退市大調(diào)查：告別新三板，它們給投資者留下了什么？

33家公司為什么離開新三板

從2015年1月1日至今退市的33家新三板公司，退市原因各不相同，它們有成功轉(zhuǎn)板的，有幸運(yùn)被并購的，當(dāng)然也有業(yè)績下滑，黯然退市的。

這些企業(yè)分別是：

轉(zhuǎn)創(chuàng)業(yè)板退市的3家企業(yè)：合縱科技（430018.OC）、康斯特（430040.OC）、雙杰電氣（430049.OC）。

被收購?fù)耸械?家企業(yè)：奇維科技（430608.OC）、國圖信息（834724.OC）、眾合醫(yī)藥（430598.OC）、宇壽醫(yī)療（831812.OC）、業(yè)際光電（831966.OC）、眾益制藥（833097.OC）、雅路智能（835696.OC）、禾健股份（833045.OC）、易事達(dá)（430628.OC）。

因無法披露年報(bào)主動(dòng)退市的7家企業(yè)：萬洲電器（430436.OC）、騰楷網(wǎng)絡(luò)（831164.OC）、揚(yáng)開電力（831245.OC）、無錫環(huán)衛(wèi)（832668.OC）、華夏科創(chuàng)（834024.OC）、寶蓮生物（835424.OC）、澤輝股份（832122.OC）。

因無法披露年報(bào)被股轉(zhuǎn)摘牌的2家企業(yè)：朗頓教育（831505.OC）、中成新星（831610.OC）。

因公司需要主動(dòng)退市的12家企業(yè)：博朗環(huán)境（430050.OC）、奧新科技（430760.OC）、華蘇科技（831180.OC）、南京微創(chuàng)（834229.OC）、耶薩智能（832269.OC）、東田藥業(yè)（834435.OC）、卡松科技（832700.OC）、大禹閥門（831347.OC）、實(shí)杰生物（834981.OC）、新泰材料（833259.OC）、祺龍股份（831127.OC）、祥輝電纜（831976.OC）。

那么，這份沉默的名單背后，究竟有著怎樣的故事？讀懂君專門研究了6家公司案例。在大家都盯著天星、九鼎、中科招商、聯(lián)訊證券的時(shí)候，一部分投資人卻著實(shí)被這些公司坑了一把，投資有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎。

倒在疫苗案下的ST實(shí)杰

ST實(shí)杰，一家疫苗批發(fā)銷售商，是創(chuàng)業(yè)板公司沃森生物的子公司。ST實(shí)杰去年12月份登陸新三板。且在今年2月完成2.69億元融資。

然而今年3月，山東疫苗案曝光，ST實(shí)杰正是該案主要責(zé)任人之一。隨后，ST實(shí)杰子被吊銷《藥品經(jīng)營許可證》。兩個(gè)月后，ST實(shí)杰無奈申請(qǐng)終止新三板掛牌。

其實(shí)在疫苗案之前，ST實(shí)杰是很有夢想的。他一直試圖通過收購的方式，整合各地的疫苗流通企業(yè)，ST實(shí)杰收購了沃森生物子公司重慶倍寧、寧波普諾和圣泰莆田，并于今年3月初收購河南金鼎醫(yī)藥有限公司全部股權(quán)。

但不料疫苗案發(fā)生，公司的一切行動(dòng)都只能停止?，F(xiàn)在回過頭來看，ST實(shí)杰存在不少問題。

早在3月7日事情曝光之前，ST實(shí)杰董事長兼總經(jīng)理王文華，就辭去了公司總經(jīng)理職務(wù)，由姚偉接任。同時(shí)，由于行業(yè)原因，公司應(yīng)收賬款規(guī)模非常大，同期庫存量同樣巨大。這證明了，公司存在大量資金無法回爐，大量庫存無法變現(xiàn)。

5月16日，ST實(shí)杰申請(qǐng)退市。7月8日，ST實(shí)杰退市。

賺錢后跑路的無錫環(huán)衛(wèi)

無錫環(huán)衛(wèi)是新三板上一家神話般的公司，讀它的故事時(shí)，你可能會(huì)被繞暈。

2015年2月，朱萬軍和蔡興俊以500萬注冊(cè)資本，成立四川鼎城。6個(gè)月后，四川鼎城被無錫環(huán)衛(wèi)以650萬的估值收購65%股份，被四川樸正收購35%股份。

2016年3月30日，四川樸正將四川鼎城35%的股份，以1.55億的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給寧波錫能和寧波金能，轉(zhuǎn)讓后四川鼎城估值4.43億。而寧波錫能和寧波金能的投資人，正是無錫環(huán)衛(wèi)董事長——卞巧鳳。

