新三板資本新勢力 大鱷潛游老伙計(jì)的新戰(zhàn)場

短短兩個(gè)月，新三板掛牌公司家數(shù)較去年年底掛牌總量又增加了一成多，投融資活動(dòng)也保持高度活躍，絲毫沒有減速跡象。當(dāng)面紗慢慢掀開，沉浮新三板的投資主力輪廓逐漸清晰——產(chǎn)業(yè)資本與金融機(jī)構(gòu)共舞，民企與國企同臺競逐

在投資門檻高達(dá)500萬元的新三板，其中的市場搏殺與風(fēng)云激蕩，對多數(shù)投資者來說頗具神秘感。而當(dāng)面紗慢慢掀開后，沉浮新三板的投資主力輪廓逐漸清晰。那么，他們中又有誰最能代表這個(gè)市場的未來？

私募沖鋒隊(duì)

在掛牌公司已突破5000家的新三板市場中，既是掛牌公司又兼具投資人身份的私募投資機(jī)構(gòu)已然成為一道風(fēng)景線

這是一支動(dòng)作最快的隊(duì)伍，不止是投資，還有，它們也趕上了VC/PE在新三板掛牌的“班車”。

說不清是雙面嬌娃還是多層套娃，在掛牌公司已突破5000家的新三板市場中，既是掛牌公司又兼具投資人身份的投資機(jī)構(gòu)已然成為市場的一道風(fēng)景線。

而其中，一家名為天星資本（擬掛牌）的公司，甚至已經(jīng)“染指”了7%的新三板掛牌公司。那么，這7%又是多少公司呢？359家！這是天星資本官網(wǎng)披露的截至2016年1月中旬的數(shù)字。在這個(gè)數(shù)字的背后，是密集的投資行為。記者注意到，2015年7月，天星資本的投資密集得有點(diǎn)讓人透不過氣：當(dāng)月23個(gè)工作日里，天星資本連續(xù)出現(xiàn)在19個(gè)新三板掛牌企業(yè)的投資公告中，如果再加上已公布的其劣后基金鉅致天星的投資項(xiàng)目，“天星系”在這個(gè)月里平均每天都有投資。

“天星資本是為新三板而生的。”天星資本合伙人劉研說，天星資本在2012年6月份注冊成立之后并沒有開展業(yè)務(wù)，“一直等待新三板推向全國。”2013年12月，隨著新三板向全國的擴(kuò)容，天星資本漸露崢嶸。

數(shù)據(jù)顯示，在新三板，天星資本撐起了一個(gè)非常龐大的“傘”：除了公司直接投資，天星資本還設(shè)立天星資本創(chuàng)盈1號、2號新三板私募投資基金；而作為劣后級投資的產(chǎn)品則有東方-天星新三板股權(quán)投資1號私募投資基金、中融鼎新穩(wěn)達(dá)1號新三板基金、鉅致天星新三板股權(quán)投資1號專項(xiàng)基金、富誠海富通-盈泰盛世精選-天星新三板1號投資基金等。此外，該公司還宣布擬與一些上市（掛牌）公司合作設(shè)立基金，投資領(lǐng)域?yàn)椋盒氯逡褣炫苹驍M掛牌企業(yè)、新三板擬轉(zhuǎn)板公司。根據(jù)天星資本自己披露，截至2015年10月20日，公司及下屬子公司作為管理人管理的基金共計(jì)92支。

顯然，這是一只“死磕”新三板投資先機(jī)的“快手”。

而在新三板，還有另一家同樣“兇猛”的機(jī)構(gòu)——中科招商。除頻繁出現(xiàn)的中科招商直投項(xiàng)目，其旗下東莞中科中廣創(chuàng)業(yè)投資有限公司，由其管理的佛山中科金禪智慧產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）以及其基金產(chǎn)品沃土新三板投資基金，在去年的4、5月份也密集發(fā)力，在新三板的投資高潮迭起。2015年內(nèi)，中科招商的投資案例粗略統(tǒng)計(jì)不下21家。

活躍于新三板的私募中，有些正試圖借道掛牌和在新三板大手筆投資的影響力做大自身規(guī)模。天星資本劉研就表示，目前，該公司已經(jīng)有了自己的銀行，有了自己的保險(xiǎn)公司，未來將會(huì)完成整個(gè)金融布局，并且還將構(gòu)建自身的“生態(tài)系統(tǒng)”。

