文化企業(yè)為什么選擇新三板掛牌？

據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2015年文化企業(yè)在新三板的掛牌數(shù)量高達114家，同比增長280%。到目前為止，全國共有156家文化企業(yè)登錄新三板，其中，“廣播、電視、電影和影視錄音制作業(yè)”44家，“電信、廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務”26家，“文教、工美、體育和娛樂用品制造業(yè)”20家，“文化藝術業(yè)”21家，“新聞和出版業(yè)”19家，“娛樂業(yè)”9家，“體育業(yè)”7家，“旅游業(yè)”10家。

文化企業(yè)普遍存在融資難

文化企業(yè)融資難已成為行業(yè)特性，文化原本就具有無實物、無抵押、無資產(chǎn)的特殊性，在版權未得到充分重視的市場環(huán)境下，文化企業(yè)普遍會遇到融資難題。我國目前文化企業(yè)大多數(shù)仍以中小企業(yè)為主，存在著規(guī)模小、經(jīng)營能力不強、抗風險能力弱等特點，總體來說我國目前文化企業(yè)綜合實力較弱。加上大多數(shù)文化企業(yè)盈利能力、預期前景等難以預測，制度建設不健全，固定資產(chǎn)少、抵押擔保不足等特征，導致投資者度文化企業(yè)的投資慎之又慎。

另一方面，目前我國針對文化產(chǎn)業(yè)的法律法規(guī)仍不夠完善。相對其他產(chǎn)業(yè)而言，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展是最近幾年才興起的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展在法律層面仍有許多不盡完善的地方。尤其是對知識產(chǎn)權界定、知識產(chǎn)權評估、知識產(chǎn)權質押方面導致很多資金主體對中小文化企業(yè)持觀望態(tài)度。加上目前金融體系未建立完善的擔保體系、銀行信用評級標準單一等因素，導致文化企業(yè)投融資舉步艱難。

新三板為文化企業(yè)拓寬融資渠道

新三板，無疑是近兩年來金融市場最火熱的話題。2015年文化企業(yè)114家企業(yè)掛牌新三板，不僅為資本市場注入了新的生機和活力，同時也賦予了文化企業(yè)投融資的新渠道。

2013年6月，國務院常務會議研究部署金融支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級的政策措施。會議決定，將中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)試點，也就是業(yè)界所成的“新三板”，擴大至全國，鼓勵創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資發(fā)展。新三板為文化企業(yè)提供良好的融資渠道和方式，促使文化企業(yè)又充足的資金去進行下一階段的擴大發(fā)展。相比主板，新三板減少了政府審批（尤其需要報備中宣部審批），加快了融資進程，為企業(yè)的快速成長提供了快速、靈活、低成本的方式。

就今年而言，文化企業(yè)在新三板的掛牌造就了許多可能，推動了文化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，如今年7月份在新三板掛牌的英雄互娛，其市值已突破百億；10月份天津北方網(wǎng)新媒體集團在新三板的掛牌，成為天津首家上市的國有文化企業(yè)；12月份，恒大文化掛牌新三板，打造集院線、音樂、影視、經(jīng)紀、發(fā)行、動漫為一體的大型綜合文化產(chǎn)業(yè)集團。今年文化企業(yè)掛牌數(shù)量同比增長了280%，這個現(xiàn)象的背后是文化企業(yè)對投融資熱度的持續(xù)高漲，是對企業(yè)規(guī)模擴大，價值提高，快速發(fā)展的渴望，而新三板則為文化企業(yè)提供了更多可能。

新三板對文化企業(yè)投融資的作用

1.有望轉板IPO

對于在新三板上市的很多文化企業(yè)來說，掛牌新三板，只是企業(yè)融資發(fā)展的一個中間環(huán)節(jié)，而企業(yè)最終的落腳點，必然是主板IPO。而要討論文化企業(yè)掛牌新三板的好處，也就不得不提轉板IPO。這也是對文化企業(yè)掛牌新三板的一個巨大吸引力。在新三板上表現(xiàn)優(yōu)異的中小企業(yè)，通過轉板機制，即綠色通道，可以實現(xiàn)IPO，在新三板的掛牌完全可以作為IPO的預演。

2.實現(xiàn)財富的增值

融資，這是企業(yè)上市最根本的需求。文化企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中，必然需要不斷地引入投資，上市，是其最有效的融資方式。相比于主板上市的繁瑣手續(xù)，新三板掛牌成本低、效率高。先期在新三板上市，必然可以更快速有效地達到融資的目的。而同時，掛牌新三板之前，企業(yè)并沒有一個公允的價值數(shù)值，而在掛牌之后，企業(yè)將會被市場給出一個價值，并且也會有一個市盈率。這個價值是企業(yè)的投資價值，是對企業(yè)未來能創(chuàng)造的價值進行的估值，這就無形中放大了企業(yè)的資產(chǎn)價值，也給了企業(yè)更多的機會和空間去開拓市場，發(fā)展壯大。

