新三板3000只僵尸股完全不是問題

一直以來，“僵尸股”是新三板備受詬病的話題。2015年，新三板近2900家掛牌企業(yè)全年零成交。這個數(shù)字看起來好像很嚴重，但實際上并非如此。

市場流動性缺乏，企業(yè)本身質(zhì)地不咋樣是“僵尸股”形成的最大原因，但掛牌時間短、沒有可流通股和公眾化程度低也導(dǎo)致了很多“偽僵尸股”的出現(xiàn)。

“真·僵尸股”并不多，多匹黑馬涌現(xiàn)

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2014年全年，新三板未發(fā)生交易的掛牌企業(yè)共計有962家。解讀新三板分析發(fā)現(xiàn)，這962只“僵尸股”中，250只掛牌時間不到3個月，297只由于改制未滿一年沒有可流通股。

截至2015年12月31日的一年內(nèi)，上述962只“僵尸股”有638只發(fā)生交易，平均換手率50.85%，還略高于當年新三板整體換手率50.15%。

即使剔除2014年10月以后掛牌，以及截至2014年年末沒有可流通股份的“偽僵尸股”之后，2014年全年零成交的掛牌企業(yè)中，還有292家在2015年實現(xiàn)了成交，154家在2015年啟動做市轉(zhuǎn)讓，并且不乏黑馬股。

視威科技（430461）2014年1月24日掛牌，當年零成交。業(yè)績方面，視威科技的表現(xiàn)并不差，2014年營業(yè)收入6353.07萬元，同比增長22.58%；凈利潤777.56萬元，同比增長19.18%。

視威科技2015年成交量1411.90萬股，換手率193%，全年股價上漲219%，并于2015年11月啟動做市轉(zhuǎn)讓。

2014年的“僵尸股”歐薩咨詢（430319）則成了2015年的大牛股之一。經(jīng)歷了無人青睞的2014年之后，歐薩咨詢2015年6月份啟動做市轉(zhuǎn)讓，全年換手率127%，股價上漲648%。

歐薩咨詢業(yè)績也相當靚麗，2015年中報營收1659萬元，同比增長74%；凈利潤502萬元，同比增長1657%。

2014年僵尸股中現(xiàn)32匹黑馬

僵尸股中不乏績優(yōu)股和明星企業(yè)

據(jù)解讀新三板（微信公眾號：jdxsb888）統(tǒng)計，2014年掛牌超過3個月、有流通股但全年零成交的“僵尸股”中，有33股在2015年實現(xiàn)了業(yè)績和股價雙豐收，即業(yè)績增長，換手率超過50%，股價漲幅超50%。

隨著掛牌企業(yè)數(shù)量激增，2015年新三板市場共有2895家全年無交易的“僵尸股”。這個數(shù)字看去上很恐怖吧？其實“偽僵尸股”占了超過七成。

近期剛剛完成定增，估值直逼曼聯(lián)的恒大淘寶（834338），去年也是全年無交易，被劃歸“僵尸股”行列。憑借三年兩奪亞冠的號召力，這樣的明星企業(yè)難道沒有投資者愿意買？當然不是！完全是因為買！不！到！恒大淘寶此前股份全由恒大集團和阿里巴巴所持有，場內(nèi)根本沒有一股流通股！

即使現(xiàn)在恒大淘寶完成了定增，有2137萬流通股了，而且天天有投資者掛著買單，但仍然沒有成交，投資者對新三板明星公司的惜售情緒可見一斑。

新三板這些僵尸股中，截至2015年12月31日仍然沒有流通股的多達1628家。而在剩下的近1300家有流通股企業(yè)中，掛牌時間不足3個月（截至2015年12月31日）有426家。也就是說，真正稱得上“僵尸股”的掛牌企業(yè)數(shù)量只有841家，占掛牌企業(yè)總數(shù)約16.5%。

但“僵尸股”并不等同于業(yè)績不佳，在這800多家真正的“僵尸股”中，也不乏績優(yōu)股。邦正科技、利達發(fā)展等38股2014年年報和2015年中報連續(xù)兩期營業(yè)收入、凈利潤增速均超過50%。京源環(huán)保、協(xié)昌科技、科列技術(shù)、吉諾股份和欣智恒預(yù)計2015年業(yè)績增長600%以上。

僵尸股中的績優(yōu)股

新三板掛牌企業(yè)數(shù)量龐大，投資者數(shù)量有限，部分公眾化程度較低的掛牌公司長時間沒有成交，實際上屬于正常情況。如果把“僵尸股”層層剖析，問題顯然沒有看起來那么嚴重。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)1月20日發(fā)文指出，隨著掛牌公司自身成長發(fā)展、公眾化程度的提高，“無交易掛牌公司”逐步有成交是大概率事件。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自全景網(wǎng))