千萬(wàn)來(lái)?yè)Q取亮麗的財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)檫@些老板相信，絕大部分機(jī)構(gòu)和投資者是不可能非常深入地去了解每個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)情況和每個(gè)企業(yè)的業(yè)務(wù)狀況的。

常規(guī)的財(cái)務(wù)造假已經(jīng)很難忽悠精明的投資者了，真所謂“舍不得孩子套不住狼”，現(xiàn)在一些不良中小企業(yè)為了在新三板融資，開(kāi)始“出血”進(jìn)行業(yè)務(wù)造假了。

根據(jù)筆者了解，業(yè)務(wù)造假的大致流程是這樣的：A公司賣(mài)產(chǎn)品給B公司，實(shí)際價(jià)格談好是8000元，但合同寫(xiě)成5萬(wàn)元，A公司的老板先通過(guò)其私帳直接匯4.2萬(wàn)現(xiàn)金到B公司老板的私帳上，然后B公司老板通過(guò)公帳匯5萬(wàn)元到A公司的公帳，A公司開(kāi)5萬(wàn)元的票給B公司，這樣，A公司的賬面就是5萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)收入。

那4.2萬(wàn)的現(xiàn)金怎么處理呢？其實(shí)很簡(jiǎn)單，就是拿大量的合理發(fā)票來(lái)沖抵，最方便的是用勞務(wù)發(fā)票，因?yàn)閲?guó)內(nèi)相當(dāng)一部分地方的勞務(wù)發(fā)票稅率就6%左右，只要一張4.2萬(wàn)元的勞務(wù)發(fā)票，稅費(fèi)2500元左右，這樣一來(lái)，賬面上是很干凈的，很合規(guī)的，A公司只花費(fèi)了2500元的成本，就換來(lái)了賬面業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)5倍的效果。

而B(niǎo)公司也很愿意配合的原因在于B公司獲得了5萬(wàn)元的發(fā)票，不但直接減少了當(dāng)年的納稅所得額，還省掉了4.2萬(wàn)元的稅費(fèi)，更讓B公司起勁的是，B公司還可能得到國(guó)家的額外補(bǔ)貼，特別是軟件行業(yè)，因?yàn)閲?guó)家每年對(duì)企業(yè)的信息化建設(shè)是有補(bǔ)貼的，最多補(bǔ)貼50%，補(bǔ)貼上限各地會(huì)略有不同，大家可以網(wǎng)上去查一下，因此，對(duì)于B公司來(lái)說(shuō)，不但不花錢(qián)，還賺錢(qián)，這種好事何樂(lè)而不為呢？！當(dāng)然，吃虧的是國(guó)家，因?yàn)榘l(fā)放的補(bǔ)貼遠(yuǎn)大于收取的稅費(fèi)，而吃虧最大的則是最后被套的投資者。

通過(guò)這種方式，A公司老板以極低的成本，換得了，每年業(yè)績(jī)幾倍增長(zhǎng)的靚麗財(cái)務(wù)報(bào)表，如果沒(méi)有投資者上當(dāng)，A公司老板也不虧多少錢(qián)，大致計(jì)算就可以知道，即使造假業(yè)務(wù)3000萬(wàn)，成本頂多也不會(huì)超過(guò)300萬(wàn)，但萬(wàn)一有個(gè)投資者上鉤了呢，那可是一本萬(wàn)利的呀，只要一個(gè)投資者被套住，那么接下來(lái)就會(huì)類(lèi)似傳銷(xiāo)一樣，被套的投資者就肯定也跟著唱好，這樣最后導(dǎo)致被爆炒，而一旦真實(shí)業(yè)績(jī)被發(fā)現(xiàn)，那么，絕大部分不知情投資者肯定被套住而導(dǎo)致巨額虧損、血本無(wú)歸。

這種業(yè)績(jī)?cè)旒?，如果光看?bào)表，絕對(duì)是看不出什么問(wèn)題，最多只是應(yīng)收款有點(diǎn)偏高，可能因?yàn)樘箢~的發(fā)票也不敢貿(mào)然開(kāi)，并且稅費(fèi)也會(huì)很高，所以就掛在賬上，看情況而定，除此以外，其他也沒(méi)有什么可以質(zhì)疑的，但一旦深入地進(jìn)行市場(chǎng)盡調(diào)，就會(huì)很快露出原型，特別是通過(guò)對(duì)同行的調(diào)查比較，更容易發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的線索。

新三板、注冊(cè)制已經(jīng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略，中國(guó)經(jīng)濟(jì)能否順利的轉(zhuǎn)型升級(jí)，資本市場(chǎng)的變革勢(shì)在必行，絕不容許假冒偽劣現(xiàn)象的存在，否則，新三板的大好局面就會(huì)被葬送，今后的注冊(cè)制更無(wú)法順利展開(kāi)，國(guó)家期望的資本市場(chǎng)變革將無(wú)從談起，“大眾創(chuàng)新、萬(wàn)眾創(chuàng)業(yè)”根本就無(wú)法落實(shí)。