新三板期末成績放榜：“正”18億和“負”9億

近日，新三板企業(yè)2015年的“期末考試”成績終于放榜了！ 根據(jù)規(guī)定，在新三板掛牌的企業(yè)小伙伴應當在每個會計年結束之日起四個月內(nèi)編制并披露年報，目前絕大多數(shù)的同學都已經(jīng)“交卷”了。五一假期結束了，“交卷”時間已過，讓我們一起來看看2015年新三板的企業(yè)小伙伴們都考得怎么樣吧。

“學霸”和“學渣”的差距究竟能有多大？

看完上面的圖表，我們知道學霸和學渣都有誰了。榜上有名的，自行對號入座。至于榜上無名的小伙伴們，不要難過，畢竟能夠露出水面的冰山只是一角，要為了爭取下一年的露臉機會繼續(xù)奮斗。至于冰山腳的小伙伴，這次沒露臉也別偷樂，還是要爭取下一次也別露呀！

 好啦，正經(jīng)點，我們來分析一下這份榜單。凈利潤最高的東海證券（18億元），和凈利潤最低的恒大淘寶（-9億），兩者之間的距離是27億！“懸殊”這個詞都顯得蒼白，原諒小編詞窮了。上面的圖表清楚地表明，新三板上面同學們的成績“貧富差距”還是太大了。目測分層制度實施之后，下一年這個差距會更大，后進的同學還是要好好學習呀，要和諧！

 值得注意的是，排名前十的學霸，如果和自己比，并不是都是進步了，雖然排名還是靠前——有的學霸的實力甚至是退步了。其中最顯眼的就是恒大文化，雖然還能保住凈利潤前十的地位，但是同比卻下降了21.5%。怎么又是“恒大”？是的，“恒大兄弟”在學霸組和學渣組同時露臉，這也是一道獨特的風景。這兩兄弟最近都有點走神，不知道回去面對許家印親爹的時候家庭會議情形如何。

 另一方面，在學渣組之中，我們意外地發(fā)現(xiàn)，除了有退步驚人如鋼銀電商（同比下降2353.64%）以外，竟然也有逆境中成長的小伙伴——恒神股份，雖然凈利潤排行倒數(shù)第8，但也增長了41.15%。還是必須給一個大大的贊。

“經(jīng)驗交流會”：差距是如何產(chǎn)生的？

看完排名之后，還是要交流一下經(jīng)驗的。我們也不能唯排名論，最重要的還是總結經(jīng)驗教訓。所以，小伙伴們圍過來開個“經(jīng)驗交流會”吧。

 首先把話筒交給學霸組的代表——東海證券。

 “從收入結構看，由于A 股市場交易量大幅增長，全年股基日均單邊交易量達到10,967.6 億元，同比增長239.6%，公司證券經(jīng)紀業(yè)務占比增加8.68 個百分點；公司把握市場機遇，挖掘投資機會，權益互換、股票投資、固定收益類等投資收益均同比大幅增長，證券自營業(yè)務占比較2014 年度增加1.93 個百分點；公司投資銀行業(yè)務積極推進業(yè)務結構的轉(zhuǎn)型，大力發(fā)展債券承銷、再融資和并購重組等業(yè)務，承銷規(guī)模同比大幅增長，但由于其他業(yè)務收入的提升，導致投資銀行業(yè)務收入占比較2014 年有所下降。”

 翻譯版：托A股市場大幅增長的福，我們證券經(jīng)紀的業(yè)務收入大幅增長了。由于我們善于把握市場機會，證券自營業(yè)務也干得不錯。投資銀行等業(yè)務也有增長，只是前面的比例太突出，顯得占比下降了而已。——綜上：我們收入來源多樣、均有增長，而且重點業(yè)務突出！ 

分享完了學霸的“成功經(jīng)驗”，我們還是要把話筒遞給在旁邊安靜坐著的學渣——恒大淘寶，聊聊“失敗的教訓”，引以為鑒。 “

俱樂部良好的戰(zhàn)績使得2015 年門票收入同比大幅提升15,569.97 萬元，使得全年營業(yè)收入同比增長3,766.28 萬元。”“為了確保俱樂部主要客戶穩(wěn)定的廣告收入來源，俱樂部在2015 年主動改變廣告招商策略，由之前的分散型廣告招商服務策略調(diào)整為集中型廣告招商服務策略……2015 年廣告收入較2014 年有較為明顯的下滑。”“2015年，公司球迷商品銷售收入相比于2014 年略有下滑。”“特許授權收入：此部分收入占俱樂部整體收入比例較少，特許授權收入主要來自于游戲特許授權及球迷產(chǎn)品特許授權。” 

翻譯版：2015年我們也創(chuàng)造了“中超五連冠，三年兩奪亞冠冠軍”的輝煌戰(zhàn)績。門票收入，大漲。廣告策略改變后，收入下滑。球迷商品銷售，下滑。特需授權，微不足道。——綜上：我們收入來源多樣，但是只有門票業(yè)務增長！ 

聽到這里，我們明白了，雖然恒大淘寶的收入來源看起來多樣化，實際上雞蛋都放在一個籃子里！正如他自己的風險提示所說：“如果賽季內(nèi)球隊成績產(chǎn)生波動或是關鍵比賽結果不佳，未能達到球迷的預期，則可能導致球隊門票收入下滑、周邊產(chǎn)品銷售減少以及球迷關注度下降，甚至降低對廣告贊助商的吸引力，最終對公司的業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”

 而且，看回成本，恒大淘寶直言：“由于引進教練和球員的薪酬成本較高，比賽支出有所增長，公司營業(yè)成本仍處于較高水平，導致公司目前仍處于虧損狀態(tài)。公司通過持續(xù)投入，最近五年始終保持國內(nèi)乃至亞洲最佳職業(yè)足球俱樂部的地位。” 

現(xiàn)在球隊戰(zhàn)績輝煌，單一的門票收入還遠不能抵銷教練和球員的高薪成本，如果戰(zhàn)績不佳，后果不堪設想！無怪乎恒大淘寶要靠不斷燒錢來維持了。當然，學霸東海證券也存在高薪激勵，以證券經(jīng)紀業(yè)務為例，2015年的營業(yè)收入17億，成本9億——“營業(yè)收入增長引起的職工薪酬、營業(yè)稅金及附加等均較2014 年同期大幅增長”?？梢?，東海證券的激勵限制在營收一定比例的范圍內(nèi)，因此，凈利潤還能留下較大增長空間。

 看來，想要擁有亮麗的“成績”，盈利模式的完善才是關鍵！

那些超時還沒“交卷”的“熊孩子”

正當大家聊得差不多，準備散會的時候，小伙伴們忽然發(fā)現(xiàn)：還有一小撥孩子（62個）在角落里奮筆直書。真是太勤奮了，走近一看，居然是還沒交卷的“熊孩子”！

他們超時的原因是什么呢？要么是剛掛牌的企業(yè)來不及準備年報審計（如科得新材）；要么是更換了年度合作的會計師事務所（如浩禎股份）；要么是正在進行并購重組而推遲了年報披露（如廣建裝飾）。

今年交不了要不算了？

他們齊刷刷地說：不行！因為股票已經(jīng)被暫停轉(zhuǎn)讓了，再過兩個月，還不“交卷”的話，就要被摘牌了！說完又繼續(xù)埋頭苦干了。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自新三板智庫微信號：xsbzhiku）