3.更好地吸引優(yōu)質投資

企業(yè)的投資價值是要被發(fā)現(xiàn)的，可在如此浩大的文化企業(yè)大軍中，怎樣脫穎而出，怎樣被優(yōu)質投資者所關注，是文化企業(yè)必然要面臨的課題。而在新三板上市的過程中，文化企業(yè)就會開始處于一個被發(fā)現(xiàn)的過程。一家文化企業(yè)在掛牌新三板的過程中，是要經(jīng)過券商、會計事務所、律師事務所和轉股公司等的聯(lián)合推介，并同時也享有了信譽保證。此外，企業(yè)的信息也會公開展示在全國性的平臺上，其企業(yè)的經(jīng)營狀況、財務報表、年度報告、企業(yè)大事都將受到公眾輿論的監(jiān)督，此時，企業(yè)的影響力同新三板掛牌以前相比，已經(jīng)不可同日而語了。如此，企業(yè)吸引到優(yōu)質的投資，被各種投資人所關注，也是必然的事情。

4.實現(xiàn)價值變現(xiàn)

新三板掛牌以后，無論是文化企業(yè)的所有人、合伙人還是企業(yè)員工，在過了限售期之后，都可以便利地實現(xiàn)退出機制。持有企業(yè)股份的股東，可以方便地在市場上出售自己的股權，獲得溢價收益。這樣也有利于提高股份的流動性，實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)的功能，提高企業(yè)自身抗風險的能力。

5.增強企業(yè)的信貸資質及可進行股權質押

文化企業(yè)如果成功地掛牌了新三板，無疑是對外傳遞了一個非常積極的信號，無論是企業(yè)資質、企業(yè)形象，還是發(fā)展前景，都有一定的提升，并受證監(jiān)會統(tǒng)一監(jiān)管。這樣，如果企業(yè)要進行銀行貸款或者股權質押，銀行在審核資質并進行授信的過程中，掛牌新三板的企業(yè)必然會受到授信和資金方面的青睞。

6.通過股權激勵機制，增強企業(yè)內部員工的凝聚力與工作熱情

文化企業(yè)掛牌新三板，對于員工來說，不僅僅是對未來有了更高的期望，而且通過股權激勵等獎勵具有了更現(xiàn)實的意義和價值。與此同時，員工在企業(yè)上市后，自信能力隨之提高，在公司凝聚力和工作熱情方面將會大幅提升。

文化企業(yè)選擇新三板的優(yōu)勢

目前的資本市場上，文化企業(yè)，尤其是文化企業(yè)中的中小企業(yè)還沒有一個長期的、專門的、規(guī)范的融資市場，而新三板的出現(xiàn)，必然是填補了這一空白，也使其成為了這一需求的釋放口。相對于主板和創(chuàng)業(yè)板等市場，新三板的手續(xù)和審批程序則要簡單、快捷得多。文化企業(yè)由于其自身行業(yè)屬性的特殊性，比其他行業(yè)的企業(yè)所面臨的融資難的問題更為突出，所以新三板也成為了其最好的選擇。

1.可以拓寬融資渠道

文化企業(yè)在新三板成功掛牌之后，可通過前期的私募和掛牌的股份轉讓、 增發(fā)，幫助企業(yè)“小額、多次、快速、低成本”地實現(xiàn)直接融資，亦可通過定向發(fā)行股票、優(yōu)先股、可轉債等多種金融工具進行融資。拓寬企業(yè)的融資渠道，實現(xiàn)企業(yè)融資的多樣化，為企業(yè)發(fā)展注入動力。同時，也可以優(yōu)化企業(yè)的股權結構，通過合法轉讓企業(yè)股東的股份，實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)的功能，提高公司股權的流動性，提高企業(yè)自身抗風險的能力，增強企業(yè)發(fā)展的后勁。

2.幫助公司完善規(guī)范治理

在新三板掛牌過程中，企業(yè)可以在中介服務機構的幫助下，完善自身的法律、財務、稅收狀況，對之前存在的不規(guī)范問題進行整改，完善公司內部治理結構，形成“三會一層”的現(xiàn)代企業(yè)管理結構，幫助企業(yè)在未來的發(fā)展過程中，掃清治理不規(guī)范的障礙，使得公司運作更加規(guī)范、治理更加完善。因此，在新三板掛牌也意味著公司從此走上了規(guī)范運營的現(xiàn)代企業(yè)之路。

3.可以擴大企業(yè)知名度

文化企業(yè)掛牌新三板，成為非上市公眾公司，必然可以提升企業(yè)的知名度，使企業(yè)打出品牌，也使未來企業(yè)在商務往來、市場開拓、獲取客戶資源、獲得政府政策支持等方面都更為容易。而由品牌效應催生出的企業(yè)擴大發(fā)展、吸引人才等積極作用，都是對企業(yè)的長遠發(fā)展有著良好的促進作用的。

文化企業(yè)在新三板投融資的未來展望

繼2015年，文化企業(yè)在新三板的上市已成為一股浪潮。此外，新三板審批流程將進一步簡化，同時，面對市場和投資者的熱捧關注，現(xiàn)有掛牌的企業(yè)大多都在營收、利潤方面有較大提升，加之國家政策和移動互聯(lián)網(wǎng)技術的不斷更新，將會有越來越多的文化企業(yè)發(fā)力新三板，可以預見，2016年文化企業(yè)在新三板的掛牌將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。