繼分層制度和做事制度后 并購重組將成新三板第三次機遇

近日，多位新三板專家預(yù)言，并購重組將成為新三板市場發(fā)展的第三次歷史性機遇，前兩次分為分層制度和做市制度。而并購重組在前兩大機遇的大背景下即將爆發(fā)，甚至有專家稱2016年是新三板并購元年。

隨著證監(jiān)會發(fā)布非上市公眾公司融資的管理辦法和重大資產(chǎn)重組的管理辦法，新三板市場并購重組活躍度明顯提升。全國股轉(zhuǎn)公司綜合業(yè)務(wù)部總監(jiān)賈忠磊近日表示，今年以來，總共有82家掛牌公司披露了85次收購報告書，合計交易金額是47億元。有76家掛牌公司披露了77次重大資產(chǎn)報告書，合計交易金額達到了256億元?？梢姡袌霾①徶亟M日趨活躍。

民生證券研究院執(zhí)行院長管清友近日牽頭成立了“中國·并購及新三板戰(zhàn)略聯(lián)盟”，他認為，并購重組是解決新三板市場中有價無市、缺少對手盤的僵尸股問題中一個很重要的方式，而且能夠提升企業(yè)的估值水平，激活市場的流動性。

管清友表示，分層制度會加快新三板并購浪潮。一方面能夠釋放創(chuàng)新層優(yōu)質(zhì)股票的流動性，讓融資更容易。另一方面，對處于能夠劃到創(chuàng)新層邊緣的這部分企業(yè)使它的并購重組的動力更加充足，大量的處于基礎(chǔ)層的股票有可能會成為被并購的對象。

信永中和集團方略咨詢的總經(jīng)理史宣章也表示，掛牌公司的技術(shù)優(yōu)勢和模式的創(chuàng)新，為上市公司謀求外延擴張或跨接性提供了可選標(biāo)的。其次是非上市公眾公司并購重組的制度逐步完善，審核更便捷。

新暉資本的董事長楊朝暉認為，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整需要，對過剩產(chǎn)能的消除和新經(jīng)濟模式的發(fā)展都將使得并購市場需求巨大，上市公司并購重組意愿增強，Pre-IPO投資空間壓縮等因素都使得國內(nèi)并購重組市場環(huán)境逐漸成熟，對新三板市場來說，并購潛力巨大。

值得注意的是，新三板市場上的并購工具在不斷豐富，并購基金、過橋融資，優(yōu)先股、未來的可轉(zhuǎn)債、企業(yè)債等著方式都給并購重組提供了非常好的金融工具。

民生證券數(shù)據(jù)顯示，今年以來新三板市場上獲得控制權(quán)的主動并購事件有169件，遠遠超過被動并購的情況。因此他預(yù)計，未來很可能出現(xiàn)二八現(xiàn)象，也就是說，處于創(chuàng)新層或者創(chuàng)新層邊緣的會成為主動并購的主體，而大量處于基礎(chǔ)層的這種三板企業(yè)可能會成為被動并購的主體。