券商掛牌業(yè)務“最低配置”出臺 新三板監(jiān)管再加碼

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)繼續(xù)強化新三板掛牌業(yè)務監(jiān)管，于近日發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)主辦券商內(nèi)核工作指引（試行）》（簡稱《指引》），進一步規(guī)范主辦券商推薦業(yè)務，明確主辦券商內(nèi)核職責及工作要求，以全面提高主辦券商推薦業(yè)務及內(nèi)核工作質(zhì)量。該《指引》將于10月1日起施行。

早在今年3月，在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)主辦的券商執(zhí)業(yè)質(zhì)量評價培訓會上，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)機構(gòu)業(yè)務部總監(jiān)吳疆便指出，今年新三板即將面臨的兩大問題：一是隨著掛牌公司數(shù)量不斷攀升，監(jiān)管需求也在上升；二是主辦券商低級錯誤頻出，“表面上看是操作失誤，實際是券商內(nèi)部控制混亂”。由此，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)監(jiān)管力度亟需加強。

對此，業(yè)內(nèi)人士指出，隨著新三板掛牌公司數(shù)量突破7500家，部分問題公司的經(jīng)營風險或加速釋放。“前兩年一些券商在掛牌業(yè)務規(guī)模上沖得太猛，導致后續(xù)風險事件頻發(fā)。同時，配合券商做掛牌業(yè)務的其他中介機構(gòu)的水平也參差不齊，這些都造成風險爆發(fā)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)希望從券商掛牌的端口提高要求、加大責任，否則很多風險會壓到后面的監(jiān)管端。”北京某中型券商掛牌部人士稱。

最新發(fā)布的《指引》明確要求券商設立內(nèi)核機構(gòu)，內(nèi)核機構(gòu)應由十名以上成員組成。內(nèi)核機構(gòu)被要求對若干事項發(fā)表意見，包括：項目小組對申請掛牌公司的盡職調(diào)查工作，是否規(guī)范履行了盡職義務；申請擬掛牌公司擬披露的信息是否符合股轉(zhuǎn)系統(tǒng)有關信息披露的規(guī)定；申請掛牌公司是否符合掛牌條件；是否同意推薦申請掛牌公司股票掛牌等。今年10月1日起，券商內(nèi)核機構(gòu)的審核意見將成為推薦掛牌業(yè)務的必要環(huán)節(jié)和條件。

東吳證券掛牌部負責人顧利峰告訴記者：“其實一些長期活躍在新三板領域的大券商一直就按照這套標準來做，但是一些小券商在新三板掛牌業(yè)務方面的配置會相對弱一些。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的思路就是監(jiān)管從嚴，這次出臺的《指引》是未來券商新三板掛牌業(yè)務的"最低配置"。”

一直領跑新三板掛牌業(yè)務的申萬宏源場外市場總部總經(jīng)理蔣曙云表示，申萬宏源一直就有這樣的內(nèi)核機構(gòu)，“具體怎么操作，每家券商有各自的標準，但從總體上來說，《內(nèi)核工作指引》要求券商盡調(diào)做得更充分，流程更規(guī)范，這是好事。”

“與原來的內(nèi)核條款相比，最新的內(nèi)核細則比以前更加細致和明確，包括內(nèi)核委員的任職要求、具體責任都更加明確。”國聯(lián)證券副總裁李正全分析。

至于未來什么樣企業(yè)會符合新三板的要求，多數(shù)券商掛牌部負責人認為，大部分券商會傾向于有一定實力和規(guī)模的企業(yè)，這樣合規(guī)性相對有保障。

多家券商表示，新三板監(jiān)管從嚴是一個大趨勢，無論是從掛牌還是督導。此次《指引》的發(fā)布，意味著股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將通過政策杠桿促使券商進一步將有限資源投入到真正的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上。