創(chuàng)新層 創(chuàng)未來（圓桌論壇）

挖貝網(wǎng)訊 6月19日消息，由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院MBA教育中心主辦的“第十六屆中國(guó)MBA發(fā)展論壇暨資本市場(chǎng)創(chuàng)新——中國(guó)新三板創(chuàng)新層高峰論壇”于6月18-19日在北京舉行。會(huì)議以“資本市場(chǎng)創(chuàng)新”為主題，探討未來MBA教育的創(chuàng)新發(fā)展模式的同時(shí)，探究資本市場(chǎng)如何成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力量。挖貝網(wǎng)作為支持媒體對(duì)會(huì)議全程進(jìn)行報(bào)道。

圓桌論壇一主題：創(chuàng)新層 創(chuàng)未來

主持人：

朱閃 融中集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁

對(duì)話嘉賓：

趙錫軍 德潤(rùn)能源董事長(zhǎng)

丁華民 紫荊資本總裁

邵文海 硅谷天堂董事總經(jīng)理

魯公路 海通證券新三板總經(jīng)理

甘霖 首創(chuàng)證券投資銀行部副總

圓桌論壇：創(chuàng)新層-創(chuàng)未來（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

主持人：謝謝史總，非常感謝，接下來我們進(jìn)行今天上午的圓桌論壇環(huán)節(jié)，我們有請(qǐng)我們圓桌論壇的嘉賓，他們是：

勝利德潤(rùn)能源董事長(zhǎng)趙錫軍先生

紫荊資本總裁丁華民先生

硅谷天堂董事長(zhǎng)總經(jīng)理邵文海先生

海通證券新三板總經(jīng)理魯公路先生

首創(chuàng)證券投資銀行部副總甘霖先生

有請(qǐng)本論壇環(huán)節(jié)主持人融中集團(tuán)董事長(zhǎng)、總裁朱閃先生。

朱閃：首先非常感謝現(xiàn)在還在禮堂聽我們論壇的各位聽眾們和參會(huì)的同志們，前面稍微拖一下，馬上吃午飯了，我們論壇抓緊一點(diǎn)時(shí)間，主要跟大家分享一些干貨，前面大家都對(duì)新三板，對(duì)創(chuàng)新層有一些了解了，我們也非常高興我們論壇嘉賓有各個(gè)方面，有券商、企業(yè)家、PE機(jī)構(gòu)、天使機(jī)構(gòu)我們大家在一起就這些話題做一些分享。

關(guān)于創(chuàng)新層這塊大家都有所了解了，在過去我們應(yīng)該來講創(chuàng)新層還是有一些積極的因素在里面。但是大家都看到目前整個(gè)的市場(chǎng)還是比較萎靡的，流動(dòng)性、融資功能方面是比較缺乏的。前一陣在創(chuàng)新層出來之后還是有一些新三板的企業(yè)大股東選擇了離開了這個(gè)市場(chǎng)，無(wú)論是銀行質(zhì)押，股權(quán)質(zhì)押離開，還是說把公司賣給上市公司之后離開，這一塊也出現(xiàn)了比較消極的聲音，所以這塊我們也可以圍繞這些跟大家做一些分享。下面有請(qǐng)我們嘉賓跟大家分享他們對(duì)這些事情的看法，首先是我們海通證券的魯總，海通證券在新三板做了很多工作，魯總對(duì)新三板非常了解，創(chuàng)始人之一，對(duì)新三板了解比較多，西面有請(qǐng)魯總分享一下創(chuàng)新層出來之后對(duì)新三板影響在哪里？在融資功能、流動(dòng)性，將來會(huì)不會(huì)有新政策出來配合新三板分層制度推動(dòng)它落實(shí)到地，有請(qǐng)魯總分享一下。

