公募百億投資新三板定增 最愛先進制造和信息產(chǎn)業(yè)

2016年一開年，A股市場便開啟巨震模式，而全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(簡稱新三板)卻有多項政策性利好尚未到來，引入公募基金入市成為眾多期待之一，這一政策還寫入了《證監(jiān)會制定進一步推進新三板發(fā)展的若干意見》，該意見明確指出，要求大力發(fā)展多元化的機構(gòu)投資者隊伍，引入公募證券投資基金投資掛牌證券。

市場普遍認為，引入公募基金投資掛牌證券可有效提升新三板二級市場的流勸性、平衡新三板市場供求關(guān)系。同時也為保險資金、企業(yè)年金和社保資金等長期資金進入新三板市場奠定基礎(chǔ)。

其實，目前公募基金公司已經(jīng)通過基金專戶和子公司進入新三板市場，從而正在為公募基金產(chǎn)品入市探索可行性方案和積累投資經(jīng)驗。中國基金報聯(lián)合格上理財，通過東方財富Choice數(shù)據(jù)系統(tǒng)收集了2015年年度公募基金專戶及子公司的相關(guān)投資數(shù)據(jù)，統(tǒng)計這些產(chǎn)品的投資風格和投資偏好，希望能為市場各方提供投資參考。

從數(shù)據(jù)整理的情況來看，目前僅能統(tǒng)計到公募基金專戶及子公司參與掛牌企業(yè)定向增發(fā)的數(shù)據(jù)，基金公司專戶產(chǎn)品都以基金公司的名義參與認購，沒有具體的專戶產(chǎn)品明細數(shù)據(jù)。從子公司的產(chǎn)品類型來看，包括通道類產(chǎn)品和自有產(chǎn)品。

投資新三板

定增超百億

通過機構(gòu)投資明細數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，2015年里共計有232只基金公司子公司資產(chǎn)管理計劃參與投資744次，涉及317家掛牌企業(yè)。共有19家基金公司旗下專戶產(chǎn)品參與投資64次，涉及49家掛牌企業(yè)。從投資時間來看，主要集中在2015年的4月份到8月份之間。

數(shù)據(jù)顯示，2015年全年，公募基金專戶及子公司共計投資新三板定增10.25億股，動用資金103.55億元。從成交股份數(shù)量上看，2015年全年呈現(xiàn)“兩頭低中間高”的走勢。一季度投資總量比較有限，到了4月份成交股份數(shù)量較3月份跳漲近6倍，5月份，成交股數(shù)創(chuàng)出全年最高點，達到2.57億股，隨后6、7月份有所回落，到了8月份成交股數(shù)再次反彈至1.63億股，創(chuàng)出全年第二高點，到了9月份成交股份突然萎縮近70%，并在之后的兩個月里穩(wěn)定在這一水平，12月份時數(shù)量再次萎縮。從月成交金額上看，全年呈現(xiàn)“M”形走勢，前三個月表現(xiàn)平穩(wěn)，但已經(jīng)呈現(xiàn)逐月放大的態(tài)勢，到了4月份成交額同比跳漲近10倍，接近20億元，隨后有所回落，到了8月份，成交金額再次走強，并創(chuàng)出全年最高點，達到26.26億元。而到了9月份成交額迅速萎縮到4.17億元，11月份再次小幅度回升到8.12億元，但是12月份又回落到前期水平。

格上理財研究員徐麗表示，從全年投資數(shù)據(jù)看，新三板投資一方面受到年初新三板大漲行情的影響，另一方面受到A股暴跌的影響。2015年3月份，新三板做市指數(shù)大漲，4月份公募基金投資總量大幅攀升，而做市指數(shù)見頂回落并進入5月的震蕩整理期，此時，公募基金投資股份數(shù)量創(chuàng)出全年高點的同時動用的資金數(shù)量在下降，可見公募基金投資也受到新三板市場情緒的影響。自6月份A股股災爆發(fā)之后，新三板投資先抑后揚，并在7月和8月飆升幅度較大，所動用的資金創(chuàng)出年度新高，這說明有資金借新三板市場避險。

