掛牌不等同于上市 新三板市場只有“掛牌”

2013年1月16日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(俗稱“新三板”)揭牌儀式在北京舉行，從此新三板就成了眾多中小企業(yè)對外融資的重要途徑。

一時(shí)間企業(yè)登陸新三板的消息層出不窮，眾多媒體紛紛報(bào)道，樂此不疲。

“xxx在新三板掛牌上市”

“xxx申請新三板掛牌上市”

“xxx邁入新三板上市第一梯隊(duì)”

……

被中國網(wǎng)民十分信賴的百度百科當(dāng)中有一個(gè)詞條叫做“新三板上市”。

事實(shí)上，真應(yīng)該這樣稱呼嗎?

本文用最通俗的語言從資本市場的一些基礎(chǔ)概念對“新三板”進(jìn)行科普。

1、場內(nèi)交易/場外交易

簡單的說，場內(nèi)交易就是指買賣雙方在交易所內(nèi)進(jìn)行交易，場外交易即是買賣雙方在交易所以外的市場進(jìn)行交易。場外市場規(guī)模遠(yuǎn)大于場內(nèi)市場，但場內(nèi)市場更具權(quán)威性和規(guī)范性。

目前國內(nèi)由證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立的證券交易所只有兩家，上海證券交易所和深圳證券交易所。在上交所和深交所進(jìn)行的交易即為場內(nèi)交易。

新三板全稱為“全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，不屬于證券交易所，因此在新三板市場進(jìn)行的交易即為場外交易。

2、上市/掛牌

一般情況下，上市是指符合條件的股份有限公司在證券交易所內(nèi)公首次公開發(fā)行股票的行為;在中國，只有在上海證券交易所和深圳證券交易所內(nèi)進(jìn)行股票買賣的公司，才是真正意義上的上市公司。

而在股權(quán)交易所或新三板內(nèi)首次公開轉(zhuǎn)讓股份的行為只能稱為掛牌。

掛牌的作用跟上市幾乎是一樣的，但因?yàn)橐?guī)模和交易實(shí)時(shí)性的問題，在各方面不會(huì)像上市那么突出。同時(shí)，掛牌所花費(fèi)的時(shí)間和費(fèi)用也比上市要少很多。

對于中國資本市場，無知者太多，以至于股權(quán)掛牌被理解成上市。在證券交易所上市的門檻要遠(yuǎn)高于在股權(quán)交易所和新三板掛牌，為了獲取更好廣告效應(yīng)和獲得更多的融資，很多中小企業(yè)只能選擇到股權(quán)交易所掛牌或到新三板掛牌，而不是上市。    

所以，在新三板市場上只有“掛牌”一說，沒有“上市”。

3、A/B/H/N股和新三板股

大家熟知的是A股市場，我國上市公司股票按上市地主要分為A股、B股、H股、N股，但是你知道什么是A股、B股、H股、N股嗎?你又知道它們與新三板掛牌公司股票的區(qū)別嗎?

它們與新三板掛牌公司股票區(qū)別如下表：   

截至2016年2月1日，新三板已掛牌公司達(dá)5636家，如此大規(guī)模的公司紛紛跑步進(jìn)場，無疑不表明如今的新三板已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的主要陣地。從數(shù)量對比看，在中國內(nèi)地上市公司的數(shù)量只有3000+，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來在中國各地股權(quán)交易所和新三板的掛牌公司數(shù)量將在十萬級以上。

對此，很有必要再次強(qiáng)調(diào)：掛牌不等同于上市，在新三板市場上只有“掛牌”一說。