魯公路：非常高興有這個(gè)機(jī)會(huì)今天坐在這里跟大家分享對(duì)新三板分層的基本看法。有幾個(gè)觀點(diǎn)我跟大家分享一下。第一個(gè)分層是非常有必要的，我打一個(gè)比方，一個(gè)中學(xué)有太多學(xué)生的話，還是希望把它分成重點(diǎn)班普通班，教學(xué)資源有限的，所以只能把有限資源用在更有潛力的學(xué)生身上。具體在新三板這一塊發(fā)展速度很快，今年掛牌突破一萬(wàn)一千多家，這是中外歷史上沒有過的。這樣一個(gè)是監(jiān)管資源有限，券商服務(wù)資源也是有限的，非常有必要把整個(gè)公司分成創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層，昨天相關(guān)分層信息已經(jīng)出來了。

第二點(diǎn)整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)，我個(gè)人覺得我們以前把三板比作納斯達(dá)克，這個(gè)比喻部分是對(duì)的，其實(shí)大部分我認(rèn)為是錯(cuò)誤的。因?yàn)榧{斯達(dá)克是全民性的交易所，我們?nèi)迥壳盀橹共皇墙灰姿?，跟納斯達(dá)克做對(duì)標(biāo)就是創(chuàng)新層這一塊，前期發(fā)展不到12%的企業(yè)。未來發(fā)展的趨勢(shì)是什么？我們有創(chuàng)新層成長(zhǎng)為真正的納斯達(dá)克為中小企業(yè)TOP10做服務(wù)的，百分之八九十在基礎(chǔ)層，它退化為真正的場(chǎng)外市場(chǎng)，起到股權(quán)流通的作用就可以了。創(chuàng)新層將來一定是向交易所方向發(fā)展的。交易所有幾大功能：一個(gè)就是交易的功能，再一個(gè)資源配置的功能，再一個(gè)定價(jià)的功能，這塊照交易所去做的話，流動(dòng)性非常重要，沒有定價(jià)這個(gè)市場(chǎng)不能稱之為交易所，這是我想說的第一個(gè)小點(diǎn)。

第二個(gè)小點(diǎn)就是說創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層將來形成比較順暢的轉(zhuǎn)板機(jī)制，我們說轉(zhuǎn)板不是三板

創(chuàng)業(yè)板、主板之間的轉(zhuǎn)板，而是我們基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的轉(zhuǎn)板，創(chuàng)新層成長(zhǎng)為中國(guó)的納斯達(dá)克，將來成長(zhǎng)大量的蘋果、谷歌、Facebook這樣的公司，這是我想說的第二大點(diǎn)。

第三大點(diǎn)作為市場(chǎng)來講創(chuàng)新層分層以后我們認(rèn)為分層只是第一個(gè)階段，第二個(gè)階段我們認(rèn)為將來有大量的配套政策出來，好比說是一個(gè)班，一個(gè)學(xué)校分成重點(diǎn)班基礎(chǔ)班以后，相對(duì)的重點(diǎn)班師資做調(diào)配，監(jiān)管的資源監(jiān)管路線方針，券商服務(wù)，各個(gè)方向提供服務(wù)體系，監(jiān)管體系，包括建議制度方面做比較大的革新，交易制度這一塊我指除了我們目前的做市交易和協(xié)議成交之外，我們覺得另外一塊鑒于市場(chǎng)目前交易比較稀疏，我們很有必要引進(jìn)大眾交易和持股作為交易補(bǔ)充。

最核心一點(diǎn)這個(gè)市場(chǎng)最缺乏是投資者，所以我們認(rèn)為建立創(chuàng)新層之后，把企業(yè)一部分的風(fēng)險(xiǎn)給隔離了，我們完全可以做到把投資門檻做一個(gè)適當(dāng)?shù)慕档?，市?chǎng)沒有投資者沒有買方賣方這個(gè)市場(chǎng)肯定沒有并購(gòu)，沒有并購(gòu)不叫市場(chǎng)，你定價(jià)很難發(fā)揮，你融資很難做，包括后續(xù)的并購(gòu)，我們知道并購(gòu)一個(gè)是資金再一個(gè)是價(jià)格，如果沒有價(jià)格的話這個(gè)并購(gòu)很難做，后續(xù)所有的服務(wù)都成為空中樓臺(tái)，下一部分投資門檻做一個(gè)降低，什么時(shí)候？肯定不是今年，長(zhǎng)遠(yuǎn)來講肯定降低投資者門檻，這個(gè)市場(chǎng)做得越來越規(guī)范。