大鱷潛游

角逐新三板的另一大勢力是各類“大鱷”，諸如險(xiǎn)資、“國字號”產(chǎn)業(yè)資本，它們的戰(zhàn)術(shù)是低調(diào)潛游

新三板更加有趣的投資看點(diǎn)，還在于各種“大鱷”在其中的低調(diào)潛游。

近年來在A股市場頻頻掀起波瀾的險(xiǎn)資，同樣現(xiàn)身于新三板掛牌公司之中。去年7、8月份，海鑫科金、仟億達(dá)公告披露獲得了久銀控股的投資，而在久銀控股的背后，作為其重要股東之一的特華投資控股有限公司旗下，則是國內(nèi)第一家民營資本控股的保險(xiǎn)公司華安保險(xiǎn)。

除民營資本外，具有專營職能的“國字號”產(chǎn)業(yè)資本也已經(jīng)殺進(jìn)新三板。由上證報(bào)資訊提供的一份資料顯示，華燕房盟、璟泓科技、華麗包裝、光輝互動(dòng)、云南文化、眾益?zhèn)髅?、藍(lán)波綠建、恒信璽利、阿波羅等公司的投資人中，均出現(xiàn)了湖南輕鹽創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司的身影。據(jù)介紹，湖南輕鹽創(chuàng)投是湖南省輕工鹽業(yè)集團(tuán)有限公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立的國有投資公司，也是湖南省國資委下設(shè)的專業(yè)投資平臺之一，對內(nèi)承擔(dān)著輕鹽集團(tuán)資本運(yùn)營板塊跨越式發(fā)展的重任，對外與多家券商、信托、銀行、基金公司建立了良好的戰(zhàn)略合作關(guān)系。早前曾運(yùn)作過ST張家界、金杯電工、嘉麟杰、天龍光電、榮豐控股、長沙銀行、西南證券等的股權(quán)質(zhì)押融資案例。

“國字號”資本中，資金背景雄厚的中國銀河投資管理有限公司、建銀國際資本管理（天津）有限公司，也同樣在捕捉新三板的投資機(jī)會(huì)。其中，中國銀河投資管理有限公司僅在2015年下半年就有六個(gè)投資案例。

“老伙計(jì)”的新戰(zhàn)場

在眼花繚亂的新三板基金背后，一些頭腦敏銳的A股市場資深人士似乎已經(jīng)養(yǎng)成了嘗鮮之勇，而投資“火力”不少來源于深圳和廣東的資金

當(dāng)仔細(xì)翻閱，在眼花繚亂的新三板基金背后，各種藏龍臥虎。特別是一些頭腦敏銳的A股市場資深人士似乎已經(jīng)養(yǎng)成了嘗鮮之勇。

在頌大教育、博冠股份、奧迪威等掛牌公司的投資人中，一個(gè)名為“巨杉鑫1號基金”的“身世”引人關(guān)注。資料是這樣介紹的：該基金屬巨杉資產(chǎn)，公司團(tuán)隊(duì)23人，其中研究團(tuán)隊(duì)11人。這11人中，有新財(cái)富首席分析師兩人、水晶球獎(jiǎng)分析師一人、大型機(jī)構(gòu)從業(yè)四至八年的高級分析師五人、兩年以上實(shí)業(yè)背景分析師三人。顯然，這是一個(gè)由多名資深機(jī)構(gòu)投研人員構(gòu)成的團(tuán)隊(duì)。據(jù)悉，齊東超是該公司實(shí)際控制人、投資總監(jiān)，其履歷為：畢業(yè)于清華大學(xué)工學(xué)碩士；2004年任職海通證券研究所分析師；2005年加入?yún)R添富基金；歷任匯添富基金分析師、研究副總監(jiān)、基金經(jīng)理、投資副總監(jiān)。2014年創(chuàng)立巨杉資產(chǎn)。公司研究副總監(jiān)姚躍，同樣來自匯添富基金投資研究總部；其團(tuán)隊(duì)中，還有新財(cái)富首席分析師黃金香等。

分析師們“組隊(duì)”而來，曾經(jīng)的投行們也征戰(zhàn)而至。如寧波鼎鋒明道的執(zhí)行事務(wù)合伙人陳正旭作為“金牌保代”曾因率領(lǐng)約三十人團(tuán)隊(duì)投奔宏源證券而引發(fā)齊魯證券深圳投行部人事震蕩，在業(yè)內(nèi)頗有影響。2015年，鼎鋒明道的新三板基金參與了近十個(gè)掛牌公司項(xiàng)目的投資，基本以信息科技類項(xiàng)目為主。

同時(shí)，似乎是在給深圳作為創(chuàng)業(yè)熱土做注解，在新三板，投資“火力”也更多集中在深圳和廣東的資金。“如果投資資金來源得以釋放，未來新三板的投資應(yīng)該會(huì)有新的看點(diǎn)。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自中國證券網(wǎng))