監(jiān)管風(fēng)暴刮向新三板:股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核趨嚴(yán) 抑制殼資源炒作

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，深圳證監(jiān)局對相關(guān)證券公司下發(fā)了《深圳證監(jiān)局關(guān)于排查轄區(qū)全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司資金占用情況的通知》。就在不久前，江蘇亦下發(fā)通知，要求排查轄區(qū)新三板公司資金占用情況。

“現(xiàn)在是股轉(zhuǎn)公司查，地方證監(jiān)局也查，明顯感覺到監(jiān)管嚴(yán)了。”上海一家中型券商新三板業(yè)務(wù)人士向記者表示。

實(shí)際上，5月20日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)也向各家主辦券商下發(fā)了要對掛牌企業(yè)資金占用情況進(jìn)行專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)的通知。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)調(diào)，“在證監(jiān)會的要求下，我司現(xiàn)須匯總資金占用的摸底情況，并根據(jù)此次匯總情況進(jìn)行處理。事關(guān)緊要，務(wù)必、務(wù)必、務(wù)必重視！”

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管從嚴(yán)不僅體現(xiàn)在對掛牌公司資金占用的關(guān)注上。6月1日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，已有證監(jiān)局開始對股轉(zhuǎn)質(zhì)押情況進(jìn)行排查。

與此同時(shí)，股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司的審核上也開始有趨嚴(yán)的趨勢。“明顯感覺股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的監(jiān)管越來越嚴(yán)格，越來越細(xì)了，從掛牌到持續(xù)督導(dǎo)，很多原來不明確的地方都明確了，反饋問題也多了。”上述新三板人士告訴記者。

在新三板分層制度推出來之后，券商也開始更加謹(jǐn)慎。記者了解到，有券商正在統(tǒng)計(jì)上報(bào)凈資產(chǎn)在3000萬以上的擬掛牌企業(yè)。目前大多數(shù)券商均已提高了掛牌要求。據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，不排除以后股轉(zhuǎn)公司提高掛牌門檻的可能。

新三板監(jiān)管趨嚴(yán)

在證監(jiān)會對IPO、再融資、并購重組監(jiān)管全面趨嚴(yán)之后，新三板審核亦有漸嚴(yán)趨勢。“新三板的審核標(biāo)準(zhǔn)確實(shí)越來越嚴(yán)格了，內(nèi)核也比之前嚴(yán)格了。”華中地區(qū)一位從事新三板業(yè)務(wù)的法律人士告訴記者。

長江證券(10.300, 0.19, 1.88%)一位從事新三板業(yè)務(wù)的人士也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，反饋的問題明顯多和難了。根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的審查公開信息，近期擬掛牌企業(yè)進(jìn)行四次反饋意見的頻率加大。本周已經(jīng)有4家企業(yè)進(jìn)行了四次反饋意見回復(fù)。

多位新三板從業(yè)人士告訴記者，感覺到新三板監(jiān)管的越來越嚴(yán)格。“監(jiān)管越來越細(xì)了，從掛牌到持續(xù)督導(dǎo)，很多原來不明確的現(xiàn)在都明確了。”北京一位從事新三板持續(xù)督導(dǎo)的券商人士告訴記者。無論是內(nèi)核抑或后期的持續(xù)督導(dǎo)，不少新三板人士均聲稱感受到了這種漸嚴(yán)的變化趨勢。

6月1日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，地方證監(jiān)局在嚴(yán)查掛牌公司資金占用的同時(shí)，亦有證監(jiān)局開始嚴(yán)查掛牌公司的股權(quán)質(zhì)押情況。

隨著監(jiān)管的趨嚴(yán)，券商也變得越來越謹(jǐn)慎。“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)可能也會提高企業(yè)掛牌要求。我們最近要求統(tǒng)計(jì)上報(bào)凈資產(chǎn)在3000萬以下，或者連續(xù)兩年收入不足1000萬的擬掛牌新三板項(xiàng)目。”近日，上海一家券商新三板業(yè)務(wù)人士向記者透露。

事實(shí)上，近期已有不少券商在悄然提高掛牌標(biāo)準(zhǔn)。此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，包括安信證券在內(nèi)的多家券商已經(jīng)提高了新三板內(nèi)部立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)。

“現(xiàn)在很多券商基本上都提高了立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)了，包括收入、凈利潤、規(guī)模、行業(yè)等，與之前相比都有新的要求了。”上海一家券商人士說。

抑制殼資源炒作

華中地區(qū)一家券商的新三板業(yè)務(wù)人士認(rèn)為，不排除股轉(zhuǎn)公司提高新三板掛牌標(biāo)準(zhǔn)，部分原因可能在于擔(dān)心新三板殼資源的炒作。

“我們有個(gè)規(guī)模很小的項(xiàng)目，上報(bào)之后反饋多次，其中一個(gè)重要問題就是是否有殼嫌疑。現(xiàn)在監(jiān)管層對這方面也比較關(guān)注。”上述新三板人士告訴記者。

實(shí)際上，股轉(zhuǎn)公司此前就對新三板殼炒作進(jìn)行嚴(yán)厲打擊。全國股轉(zhuǎn)公司去年就明確提出將加強(qiáng)市場監(jiān)控和交易監(jiān)察，嚴(yán)厲打擊利用“借殼”炒作從事違法違規(guī)行為。

但新三板買賣殼的現(xiàn)象一直屢禁不止。盡管相對于IPO，企業(yè)掛牌新三板時(shí)間短、要求低，但仍有部門企業(yè)因?yàn)楦鞣N原因而選擇借殼。為此，也導(dǎo)致了高價(jià)的新三板殼資源。從最初不超過1000萬元，到現(xiàn)在最低2000萬元起。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，有的公司只是凈殼費(fèi)一項(xiàng)就超過2000萬元，再加上200萬元的財(cái)務(wù)顧問費(fèi)以及居間費(fèi)，殼資源已然直追3000萬元。不過相對于年初，目前殼價(jià)格已有所下降。

“前段時(shí)間剛剛幫著賣了一個(gè)殼，2000多萬，交易已經(jīng)完成了。”北京一家私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人告訴記者。

不過，多位人士認(rèn)為新三板殼資源未來漲價(jià)的可能性不大，因?yàn)閽炫菩氯宓钠髽I(yè)數(shù)量實(shí)在是太多了。截至5月31日，新三板掛牌數(shù)量達(dá)到7512家，預(yù)計(jì)不久就將突破萬家。新三板每月以數(shù)百家的數(shù)量增加。新增掛牌數(shù)量最多達(dá)到744家。4月份，新增掛牌數(shù)量達(dá)到了596家。

“新三板殼資源還是有市場，因?yàn)橛行枨?。但是并不是所有的殼都有價(jià)值。一般情況下流通比例高、掛牌時(shí)間長的殼比較有價(jià)值。”不過，新鼎資本董事長張弛認(rèn)為，“2000多萬應(yīng)該不會再漲了，也就這個(gè)價(jià)格。基本上處于供需平衡，未來可能還會降。”