朱閃：謝謝魯總講的非常精彩，留在基礎(chǔ)層的公司不要太失望，以后有轉(zhuǎn)板機(jī)制，進(jìn)入創(chuàng)新層之后發(fā)展也隨之而來。接下來丁總，丁總做創(chuàng)業(yè)投資的機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，分層之后是不是很多企業(yè)奔著創(chuàng)新層走了，這個(gè)基礎(chǔ)層對(duì)企業(yè)吸引力究竟是什么狀態(tài)？從創(chuàng)業(yè)投資和天使投資這一塊來講你們?cè)谌宸謱又?，在你們投資策略跟企業(yè)互動(dòng)當(dāng)中會(huì)有一些什么新的策略調(diào)整？

丁華民：我是紫荊天使和7號(hào)孵化器的丁華民，我說一下新三板的情況，昨天的創(chuàng)新層名單出來了中概股回歸受限，注冊(cè)制暫停，戰(zhàn)略新興板不提的大背景下，管理層推出創(chuàng)新層實(shí)際上對(duì)我們新三板市場(chǎng)非常大的呵護(hù)。我們主持人說新三板市場(chǎng)比較低迷、股價(jià)下地、成交萎縮、融資功能也在減弱，因?yàn)闇罟墒惺袌?chǎng)也不好，也是處于下行的過程中，依法監(jiān)管、成員監(jiān)管、全面監(jiān)管大思路對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有比較大的壓力的。魯總說的我們新三板市場(chǎng)未來是非常好的。納斯達(dá)克市場(chǎng)1971年建立，2007年向美國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)成為全國(guó)的交易所。我們新三板試點(diǎn)全國(guó)兩年的時(shí)間，我們今年年底可能達(dá)到一萬(wàn)家，我們樂觀估計(jì)三年后四年后我們新三板的市場(chǎng)也可以成為跟滬深股市一樣全國(guó)性的交易所。我是做天使投資和新三板投資，我們做股權(quán)投資我們做的不是股票交易，這是我們絕大部分新三板參與者的誤區(qū)。

很多人說我就應(yīng)該跟滬深股一樣的，我們就應(yīng)該有計(jì)價(jià)交易，有投資者門檻就應(yīng)該降低，就應(yīng)該有公募基金入市，其實(shí)這些有了創(chuàng)新層之后會(huì)逐步的實(shí)施。但是它最初的定位就是一個(gè)股權(quán)投資的市場(chǎng)。總理提出雙創(chuàng)之后，現(xiàn)在新成立的創(chuàng)業(yè)企業(yè)有幾百萬(wàn)家，今天幾百萬(wàn)家的企業(yè)怎么跟資本市場(chǎng)結(jié)合？怎么獲得更多的支持？這是我們新三板很大的意義。

我們有一個(gè)朋友叫做賽格異落（音）新三板的企業(yè)，他傳統(tǒng)賣辦公設(shè)備的企業(yè)，非常傳統(tǒng)，白菜價(jià)，一臺(tái)電腦、復(fù)印機(jī)賣得非常便宜，他有一個(gè)創(chuàng)新叫做每做每應(yīng)（音），他利用這么一個(gè)小的創(chuàng)新把賣變成收服務(wù)費(fèi)，現(xiàn)在全國(guó)擴(kuò)增到十多家，然后他自己也進(jìn)了創(chuàng)新層。

