伯朗特被罰 那些融資補血的新三板公司真的缺錢么?

尹榮造的公司伯朗特(430394)昨天收到了股轉系統(tǒng)發(fā)出的自律監(jiān)管措施決定書。沒錯，就是那個2014年盈利不到900萬，卻要融資105億元的機械手臂制造商。

一篇雞湯微信露了餡

2015年年底，伯朗特發(fā)布了一份重大資產重組預案。這個重組預案有兩項內容，第一項是發(fā)行股份收購資產，第二項是向榮造投資發(fā)行不超過3.5億股，募集資金不超過105億元。資金用于 “擴充公司流動資金、布局全球銷售渠道、研發(fā)投入及擴大產能”。

榮造投資是伯朗特實際控制人尹榮造自己設立的投資公司。尹榮造打算通過榮造投資發(fā)行35只基金，每只基金200人，共由7000名投資人每人認購150萬元，這就湊夠105億元了。

這筆帳算得很溜，這個模式很特別，這個金額很驚人。不過據(jù)說夢想還是要有的，萬一實現(xiàn)了呢？所以如果僅僅是想融資105億，股轉系統(tǒng)也不會出手。壞就壞在，尹榮造在微信平臺發(fā)了一篇非常具有煽動性的文章《7000個千萬富翁將在10年后誕生，是你嗎？》。

這題目咋一看還以為是安利的，當然題目怎么起也不關監(jiān)管機構的事，問題在于文章里關于伯朗特105億定增認購安排、募集資金用途和效果的和公告披露的內容有出入。

于是乎，伯朗特就被廣東證監(jiān)局定了個信披違規(guī)的罪，然后又被股轉系統(tǒng)約談。

信披違規(guī)這事可大可小，“關注函”和“約見談話”并不算太嚴格的處罰。伯朗特應該慶幸，萬一治個“虛假陳述”的罪名，那以后就不用混了。

尹榮造口不遮攔有先例

解讀君為什么聯(lián)想到“虛假陳述”這么嚴重的事情呢？ 尹榮造不僅敢想敢干，最大的特點是敢說。尹董事長覺得百億定增爭議越多越好，所以在接受媒體采訪的時候比較口無遮攔。

他說，一開始寫1.05億、3億、7億、10.5億、19.5億，后來想到搞100只基金，融資60億，結果有一天券商過來說，資本市場你有多大膽，它就能有多大產，于是索性定了105億。

是的，大家在伯朗特信息披露上看到的“預計募集資金105億元”這個嚴肅的表述，就是這樣確定下來的，它和定增完成可能性有多大、資金具體用來做什么完全沒有關系。

尹榮造自己承認，這個融資方案“我覺得沒有人會參與”。他也表示，伯朗特掛牌之后融資2821萬元，獲得銀行授信5700萬元，對公司當下發(fā)展夠用了。

融資買理財產品比比皆是

隨隨便便拋個數(shù)字出來定增的行為，在新三板不會是個案，而補充流動資金則成為最籠統(tǒng)也最好用的理由。

2015年新三板掛牌公司累計融資1235.82億元，單純以補充流動性為目標的融資金額697.39億元，其中不乏一年內連續(xù)三、四次以不流動資金為理由增發(fā)融資的。

進入2016年以來，單純以補充流動資金目標的增發(fā)方案有1496份，預計募集資金806.04億元。這些公司真的都那么急著用錢嗎？

截至2015年年報，這些公司中現(xiàn)金比率((現(xiàn)金+交易性金融資產)/流動負債)高于50%的有626家，保守速動比率((現(xiàn)金+短期證券+應收賬款凈額)/流動負債)超過100%的有901家，這些企業(yè)短期內顯然并不存在大的償債壓力。

更夸張的是，這些嚷嚷著要定增補充流動性的公司中，327家公司2015年年末現(xiàn)金比率超過100%，25家公司現(xiàn)金比率10倍以上，而財務上一般認為現(xiàn)金比率保持在20%以上適合。

這部分公司本身就有過量現(xiàn)金沒有投入到生產經營中。當然這種情況下想融資好像也沒什么，能融到資說明公司厲害，但是以“補充流動資金”為借口就比較牽強了。

既然不缺錢，還融資了大額資金，那么閑錢怎么用呢？今年年初至今，新三板企業(yè)一共發(fā)布了1033份關于購買理財產品、委托理財?shù)墓?，答案就在這些公告里。