2015年共有53家公募基金公司參與投資新三板掛牌企業(yè)。從總投資股份數(shù)量來看，九泰基金以1.55億股排名第一，其次是嘉實基金和南方基金，分別為8911萬股和8831萬股，另外，前海開源、財通基金、國壽安保基金、建信基金和寶盈基金的持有數(shù)量都在5000萬到6000萬股之間，紅土創(chuàng)新基金和中信建投基金分列第9名和10名。從投資金額上看，九泰基金依舊遙遙領(lǐng)先，以21.72億元再次成為年度投資狀元，建信基金以9.62億元排名第二，寶盈基金以8.36億元排名第三。

徐麗表示，從上述公募基金排行榜中不難發(fā)現(xiàn)，數(shù)據(jù)排名與現(xiàn)實情況出入較大。從產(chǎn)品命名原則及抽樣調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這主要是受到通道業(yè)務的數(shù)據(jù)影響，一些新三板企業(yè)的巨額融資和私募基金的資金會借助公募基金專戶及子公司的通道參與定向增發(fā)或直接投資新三板市場。但是受到數(shù)據(jù)統(tǒng)計的限制無法完全剔除通道業(yè)務的干擾。就以全年投資103.55億元來看，相對新三板2015年全年融資近1200億元來說，占比不足10%，相對專戶及子公司的總規(guī)模來說，占比也是非常小的。例如，建信基金2015年專戶及子公司總規(guī)模達1944億元，新三板投資總額為9.62億元，不足1%。

前五大行業(yè)

占總投資額近九成

從投資偏好上看，公募基金比較熱衷于金融業(yè)，其次是制造業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)，值得注意的是租賃行業(yè)進駐前五大行業(yè)之一，另外，房地產(chǎn)、醫(yī)療保健、能源、日常消費品、電信業(yè)務、公用事業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)都有所涉獵。

格上理財統(tǒng)計顯示，按投資型分類，2015年基金公司投資新三板金額最多的前五大行業(yè)分別為金融業(yè)、信息技術(shù)、工業(yè)、非日常生活消費品和原材料。以管理型分類來看，投資新三板金額最多的前五大行業(yè)分別為金融業(yè)、制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)、文化體育和娛樂業(yè)、租賃和商務服務業(yè)。從數(shù)據(jù)上看，金融行業(yè)占比接近40%，其他4大行業(yè)投資占比接近50%，前五大行業(yè)占全年總投資額在90%左右。

從單筆投資金額上看，有16只產(chǎn)品單筆投資超過1億元，涉及資金近40億元，占全年投資總額近40%，涉及的行業(yè)分別為金融業(yè)、文化體育產(chǎn)業(yè)和交通運輸業(yè)。其中大部分都投向了金融行業(yè)中的九鼎集團和中科招商。從產(chǎn)品對應的基金公司來看，九泰基金和建信資本兩家公司共計5只產(chǎn)品參與投資九鼎集團近20億元，以寶盈基金為主的7家基金公司的7只產(chǎn)品投資了中科招商近15億元。中科沃土基金公司旗下產(chǎn)品投資了體育之窗。前海開源基金和寶盈基金旗下產(chǎn)品投資了恒大淘寶，南方基金旗下資產(chǎn)管理計劃投資了海航冷鏈。

從產(chǎn)品參與的集中度上看，艾錄股份是最受歡迎的個股，共計有17只產(chǎn)品參與該公司的投資，其他個股依次為富泰和、致生聯(lián)發(fā)、賽特斯、凱路仕、璟泓科技、景津環(huán)保、金潤科技、華燦電訊、漢博商業(yè)。

徐麗表示，從投資的個股及行業(yè)上看，比較符合新三板投資的主流趨勢。今年1月份全國股轉(zhuǎn)公司官方網(wǎng)站發(fā)布關(guān)于新三板市場交易質(zhì)量的文章指出，制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)掛牌公司股票成交金額占比58.60%。這與上述數(shù)據(jù)所占比重基本相符。值得注意的是租賃行業(yè)成為前五主要投資領(lǐng)域之一，這一點值得市場重視，租賃行業(yè)介于金融行業(yè)及實體經(jīng)濟之間，相比于金融業(yè)來說，對實體企業(yè)的貢獻更直接。