我還有一個(gè)朋友也是做一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，自己原來做博物館場(chǎng)館的，他準(zhǔn)備用他小手拉大手這樣一個(gè)創(chuàng)造項(xiàng)目，改造它過去商業(yè)模式，他準(zhǔn)備奔著新三板走。我們孵化器最近經(jīng)常來一些新三板的企業(yè)，說你這里有沒有好的技術(shù)團(tuán)隊(duì)我們想并購(gòu)想整合，這樣給我們企業(yè)掛新三板以后有亮點(diǎn)，你沒有亮點(diǎn)你掛新三板去你融資你受關(guān)注程度都是比較小的。

上周的時(shí)候有一個(gè)極地追蹤（音）項(xiàng)目跟一個(gè)項(xiàng)目談妥，你現(xiàn)在增長(zhǎng)趨勢(shì)方向我明年給你掛上去很快你進(jìn)入創(chuàng)新層，這對(duì)我們雙創(chuàng)和對(duì)我們做天使投資和孵化器是特別好的標(biāo)桿。我們投的項(xiàng)目，我們投一些我們認(rèn)為能夠進(jìn)入創(chuàng)新層的項(xiàng)目，所以我覺得整個(gè)創(chuàng)新層對(duì)我們整個(gè)新三板的規(guī)范，對(duì)我們想上新三板的企業(yè)都建立一個(gè)非常好的標(biāo)桿，我把時(shí)間留給后面嘉賓。

朱閃：謝謝丁總講的非常實(shí)在，給在座MBA同學(xué)們以后做企業(yè)的方向，創(chuàng)新層給大家企業(yè)規(guī)劃計(jì)劃定一個(gè)調(diào)子。

下面是趙總，是我們勝利德潤(rùn)能源董事長(zhǎng)，非常祝賀趙總，他的企業(yè)進(jìn)了創(chuàng)新層，創(chuàng)新層出來之后對(duì)趙總而言企業(yè)發(fā)展也會(huì)進(jìn)入新階段，這塊趙總你怎么考慮充分利用創(chuàng)新層這么一個(gè)平臺(tái)，特別是企業(yè)資本運(yùn)作方面，融資方面還是以后并購(gòu)重組方面，其他你能想到的一些方面，怎么樣充分利用創(chuàng)新層的資本平臺(tái)推動(dòng)我們企業(yè)的持續(xù)發(fā)展？

趙錫軍：大家好，我是勝利德潤(rùn)能源董事長(zhǎng)趙錫軍，我是搞實(shí)業(yè)的。我這家公司在2007年改制以后，去年7月10號(hào)我們新三板掛牌了，對(duì)于創(chuàng)新層的認(rèn)識(shí)我們企業(yè)角度來說，我覺得基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層也沒有什么大差別，但是這個(gè)平臺(tái)比較好的。根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況談一些看法。我德潤(rùn)能源公司三個(gè)階段談一下。第一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)+，我行業(yè)在新三板也是小企業(yè)，但是我們行業(yè)已經(jīng)干了十多年了。我們客戶主要圍繞石油石化，針對(duì)中國(guó)石油、中國(guó)石化、中國(guó)海油。我們做業(yè)務(wù)搞液化天然氣LNG，中石化占到20%，這個(gè)行業(yè)由于石油行業(yè)對(duì)LNG的交易買賣出現(xiàn)低迷的狀態(tài)。但是這創(chuàng)業(yè)并不是說現(xiàn)在僅僅就是意味著未來的成果，我想未來的發(fā)展很好，因?yàn)樗且粋€(gè)新能源，并且當(dāng)今環(huán)境污染非常嚴(yán)重，要發(fā)展必須有一個(gè)好的平臺(tái)，我們現(xiàn)在跟一些機(jī)構(gòu)合伙，有一些LNG的交易平臺(tái)，但是這發(fā)展還需要國(guó)家政策的支持，在這談一點(diǎn)看法。

第二個(gè)就是專注，就是現(xiàn)在的石油價(jià)格比較低迷，都是LNG幾種，這行業(yè)大多數(shù)都是搖擺不定，但是越是要遵循的是企業(yè)要講制度，目前的時(shí)候我知道LNG全面在瞎火，我們現(xiàn)在的企業(yè)在成本控制適應(yīng)市場(chǎng)開拓方面開出了一些有利的措施，基本上遏止虧損，我覺得對(duì)行業(yè)未來的發(fā)展還是有前景的。

