P2P抱不上新三板大腿了，出路何在？

5月27日傍晚，證監(jiān)會、股轉系統(tǒng)相繼發(fā)布一系列重磅新政策。懸在心中的一塊重石終于落地。不過，對包括P2P在內的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，卻是一個重大利空。P2P已經(jīng)抱不了新三板的大腿了！對于P2P平臺來說，新出爐的新三板分層辦法基本不給退路。日前，就在整個行業(yè)監(jiān)管趨嚴之際，P2P行業(yè)再度迎來重大利空，剛剛披露的新三板分層管理辦法除了采取差異化制度安排外，基本將p2p行業(yè)排除在外，這對整個行業(yè)無疑是雪上加霜。

天無路，三板無“門”

早在2016年1月19日，類金融企業(yè)掛牌新三板就被緊急叫停。券商人士指出，“除了一行三會監(jiān)管的銀行、券商、公募基金、信托等，其他由金融辦等監(jiān)管的小貸、典當、擔保、PE、P2P等均不能掛牌新三板。”這一新規(guī)也堵住了P2P公司通過買殼的方式掛牌新三板融資的道路。

然而，就在新三板政策信息發(fā)布的前3天，即1月16日，P2P公司人人聚財創(chuàng)始人許建文開始收購天和科技的股權，花費1200萬，許建文成為天和科技的控股股東。這一事件被業(yè)界戲稱“史上最慘”。

不過，在新規(guī)出來之前，已有PPmoney、金蛋理財、團貸網(wǎng)、安心貸等一些P2P公司通過定向增發(fā)或收購原股東股份的方式變相登陸新三板。

但現(xiàn)在，P2P們想曲線掛牌新三板的愿望已經(jīng)落空，通過“彎道直通車”借殼登上新三板以進入資本市場的手段使不出來，當真是上天無路，三板無“門”。

非持牌類金融機構無緣新三板，哭暈在廁所

5月27日當天，證監(jiān)會發(fā)言人在答記者問時明確表示，2015年以來，新三板各類金融機構頻繁融資，融資金額、募集資金投向等問題引起社會關注和質疑。為此，證監(jiān)會就金融類機構在新三板掛牌融資進行了調研論證。

為落實供給側結構性改革的總體要求，聚焦新三板服務創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的市場定位，發(fā)揮資本市場服務實體經(jīng)濟的功能，促進創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、激發(fā)經(jīng)濟增長新動力，切實防范和化解金融風險隱患，保護投資者合法權益，中國證監(jiān)會在廣泛調研并充分聽取市場意見的基礎上，對金融類機構在新三板掛牌融資作出了原則性安排：

國家金融管理部門批準設立并頒發(fā)許可證的金融機構，以及符合條件的私募基金機構可以在新三板掛牌和融資。全國股轉公司應制定具體掛牌條件，從嚴監(jiān)管已掛牌金融類機構，并實施差異化信息披露及監(jiān)管要求。

要注意哦，沒有持牌的非金融企業(yè)并不在此名單之列。這也意味著，包括P2P在內的類金融企業(yè)都將被排除在新三板之外。

不僅如此，對于已經(jīng)先行潛伏進來的幾家P2P平臺而言，其境遇也不會好到哪里去。根據(jù)當天晚間股轉系統(tǒng)發(fā)布的《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》（下稱《通知》）和《全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法（試行）》的公告顯示，已掛牌的其它具有金融屬性企業(yè)不得采用做市轉讓方式，但本通知發(fā)布前已采用做市轉讓方式的除外。

此外，小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、典當行、商業(yè)保理公司以及互聯(lián)網(wǎng)金融等特殊行業(yè)掛牌公司，在相關監(jiān)管政策明確前，亦暫不進入創(chuàng)新層。

簡直就是當頭一盆冷水，雖然透心涼，但是心卻怎么也飛揚不起來，P2P們這下子真要哭暈在廁所了。

行業(yè)事件負面影響余音未絕，正名路漫漫

有資深業(yè)內人士認為，去年e租寶、泛亞等事件在社會上的負面影響很大，并且至今仍在延續(xù)，由此亦引發(fā)今年以來全國范圍內的互聯(lián)網(wǎng)金融領域整治。

此外，很多企業(yè)轉戰(zhàn)新三板市場套利擾亂市場秩序也引起了監(jiān)管層的注意。對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)而言，經(jīng)過前兩年大肆燒錢跑馬圈地的階段，目前都希望登陸資本市場進行融資擴大規(guī)模。

事實上，經(jīng)過兩年高速增長的P2P行業(yè)，在經(jīng)濟周期繼續(xù)下行、監(jiān)管缺位、周期性風險到期、行業(yè)模式異化等多重因素作用下，已經(jīng)脫離了原有的軌道。顯然，P2P行業(yè)要為自己正名仍有較長的路走。

最新的案例中，作為惠州第一家、且迄今為止規(guī)模最大的一家P2P平臺，“e速貸”平臺涉嫌非法吸收公眾存款達到數(shù)十億。資料表明，“e速貸”成立于2010年9月，注冊資金9250萬元人民幣。據(jù)不完全統(tǒng)計，上線六年時間，“e速貸”投資人數(shù)超過了33萬，總成交額超過了70億元，目前待收為9億?？梢奝2P整個的規(guī)范性和監(jiān)管問題急需解決和落實到位。

可以看出，此次證監(jiān)會、股轉系統(tǒng)針對類金融企業(yè)下發(fā)的系列新政，與當前互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治的要求是一脈相承的，監(jiān)管層正在搭建一個立體的監(jiān)管構架。無疑，行業(yè)亦正經(jīng)歷最艱難的陣痛時期。(挖貝網(wǎng)轉自奔跑吧新三板微信號：bpbxsb)