約15%掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層 有望獲更多政策優(yōu)惠

新三板分層管理新動(dòng)向，讓新三板圈子再度沸騰。

央視新聞?lì)l道報(bào)道，新三板分層管理這一重大改革即將落地，約有15%的掛牌公司可以進(jìn)入創(chuàng)新層，而這與此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的10%比例，有較大提升。截至5月24日，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)7315家，按15%比例估算，將有超過(guò)1000家企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層。

證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者向接近監(jiān)管部門(mén)的消息人士進(jìn)一步求證得知，按照股轉(zhuǎn)系統(tǒng)工作進(jìn)度，新三板分層最終方案有望5月底正式公布，本周成為分層方案落地時(shí)間窗口的幾率最大。分層正式實(shí)施及執(zhí)行的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有望鎖定在6月初前后。按央視報(bào)道，創(chuàng)新層企業(yè)能上能下，每年4月30日成“晉升”日。

約15%掛牌公司進(jìn)入創(chuàng)新層

5月24日，央視新聞?lì)l道早上6點(diǎn)，播出專(zhuān)題報(bào)道“聚焦新三板”，稱(chēng)新三板分層方案將于本月公布，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)已于5月21日完成新三板掛牌公司分層信息揭示第二輪全網(wǎng)測(cè)試，這也意味著，新三板分層管理這一重大改革即將落地。

該輪測(cè)試主要內(nèi)容為，測(cè)試掛牌公司分層信息揭示的及時(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，各技術(shù)系統(tǒng)對(duì)掛牌公司分層信息接收和揭示的準(zhǔn)確性，分板塊揭示不同層次證券行情的正確性。要求各主辦券商的行情系統(tǒng)、各信息商的行情系統(tǒng)、各主辦券商支持分層信息揭示的交易系統(tǒng)、各基金公司支持分層信息揭示的交易系統(tǒng)必須參測(cè)。

央視新聞援引內(nèi)部知情人士消息稱(chēng)，“盡管分層標(biāo)準(zhǔn)還未最終確定，但與去年11月發(fā)布的新三板分層方案征求意見(jiàn)稿相比較，變化不會(huì)太大。那么按照分層標(biāo)準(zhǔn)，目前市場(chǎng)上約有15%的掛牌公司可以進(jìn)入創(chuàng)新層。”與此前市場(chǎng)普遍預(yù)期的10%比例，有較大提升。

從新三板分層正式提上日程至今歷時(shí)已超出半年。2015年11月，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《分層方案征求意見(jiàn)稿(公開(kāi)征求意見(jiàn))的通知》和具體分層標(biāo)準(zhǔn)說(shuō)明。此后的一段時(shí)期內(nèi)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)市場(chǎng)意見(jiàn)進(jìn)行梳理和研究，對(duì)分層方案進(jìn)行完善。

今年3月底，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)曾公開(kāi)表示，新三板掛牌公司分層實(shí)施細(xì)則已擬定完成，配套技術(shù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)正在推進(jìn)，分層將于5月正式實(shí)施。

業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，通過(guò)分層，可以使得不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者能夠在不同的市場(chǎng)之間去進(jìn)行投資交易。

每年4月30日成“晉升”日

據(jù)央視新聞?lì)l道報(bào)道，未來(lái)每年的4月30日，將成為新三板重點(diǎn)關(guān)注的時(shí)間，“因?yàn)檫@一天，會(huì)決定很多企業(yè)是否晉升到創(chuàng)新層。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)會(huì)從基礎(chǔ)層自動(dòng)篩選達(dá)標(biāo)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入創(chuàng)新層。對(duì)于降層的公司就沒(méi)有那么幸運(yùn)了，如果第一年不能達(dá)到維持標(biāo)準(zhǔn)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)要求企業(yè)發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示，第二年的仍然達(dá)不到的將被強(qiáng)行降層。”

而此前并未對(duì)每年的分層時(shí)間節(jié)點(diǎn)有此明確規(guī)定。

目前，新三板掛牌企業(yè)已達(dá)到7315家，是滬深交易所上市公司總數(shù)的兩倍多，但流動(dòng)性不足、成交量稀少一直是市場(chǎng)難題。

業(yè)內(nèi)人士表示，流動(dòng)性不足給掛牌企業(yè)融資和股票定價(jià)、投資者買(mǎi)賣(mài)帶來(lái)了困難。新三板分層管理推出以后，未來(lái)將會(huì)有更多利好的創(chuàng)新政策傾向于創(chuàng)新層公司，市場(chǎng)流動(dòng)性有望改善。

創(chuàng)新層加強(qiáng)監(jiān)管有望獲得政策優(yōu)惠

據(jù)媒體援引業(yè)內(nèi)人士消息稱(chēng)，在新三板分層方案的最終版本中，三大指標(biāo)門(mén)檻較之前的征求意見(jiàn)稿將有部分修改，不排除提高創(chuàng)新層門(mén)檻的可能。有券商人士表示，分層應(yīng)該是自然遴選的結(jié)果，但在分層方案征求意見(jiàn)稿發(fā)布后的一段時(shí)間內(nèi)，部分掛牌公司為了沖刺創(chuàng)新層，采取了增加做市商、擴(kuò)充股東等人為方式以求達(dá)到門(mén)檻。

據(jù)悉，監(jiān)管層對(duì)于進(jìn)入創(chuàng)新層企業(yè)的成長(zhǎng)性指標(biāo)要求頗高，部分指標(biāo)甚至超過(guò)創(chuàng)業(yè)板，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)頗高，這也反映出創(chuàng)新層企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地和成長(zhǎng)性。

業(yè)內(nèi)人士分析，分層方案實(shí)施后，創(chuàng)新層企業(yè)監(jiān)管將直接升級(jí)，與此同時(shí)，包括公募基金入市、增加做市商、跨市場(chǎng)轉(zhuǎn)板和降低500萬(wàn)元開(kāi)戶(hù)門(mén)檻可能會(huì)優(yōu)先在創(chuàng)新層開(kāi)展試點(diǎn)。央視新聞援引專(zhuān)家觀(guān)點(diǎn)稱(chēng)，監(jiān)管層會(huì)對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)的信息披露、企業(yè)規(guī)范化管理等要求更高。

“未來(lái)最優(yōu)質(zhì)掛牌標(biāo)的進(jìn)入創(chuàng)新層，在小范圍的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的中做制度性創(chuàng)新，將是對(duì)投資者的保護(hù)，政策風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)會(huì)小一些。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。