177億的教訓(xùn)：192家公司融資失敗背后的6大真相

（作品名稱 : LeAllegro藝術(shù)家 : Thomas Cole）

幸福的公司總是那么的相似，不幸的公司卻各有各的不幸。

根據(jù)讀懂新三板研究中心的數(shù)據(jù)，2015年1月1日至2016年2月29日，新三板共有192家公司的223次定增被中止，擬融資總額高達(dá)177.41億元。

定增中止，主要有兩種情況：公司中止或證監(jiān)會(huì)中止，其中公司中止的次數(shù)為210次，涉及183家公司；證監(jiān)會(huì)中止的次數(shù)為13次，涉及11家公司。

具體來講，在七種情況下，定增會(huì)被中止。這就是讀懂君與您分享本文的由來，是為定增夢碎6大真相。

二級(jí)市場跌了那么多，上帝也幫不了你啦

典型公司：華盛控股（430686.OC）

二級(jí)市場股價(jià)崩塌，定增被迫放棄。最悲劇的公司非華盛控股（430686.OC）莫屬。

2015年3月13日，華盛控股協(xié)議轉(zhuǎn)做市，此時(shí)正是新三板行情最為熾熱的時(shí)候。

11天之后，也就是3月24日，華盛控股擬以每股4.5元發(fā)行1200萬股，募集5400萬元。

4月3日，公司股價(jià)收盤11.96元，次日，最高價(jià)沖至14.55元。一切看起來都是那么的美好是不是！

然而，這并沒有什么卵用！

股災(zāi)一來，他們的蛋都碎了。

4月3日之后，股價(jià)接連陰跌，甚至連個(gè)像樣的反彈都沒有。截止2016年2月29日，公司股價(jià)收盤1.96元，相比11.96元的收盤價(jià)，剛好只剩個(gè)零頭。與此相對應(yīng)的是，其股價(jià)也跌去了83.61%，即使相比4.5元的發(fā)行價(jià)，跌幅也高達(dá)56.44%。

二級(jí)市場股價(jià)比定增價(jià)便宜這么多，你覺得會(huì)有投資者來參與定增嗎？

還用員工持股平臺(tái)參與定增？OUT了吧

典型公司：華博勝訊（430494.OC）

2015年9月11日，華博勝訊實(shí)施股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃方案，高管層直接由自然人持股，其他激勵(lì)人員均以設(shè)立有限合伙企業(yè)方式參與持股。

但兩個(gè)月后，政策來了，單純以認(rèn)購股份為目的而設(shè)立的公司法人、合伙企業(yè)等持股平臺(tái)，不得參與非上市公眾公司的股份發(fā)行。

于是你看到，2015年12月29日，華博勝訊召開股東大會(huì)否決了上述定增計(jì)劃，否決原因就是員工持股平臺(tái)不得參與定向發(fā)行。

定期去看看股東人數(shù)吧，200人以上規(guī)則不一樣

典型公司：中瀛鑫（831061.OC）

在新三板做定增，股東人數(shù)超過200人是需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)的，但很多新三板公司不知道。

2015年3月17日，中瀛鑫（831061.OC）每股6.3元發(fā)行1800萬股，募集11340萬元。4月2日，公司公告希望認(rèn)購的投資者在4月6日前繳納認(rèn)購資金。

但實(shí)際上，在本次認(rèn)購的股權(quán)登記日2015年3月31日，公司已經(jīng)擁有383名股東。但公司不知道在超過200人的情況下，定增需要證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

于是你看到，4月3日，公司火速作廢了4月2日所發(fā)的認(rèn)購公告。公司稱，由于公司股東人數(shù)已經(jīng)超過200人，公司需在取得中國證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)文件后，方可辦理股票發(fā)行新增股份的掛牌手續(xù)。

經(jīng)過這次烏龍事件，中瀛鑫的定增一直被拖到8月31日。但由于受內(nèi)外部多種因素的影響，公司管理層最終終止了此次定增。

這就是不專業(yè)的代價(jià)。

董事長就犯了那么一丁點(diǎn)錯(cuò)，結(jié)果人家已經(jīng)到賬的錢都要打水漂嗎

典型公司：中海陽（430065.OC）、奧美格（430406.OC）

雖然被證監(jiān)會(huì)中止股票發(fā)行的公司有11家，但最著名的非中海陽（430065.OC）莫屬。

2015年3月23日，中海陽擬以每股5.6元發(fā)行7300萬股，融資40880萬元。

2015年5月8日，中海陽因其股票交易異常而收到證監(jiān)會(huì)的調(diào)查通知書。

很快，證監(jiān)會(huì)通知中海陽，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，決定中止對中海陽增發(fā)行政許可申請的審查。

現(xiàn)在你知道了，中海洋董事長薛黎明因操縱證券市場行為，被證監(jiān)會(huì)沒收其違法所得54.58萬元，并處以54.58萬元罰款。

為這事，增發(fā)也黃了，代價(jià)好大。好在，中海陽又開始增發(fā)了。

中海洋董事長薛黎明操縱證券市場耽誤了公司增發(fā)，奧美格（430406.OC）實(shí)際控制人柳忠與汪臘梅在減持公司股份時(shí)未按規(guī)定披露信息，同時(shí)在限制期限內(nèi)買賣股票，被處以120萬元罰款；更為嚴(yán)重的是，公司兩次融資9645萬元都已經(jīng)完成了，投資者都已經(jīng)繳款，就這樣，還是因?yàn)檫`規(guī)黃了。

各位董監(jiān)高，千萬不要犯錯(cuò)誤被監(jiān)管抓到把柄啊。

沒拿私募牌照的機(jī)構(gòu)投資者，千萬不要引進(jìn)來啊，這里有一個(gè)7.42億的教訓(xùn)

典型企業(yè)：墾豐種業(yè)（831888.OC）

2015年8月18日，墾豐種業(yè)擬以每股15元發(fā)行4943.47萬股，募集74152.05萬元，認(rèn)購對象為8名機(jī)構(gòu)投資者。

但是到了2016年1月20日，公司公告稱，兩個(gè)認(rèn)購者北京鼎新墾豐投資發(fā)展中心（有限合伙）和北京鼎新新毅墾豐投資發(fā)展中心（有限合伙）沒有做私募基金備案，于是公司不得不向證監(jiān)會(huì)申請撤回發(fā)行股票。

同學(xué)們，這可不是小事啊，7.42億就這么沒了。

躺著也中槍，選國泰君安當(dāng)做市商也有罪過嗎

典型公司：國鴻科技（834568.OC）

這次就純粹是躺著也中槍了。

2016年1月20日，國鴻科技擬以每股3.6元發(fā)行248萬股，募集892.8萬元，認(rèn)購對象為國泰君安等6家做市商。

但是你知道，9天之后，國泰君安因“12·31砸盤事件”受到了股轉(zhuǎn)公司的公開譴責(zé)。然后，國泰君安被證監(jiān)會(huì)限制新增做市業(yè)務(wù)3個(gè)月。

于是你看到，無辜的國鴻科技就這么悲劇的躺槍了。

特么的認(rèn)識(shí)國泰君安也有罪過嗎？

沒辦法。你知道嗎，已經(jīng)至少13家公司被牽連了。

（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板）