2016年4月5日，寧波錫能和寧波金能將這35%的股份，分別轉(zhuǎn)讓給另外四家公司。轉(zhuǎn)讓后，四川鼎城估值高達(dá)11.2億元。

2016年4月29日，中科云網(wǎng)宣布以17.95億，收購四川鼎城。

2016年1月22日，無錫環(huán)衛(wèi)宣布更換會(huì)計(jì)事務(wù)所，將立信會(huì)計(jì)事務(wù)所更換為上會(huì)會(huì)計(jì)事務(wù)所。然后，無錫環(huán)衛(wèi)又聲稱，無法完成2015年年報(bào)披露工作，申請(qǐng)摘牌了！

沒錯(cuò)，無錫環(huán)衛(wèi)在爆賺了275倍之后，要跑路了。

退市前狠賺一筆的寶蓮生物和騰楷網(wǎng)絡(luò)

寶蓮生物和騰楷網(wǎng)絡(luò)在今年年中均申請(qǐng)退市，而且這兩家公司都在江蘇省，更巧合的是，這兩家公司的套現(xiàn)方式十分相似。

寶蓮生物2016年1月份掛牌，4月1日宣布將中興華會(huì)計(jì)事務(wù)所更換為瑞華會(huì)計(jì)事務(wù)所，4月21日,董事長周愛琴準(zhǔn)確減持套現(xiàn)800萬人民幣，隨后4月28日停牌，5月16日宣布退市。

騰楷網(wǎng)絡(luò)2014年9月份掛牌，1月12日宣布將江蘇公證天業(yè)會(huì)計(jì)事務(wù)所更換為中興華會(huì)計(jì)事務(wù)所，董事長張維在2016年4月15日和21日分別進(jìn)行兩次減持，共套現(xiàn)731萬，隨后2016年4月29日停牌，6月2日宣布退市。

從換會(huì)計(jì)所、套現(xiàn)，到停牌、退市，這兩家公司完全是一個(gè)套路有木有？一點(diǎn)都不給投資人跑路的機(jī)會(huì)有木有？

100%股權(quán)質(zhì)押后逃離新三板的東田藥業(yè)

東田藥業(yè)是一家賣婦炎康復(fù)藥物的醫(yī)藥企業(yè)，一直業(yè)績平平，安安穩(wěn)穩(wěn)，直到公司建起了新廠房。

2014年初，東田藥業(yè)為了擴(kuò)大產(chǎn)能，投資1.3億興建一座新廠房?？晒緵]錢，只能借錢，除了向重慶銀行貸款6500萬，還通過其他方式借了點(diǎn)小錢。

然而，東田的廠房一共花了1.3億啊！2015年底，還拖欠9000萬工程款?。“嵝聫S房還停產(chǎn)了幾個(gè)月??！員工規(guī)模還增加了?。≌^，不作死就不會(huì)死。沒辦法，只好股權(quán)質(zhì)押，100%的股票押出去了，拿到手2900萬……

2016年3月，東田藥業(yè)將100%的股票質(zhì)押給重慶銀行。5月12日，公司申請(qǐng)退市，銀行一臉大寫的懵逼。

被石油行業(yè)玩壞了的中成新星

中成新星是被股轉(zhuǎn)強(qiáng)制摘牌的兩家公司之一，這真是一個(gè)悲傷的故事。

2013年3月，中成新星向第一創(chuàng)業(yè)證券發(fā)行6000萬元的2012年中小企業(yè)私募債券（12中成債）。2015年3月份，第一創(chuàng)業(yè)讓中成新星收回4000萬的份額，可中成新星的資金只能回購2340萬的份額。沒辦法，第一創(chuàng)業(yè)只好將中成新星告上法庭，雖然和解了，但中成新星仍然沒有錢。結(jié)果，2016年3月24日，中成新星被上海證券交易所發(fā)了《監(jiān)管警示函》。

無奈之下，中成新星只好說出實(shí)話。公司受到國際油價(jià)的影響，自2014年起，兩年虧損，開工率不足30%。到了2015年下半年，油田服務(wù)業(yè)務(wù)全部停滯。因?yàn)閲鴥?nèi)油田服務(wù)市場價(jià)格低，回款周期長，形成較大應(yīng)收賬款無法收回。

意思就是——沒錢。

沒辦法，2016年6月29日，公司股權(quán)被司法凍結(jié)，部分銀行賬戶也被凍結(jié)。在這種情況下，似乎連被摘牌這件事情都已經(jīng)不重要了。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）