新三板IC板塊業(yè)績冰火兩重天

2015年，集成電路（IC）行業(yè)的新三板掛牌公司整體業(yè)績呈現(xiàn)出“冰火兩重天”格局。據(jù)上證報資訊不完全統(tǒng)計，在已披露年報的38家IC公司中，虧損者超過三分之一；而在盈利的25家公司中，有7家凈利潤超過2000萬，盈利能力堪比主板公司。

兼并重組仍將是2016年IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律，在市場份額進一步向行業(yè)龍頭集中的趨勢下，IC設(shè)計業(yè)可能迎來兼并重組熱潮，并購將成為新三板IC設(shè)計公司發(fā)展壯大的有效途徑。

部分公司業(yè)績可媲美主板

2015年度凈利潤超過2000萬的新三板IC公司包括：豪幫高科、芯朋微、銳能微、華嶺股份、鉅泉光電、中感微、唯捷創(chuàng)芯。其中，豪幫科技2015年歸屬于母公司股東的凈利潤為2021.2萬元，名列第七；唯捷創(chuàng)芯實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤4725.22萬元，位居第一。

“雖然魚龍混雜，但新三板確實有很多不錯的IC公司，比如，華嶺股份是一家踏踏實實做芯片的公司；唯捷創(chuàng)芯的射頻（RF）技術(shù)業(yè)內(nèi)領(lǐng)先。”有半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士接受記者采訪時表示。

以唯捷創(chuàng)芯為例，雖然業(yè)績增速因競爭加劇放緩，但公司新一代4G射頻前端產(chǎn)品組合在2015年三季度已實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，且利潤率良好，為公司2016年增長目標(biāo)的實現(xiàn)打下良好基礎(chǔ)。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，唯捷創(chuàng)芯2015年度營業(yè)收入約4.06億元，同比減少13.46%；歸屬于公司股東的凈利潤為4725.22萬元，同比減少8.8%。

華嶺股份不僅是上海市集成電路測試公共服務(wù)平臺，還擁有CNAS國家實驗室認(rèn)可證書和軍工三級保密資質(zhì)，其12吋大規(guī)模集成電路測試平臺已初具規(guī)模。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司2015年度營業(yè)收入1.07億元，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤3498.04萬元，毛利率高達68.2%。

超過三分之一企業(yè)虧損

盡管行業(yè)內(nèi)的部分掛牌公司業(yè)績堪比主板企業(yè)，但仍有13家新三板IC公司出現(xiàn)虧損，占比超過三分之一，其中昆騰微、磊曜股份、奧貝克更是連續(xù)三年虧損，2015年凈利潤分別為-2741.13萬元、-432.23萬元、-265.71萬元。

統(tǒng)計顯示，在這13家虧損公司中，虧損最少的是聚元微，其2015年度僅虧損12.27萬元；虧損最多的則是中晟光電，其虧損額高達3978.27萬元。

查看三家持續(xù)虧損公司的年報，其虧損原因各異。以昆騰微為例，公司主要從事通訊及消費電子所需的模擬、混合、射頻信號集成電路設(shè)計和研發(fā)，其稱2015年度虧損主因系研發(fā)投入較大。據(jù)披露，公司2015年研發(fā)總投入為2780.24萬元，占營業(yè)收入的50.13%，同時公司內(nèi)部研發(fā)形成無形資產(chǎn)攤銷798.79萬元。公司表示，雖然業(yè)績虧損，但營業(yè)收入已進入高速增長期，預(yù)計公司整體盈利能力將大幅提升。

此外，磊曜股份表示業(yè)績大幅度下降的主要原因是MOSFET產(chǎn)品受LED顯示屏行業(yè)下行拖累、代工業(yè)務(wù)停止、部分封測產(chǎn)品不良等；奧貝克則表示因新加入的機器人(300024)與無人機項目仍處于新產(chǎn)品試驗階段，未形成批量生產(chǎn)，且因處置子公司報表合并范圍發(fā)生變更。

上述半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士表示，新三板掛牌的初創(chuàng)型公司出現(xiàn)虧損不足為懼，公司的研發(fā)及持續(xù)經(jīng)營能力才是應(yīng)該關(guān)注的重點，這是新三板培育新興產(chǎn)業(yè)公司之目的所在。以東芯通信為例，這家著名的新三板“三無”（無產(chǎn)品、無收入、無收益）企業(yè)，在掛牌2年后，2015年度實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為382.38萬元。

并購將推動IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展

在今年的各大論壇上，多位專家認(rèn)為，兼并重組將是今年IC產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主旋律。國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（簡稱“大基金”）總經(jīng)理丁文武曾表示，大基金今年的主要任務(wù)之一是推動國內(nèi)IC設(shè)計業(yè)的兼并重組。

數(shù)據(jù)顯示，在披露年報的38家IC公司中，近八成為IC設(shè)計公司。目前全國有近700家IC設(shè)計公司，“小而多”為行業(yè)的鮮明特點之一。對此，清華大學(xué)微電子所所長魏少軍呼吁業(yè)界關(guān)注國內(nèi)IC設(shè)計業(yè)的并購重組機遇。

“對于新三板IC設(shè)計公司，并購將是發(fā)展壯大的有效途徑。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。以東芯通信為例，盡管公司2015年度已實現(xiàn)盈利，但依然選擇被全志科技(300458)控股。“與控股權(quán)相比，我們更看重公司的發(fā)展，全志科技的資金及市場能力可有效助力東芯通信在LTE及物聯(lián)網(wǎng)方向的發(fā)展。”東芯通信在接受記者采訪時表示。

在新三板掛牌的IC公司中，有不少與主板市場頗有淵源。其中，確安科技的控股股東為中國華大集成電路設(shè)計集團有限公司，隸屬于IC巨頭中國電子（CEC）；華嶺股份為港股上市公司上海復(fù)旦的控股子公司；鉅泉光電則于2013年沖擊過創(chuàng)業(yè)板IPO。