新三板漸成主要業(yè)務之一 數(shù)家券商或設立相關一級部門

新三板擴容到全國之前，與新三板相關的業(yè)務在絕大多數(shù)券商業(yè)務體系中并不受到重視，如同雞肋一般。

但隨著企業(yè)掛牌數(shù)量井噴以及IPO斷斷續(xù)續(xù)的停擺，新三板業(yè)務的分量對于證券公司來說越來越重要，如今2015年定增市場規(guī)模突破千億更是給了加碼新三板業(yè)務一個理由。

與此同時，監(jiān)管層也在2014年和2015年相繼出臺了《關于證券經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務有關問題的通知》（下稱“通知”）、《 中國證監(jiān)會關于進一步推進全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》（下稱“意見”）兩個文件鼓勵券商加碼新三板業(yè)務。

“新三板在這兩年的時間里突飛猛進，各家券商也逐漸開始在這個領域發(fā)力。”申萬宏源做市部門的一位人士表示。

21世紀經(jīng)濟報道記者也了解到，一些券商或在未來幾年的時間里就新三板相關業(yè)務設立一級部門。

新三板漸成主要業(yè)務之一

截至12月16日，在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)（下稱“股轉系統(tǒng)”）掛牌的企業(yè)有4794家，這其中有3222家是在今年掛牌登陸新三板的。

目前獲得股轉系統(tǒng)推薦掛牌業(yè)務資格的券商共有90家，這相當于今年平均每家機構輔導掛牌企業(yè)35家。

按照股轉系統(tǒng)公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年截至12月16日，推薦掛牌企業(yè)數(shù)量占據(jù)前10 的券商在今年輔導掛牌企業(yè)的數(shù)量幾乎都超過了100家。

實際上，3222家企業(yè)掛牌如此巨大的工作量在未來幾年還會持續(xù)，也就是說券商在這一塊的紅利還會持續(xù)很長一段時間。

“對很多券商來說，今年3000多家的量算是一個保守的數(shù)字，市場上比較大的一些券商已經(jīng)開始挑項目，就在這種情況下，很多券商做新三板項目的人還是全年沖刺的狀態(tài)。”北京一家上市大型券商的人士表示。

以目前新三板推薦掛牌項目平均每單150萬-200萬的收費標準來說，未來新三板掛牌業(yè)務收入的市場起碼在幾十億的規(guī)模。

除了推薦掛牌業(yè)務這個巨大的紅利之外，定增市場規(guī)模井噴也正在加碼新三板在券商業(yè)務體系中的地位。

21世紀經(jīng)濟報道記者綜合多家券商的收費標準發(fā)現(xiàn)，向企業(yè)收取定增費用主要依據(jù)為是否由券商尋找定增對象：假如由發(fā)行人自行物色定增對象，則券商一般收取定增額1%作為顧問費用；假如由發(fā)行人委托券商篩選并確定定增對象，則一般按照定增額3%收取顧問費，超過雙方約定市盈率或融資金額部分按照5%-8%收取顧問費用。

按照這樣的收費標準，2015年已經(jīng)超過1100億的定增總規(guī)模下，券商獲利頗多。而新三板定增市場在2015年僅僅是一個開頭，隨著掛牌企業(yè)數(shù)量和質量的提升，擁入的投資機構和投資者類型越來越多，新三板定增市場對于券商來說也毫無疑問是一塊非常大的蛋糕。

不僅僅是掛牌和定增，目前尚在初期的做市業(yè)務，以及未來會推出的私募債，股權質押等業(yè)務都將成為券商新三板業(yè)務不可或缺的組成部分。

監(jiān)管層鼓勵設立一級部門

記者了解到，監(jiān)管層也在鼓勵券商加碼新三板業(yè)務。

在11月16日，證監(jiān)會發(fā)布的《意見》當中，便明確指出，證券公司開展全國股轉系統(tǒng)業(yè)務，應設立專門的一級部門，加大人員和資金投入，建立健全合規(guī)管理、內(nèi)部風險控制與管理機制。

“《意見》當中有關設立一級部門的內(nèi)容是首次提出，這對新三板業(yè)務在券商業(yè)務體系的定位非常重要。”前述申萬宏源人士指出。

“要求設立專門的一級部門的目的就是要推動證券公司將全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務的人員配置、考核和激勵機制與傳統(tǒng)業(yè)務區(qū)分開來，更好地實現(xiàn)業(yè)務協(xié)同。”接近股轉系統(tǒng)的一位內(nèi)部人士表示。

記者了解到，實際上目前將與新三板有關業(yè)務作為一級部門的券商并不多。目前新三板部門的設置有這樣幾種類型，新三板的各個業(yè)務條線分屬多個一級部門下的二級部門，例如掛牌推薦在投行部下，而做市部門則在自營部門下。

除此之外便是將新三板業(yè)務設置成一級部門的券商，如很早便重視這塊業(yè)務的申萬宏源、長江證券等。

實際上，相比新三板業(yè)務來說，做市業(yè)務的歸屬更加復雜。

“對于推薦掛牌，持續(xù)督導這一類業(yè)務來說，不是一級部門來做，通常就是在投行業(yè)務下面了，而做市業(yè)務的歸屬則是更為割裂的一類存在。”長江證券場外市場部一位人士表示。

挖貝新三板研究院資料顯示，目前券商設立做市部門主要有三種形式：一種是劃歸到自營部門，第二種是隸屬于場外市場部門，第三種是成立子公司。

“將推薦、做市、研究等全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務放在同一部門，有利于證券公司實現(xiàn)對業(yè)務的統(tǒng)籌管理，打造全產(chǎn)業(yè)鏈服務體系。”華南地區(qū)一家大型券商場外市場部的負責人分析。