第三個(gè)就是新三板的平臺(tái)特別好，就是資源整合。A股市場(chǎng)上一個(gè)新三板最大的特點(diǎn)，我們可以多次資產(chǎn)評(píng)估和多次并購(gòu)。為此我們應(yīng)該發(fā)揮好新三板的平臺(tái)，密切的規(guī)模擴(kuò)大使業(yè)務(wù)整合產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整起來。我的發(fā)言完了。

朱閃：謝謝趙總，做企業(yè)還是要?jiǎng)?chuàng)新要專注，另外一點(diǎn)新三板是資本運(yùn)作的平臺(tái)。下面是我們邵文?？偅瑏碜苑浅Ｖ腜E機(jī)構(gòu)，在并購(gòu)重組做得也非常多，邵文?？偡窒硪幌聞?chuàng)新層出來以后對(duì)PE而言做投資有什么影響？

邵文海：大家中午好，很高興再次來到社科院跟大家做一些交流，上一次是冬天，也是朱總主持，頭天晚上下一場(chǎng)非常大的雪，雪花飄飄的下來。北京上周有一個(gè)特大的冰雹，這個(gè)冰雹硬梆梆下來了，上一次下來市場(chǎng)就熔斷了，這一次下來這個(gè)市場(chǎng)我們今年主題面對(duì)資本市場(chǎng)是一個(gè)監(jiān)管年。今天主題是新三板，在新三板我們面臨幾個(gè)非常大的不匹配，第一這個(gè)年齡段，新三板是初生的市場(chǎng)，和我們成立20多年的市場(chǎng)不匹配，思路我覺得不應(yīng)該用一個(gè)思路，這大家都可以理解。幼兒園我們魯總講用學(xué)校體系培養(yǎng)，新三板是不是幼兒園，我不知道，這個(gè)教育體系和即將參加高考，考前學(xué)生的監(jiān)管體系和大學(xué)體系應(yīng)該不一樣，我們能不能有一種新的匹配。

第二我們新三板發(fā)展幾年下來成績(jī)斐然，七千多家，但是大家再看另外一個(gè)數(shù)字，我們投資人只有20幾萬(wàn)，大家注意我們速度是不是同比例增長(zhǎng)，大家想過這個(gè)問題沒有。有創(chuàng)新能力越來越多，主板20家進(jìn)入創(chuàng)新層，我們基礎(chǔ)投資者合資投資者在哪里，我們管理層是不是采取一些方式方法推動(dòng)，這個(gè)市場(chǎng)讓投資者進(jìn)入。我在很多場(chǎng)合其實(shí)都在呼吁，不要說好企業(yè)你們應(yīng)該來，我們有沒有做過讓好的投資人進(jìn)來市場(chǎng)路演和對(duì)接有沒有相關(guān)的配套政策出臺(tái)，這個(gè)匹配上是一個(gè)問題。

這種背景下我們非常高興的看到，目前讓PE機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)做事，大家對(duì)這句話看好像是一句話，實(shí)際不簡(jiǎn)單，我們能做市給市場(chǎng)提供的手段，從去年熱火到今年冷遇大家要思考，為什么現(xiàn)在大家不歡迎做市了，這個(gè)道理在哪里？這個(gè)問題拋出來大家做思考，這是我們監(jiān)管層應(yīng)該思考的問題。我們?nèi)棠茏鍪邪司攀?，你現(xiàn)在七千多家公司怎么忙得過來，最近有多少金額多少資金投入到里面，多少人才投入到里面？這個(gè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。我們很高興現(xiàn)在監(jiān)管層把做市擔(dān)子給了私募機(jī)構(gòu)，私募機(jī)構(gòu)目前來看監(jiān)管配套的要求和我們所做的方向沒有看出配套有完整的考量。今年我們期待在創(chuàng)新層，在投資者的培育方面有更大的政策出來，這是今天我講的第一個(gè)觀點(diǎn)。

朱總也講我們對(duì)新三板非常看好，我們本身也是這個(gè)市場(chǎng)的參與者，也是市場(chǎng)的受益者。對(duì)市場(chǎng)發(fā)展我們的看法因?yàn)槲覀兪遣①?gòu)為主的資產(chǎn)機(jī)構(gòu)，我們希望能為這個(gè)市場(chǎng)提供一些流動(dòng)性。這個(gè)并購(gòu)的工作實(shí)際上它對(duì)現(xiàn)在的A股市場(chǎng)，對(duì)新三板市場(chǎng)搭建互相促進(jìn)的橋梁，雙向互動(dòng)?，F(xiàn)在A股市場(chǎng)沒有淘汰機(jī)制的，不好淘汰，市場(chǎng)都在期待看創(chuàng)業(yè)板哪一家公司先下去，我們都在期待，這么多年每一年都落空了，我不知道今年能不能等到，真的等到大家放放鞭炮，因?yàn)槭袌?chǎng)真的有優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。

創(chuàng)新層在新三板當(dāng)中給我們一個(gè)退出渠道，一個(gè)正常市場(chǎng)應(yīng)該有進(jìn)也有出，怎么樣激活市場(chǎng)，只要有利于市場(chǎng)流動(dòng)性繁榮的都要鼓勵(lì)和支持。

昨天正好是披露了20家進(jìn)入創(chuàng)新層的企業(yè)，我們有非常大的期待，也期待這個(gè)市場(chǎng)明年會(huì)更好。明年會(huì)更好這件事情上一定落實(shí)在一些堅(jiān)定的市場(chǎng)參與者。魯總講的非常好，你既然分了重點(diǎn)班，你就把師資要配上去，師資是什么？我們覺得師資可能就是投資者，有人愿意真金白銀把錢投進(jìn)來，陪大家共同成長(zhǎng)，制度要改變，我們期待更多更進(jìn)一步的配套制度能夠跟上，能夠把制度設(shè)計(jì)完善。這個(gè)我想我們大家共同去期待，我就講這么多，謝謝。

朱閃：謝謝邵總，講了幾個(gè)匹配的問題。到目前為止給大家分享的都是一個(gè)干貨，我們甘總是來自首創(chuàng)證券投資銀行部副總，甘總你分享一下你對(duì)分層制度出來的看法，分層制度出來好還是不好？或者說好處多還是壞處多？

甘霖：謝謝主持人，我是首創(chuàng)證券投資銀行部的負(fù)責(zé)人，我做三班2013年初，新三板正式開始的時(shí)候開始做三板，以前IPO，在三板打拼了三年多，這個(gè)市場(chǎng)我看著它做的，現(xiàn)在我感覺到看著它又回來了。剛剛李旭東說的感覺我們又回來了，我覺得他說的還是比較保守，整個(gè)環(huán)境今年下半年新三板市場(chǎng)可能面臨比較大的考驗(yàn)。我現(xiàn)在跟企業(yè)說的話回到我三年前跟企業(yè)說的話了，我們現(xiàn)在又跟企業(yè)談你上市要付出多少成本，你中間機(jī)構(gòu)費(fèi)用掏多少，補(bǔ)稅多少，你中間成本多少，你拿到什么收益，這個(gè)話是我2013年初的時(shí)候跟企業(yè)講的話，后來最這新三板的發(fā)展所有人不問這個(gè)話了，就是說我們什么時(shí)候上，我們?cè)趺瓷希竺嬖趺醋?，這個(gè)話又回來了，為什么企業(yè)有這樣變化？就是因?yàn)楫?dāng)時(shí)國(guó)務(wù)院開新三板整個(gè)的政策紅利沒有落實(shí)，我們現(xiàn)在可以反過來理的話可能一條都沒有落實(shí)，現(xiàn)在分層出來了。分層出來了實(shí)際上對(duì)于沒有進(jìn)分層的企業(yè)來講是巨大的打擊，投資機(jī)構(gòu)也在這里都可以告訴大家，如果你進(jìn)不了分層，今年你進(jìn)不了，明年你也進(jìn)不了，有可能我們業(yè)務(wù)不會(huì)再投你了，就算我個(gè)人想投你我們風(fēng)控也不會(huì)過來。對(duì)于企業(yè)來講有很多企業(yè)剛剛完成上市，我們首創(chuàng)有很多項(xiàng)目，剛剛完成上市我們要融資，帶到投資人那里第一句話就是你是不是在創(chuàng)新層里面，如果不在的話沒有興趣跟你聊下去了，你做什么不重要了。

今年下半年分層利好可能出來，公募基金出來，PE可以做市，包括降低門檻，這些都是在創(chuàng)新層，沒有進(jìn)創(chuàng)新層有90%，90%的我不知道怎么救他們，我也不知道我們上半年還做不做新業(yè)務(wù)，我怎么跟這些企業(yè)講你上新三板非常好，這個(gè)話我們說不出口了，除非企業(yè)本身非常好的企業(yè)，這種項(xiàng)目還可以。

今天分層出來，但是我覺得我們可能需要大家坐下來討論制度對(duì)大家來講到底是怎么樣的一個(gè)走向。我覺得新三板這幾年來有幾大比較重要的成績(jī)。第一個(gè)就是說金融機(jī)構(gòu)PE機(jī)構(gòu)在新三板能夠掛牌，這是當(dāng)時(shí)非常大的創(chuàng)舉，當(dāng)時(shí)美國(guó)只有黑石在納斯達(dá)克掛牌，中國(guó)沒有PE機(jī)構(gòu)掛牌，當(dāng)時(shí)做了第一個(gè)。然后很多的PE開始掛牌，這是中國(guó)這幾年最大的金融創(chuàng)舉。而且這種掛牌使PE機(jī)構(gòu)飛速的發(fā)展，市場(chǎng)融到大量資金，加速它發(fā)展投到實(shí)體當(dāng)中去了，這是非常好的。金融掛牌現(xiàn)在沒有了。第二個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)99%都在境外上市，我們?cè)瓉硭凶龅暮玫钠髽I(yè)都是去美國(guó)上市，香港上市，沒有在國(guó)內(nèi)上市，新三板使所有拆紅頭，企業(yè)都拆紅頭回來，大家都不習(xí)慣在國(guó)外，我也不喜歡跟國(guó)外律師交流，都希望在國(guó)內(nèi)上市，這是所有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都回來在新三板上，這是非常大的窗口。但是今年其實(shí)這一塊也受阻了，以360為代表的還有一些，大家可能說國(guó)外是不是很好，不一定了。這兩大創(chuàng)舉實(shí)際上現(xiàn)在都停了，我們其實(shí)還是留下一部分好企業(yè)，所以說這個(gè)需要我們回過頭我們是不是有機(jī)會(huì)可以跟官方的來溝通的問題。就是說我們新三板市場(chǎng)到底目的是什么？如果從政府角度來講我增加我的稅收，所有新三板上市企業(yè)都是增加稅收，以前不交稅，現(xiàn)在都交稅，包括員工工資和待遇各方面都在規(guī)范，這是給我政府帶來實(shí)實(shí)在在的好處。另外一個(gè)我通過這件事情我們聚攏有為國(guó)家奮斗，為國(guó)家獻(xiàn)身的一些實(shí)業(yè)家投身到市場(chǎng)中來，這是最大好處，我來做這個(gè)市場(chǎng)為什么除了深圳市場(chǎng)、上海深圳我們還要做一個(gè)新三板的市場(chǎng)，實(shí)際上政府的考慮上還是有這個(gè)考慮的。

但是這種情況下為什么又會(huì)回來呢？為什么以前我們所詬病的什么指標(biāo)，我們做投行比較害怕的就是監(jiān)管下任何的財(cái)務(wù)指標(biāo)。比如說經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)必須三千萬(wàn)以上給我們下這個(gè)指標(biāo)，企業(yè)一定想辦法湊這個(gè)指標(biāo)，所有指標(biāo)從哲學(xué)來講都是不對(duì)的，可能沒有任何指標(biāo)，一個(gè)企業(yè)發(fā)展怎么有指標(biāo)，創(chuàng)業(yè)板開的時(shí)候立一個(gè)規(guī)矩這個(gè)企業(yè)必須連續(xù)增長(zhǎng)，這個(gè)市場(chǎng)環(huán)境在變化。但是它給你指標(biāo)以后一定引發(fā)這種道德問題，所以說現(xiàn)在分層的標(biāo)準(zhǔn)出來了，比如說兩千萬(wàn)、四千萬(wàn)，大家看到50%，有的企業(yè)說我去年正好是40%怎么辦？我平均下來不到兩千萬(wàn)，一千八萬(wàn)怎么辦？不用我說，大家說，一定有一些套路道德問題出來。我建議就是說其實(shí)從監(jiān)管機(jī)構(gòu)來講不要給指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)讓市場(chǎng)機(jī)構(gòu)給。其實(shí)各個(gè)投資機(jī)構(gòu)他們都有自己的指標(biāo)，我們?nèi)潭加凶约褐笜?biāo)，這些指標(biāo)讓券商機(jī)構(gòu)投資機(jī)構(gòu)掌握就可以了，監(jiān)管人不要做指標(biāo)，你一做指標(biāo)肯定有問題。

當(dāng)然在這個(gè)市場(chǎng)上，因?yàn)槲椰F(xiàn)在在這個(gè)市場(chǎng)上，我們堅(jiān)定做新三板還是會(huì)往前走，但是我們要提出我們的擔(dān)憂和謹(jǐn)慎，希望能夠共同把這個(gè)事做好。我說這么多。

朱閃：謝謝。

丁華民：我對(duì)甘總有一些小補(bǔ)充，不知道怎么做基礎(chǔ)層但是我覺得是這樣，有了創(chuàng)新層有了標(biāo)桿之后，基礎(chǔ)層知道往哪個(gè)方向努力，知道哪方面不足，這是第一。第二準(zhǔn)創(chuàng)新層企業(yè)，我覺得它的價(jià)值研究的地步，這是我們投資人的一個(gè)投資的機(jī)會(huì)，我有一點(diǎn)點(diǎn)小小的不同。

朱閃：非常感謝各位的嘉賓我做一點(diǎn)點(diǎn)小的總結(jié)，大家都認(rèn)為創(chuàng)新層是好事，政治紅利可以期待。第二就是目前的總體而言，就是處于監(jiān)管嚴(yán)、或者從大的環(huán)境來講經(jīng)濟(jì)下滑也不太好，所以大家多有等待的準(zhǔn)備和思想，最后一點(diǎn)作為企業(yè)要慎重選擇，因?yàn)閯?chuàng)新層和基礎(chǔ)層不一樣，大家要想清楚，你是基礎(chǔ)層轉(zhuǎn)到創(chuàng)新層，還是直接上創(chuàng)新層。甘總有一句話不明說假如說你說創(chuàng)新層，實(shí)際上你是一家比較好的企業(yè)投資機(jī)構(gòu)比較認(rèn)可，所以這一塊企業(yè)如何做選擇，還是要看大家自己，好謝謝各位。

薛樂樂：非常感謝各位嘉賓的精彩分享。我們說進(jìn)入新三板，或者在新三板步入創(chuàng)新層，可能只是我們?cè)谥恍璜@得一個(gè)敲門磚，或者說萬(wàn)里長(zhǎng)征第一步，最終我們要實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值，在資本市場(chǎng)獲得一席之地，最終才是目的。最后把祝福送給大家，祝愿各位企業(yè)在新三板獲得自己的一片天空。