中國(guó)新三板高峰論壇：多位專家呼吁降低投資者門檻

挖貝網(wǎng)訊 7月21日消息，2016年中國(guó)新三板高峰論壇今日在北京國(guó)家會(huì)議中心隆重舉行。在論壇上，多位專家熱議如何改善新三板流動(dòng)性，呼吁降低投資門檻。

高端對(duì)話二：提升新三板融資功能及流動(dòng)性的探討

東北證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理胡乾坤表示，希望監(jiān)管層在考慮降低門檻的時(shí)候，考慮按照私募基金的標(biāo)準(zhǔn)降到100萬(wàn)。

中信建投證券投行部董事總經(jīng)理李旭東也認(rèn)為，高投資門檻成為了一種制約，是否可以考慮在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，降低一下投資門檻，不到100萬(wàn)那能不能降到300萬(wàn)，這樣可以給大家一個(gè)信心，這是要實(shí)打?qū)嵰紤]的問(wèn)題。

國(guó)信證券投資銀行事業(yè)部董事總經(jīng)理魏其芳表示，對(duì)于門檻這一塊可以審慎的考慮對(duì)這個(gè)個(gè)人投資者做一個(gè)調(diào)整。

而云月投資合伙人、中國(guó)/北京股權(quán)投資基金協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)宋斌則有著不同的看法。他說(shuō)道，我倒不完全贊同說(shuō)一個(gè)勁的降門檻，直接把散戶拉進(jìn)來(lái)這個(gè)是好的辦法，不一定是最好的辦法，我們目前的散戶投資個(gè)人投資者數(shù)量還是很有限的。

此次會(huì)議是由中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)主辦，中國(guó)新三板聯(lián)盟和天星資本承辦，來(lái)自政府、投資機(jī)構(gòu)、上市公司和新三板企業(yè)家的代表約500人參與了會(huì)議。挖貝網(wǎng)作為網(wǎng)絡(luò)合作媒體，對(duì)會(huì)議進(jìn)行全程直播。

以下為幾位專家的觀點(diǎn)摘錄：

李旭東：其實(shí)很多差異化的服務(wù)是以前都是多次提到的，甚至早在2014年2015年關(guān)于新三板發(fā)展的證監(jiān)會(huì)意見(jiàn)當(dāng)中多次提到，比如說(shuō)引進(jìn)公募基金的入市，擴(kuò)大做市商的隊(duì)伍，還有對(duì)創(chuàng)新層公司股票的發(fā)行的方式，是否可以擴(kuò)大投資者發(fā)行的數(shù)量，突破35人的限制，那在交易方式方面比如說(shuō)改進(jìn)協(xié)議方式，擴(kuò)大做市的主體，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)的時(shí)候，是否可以考慮對(duì)創(chuàng)新層的公司適當(dāng)?shù)慕档鸵幌峦顿Y門檻，100萬(wàn)不行降到300萬(wàn)行不行，起碼給大家一個(gè)信心，我覺(jué)得這個(gè)是要實(shí)打?qū)嵉目紤]這些問(wèn)題的?，F(xiàn)在我覺(jué)得強(qiáng)調(diào)監(jiān)管我們可以理解，監(jiān)管層在全面的監(jiān)管依法監(jiān)管從嚴(yán)監(jiān)管的情況下，先監(jiān)管，再改善服務(wù)，這個(gè)邏輯也是對(duì)的，我們也可以理解，但是我們市場(chǎng)的發(fā)展包括掛牌公司來(lái)說(shuō)，他掛牌這個(gè)行為來(lái)講，市場(chǎng)的發(fā)展要在風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)展之間取得均衡，要在市場(chǎng)的主體之間投資人、掛牌公司、中介公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)要形成一個(gè)最大的公約數(shù)，單獨(dú)追求一方的穩(wěn)定安全，這個(gè)市場(chǎng)可能都是影響他的持續(xù)性的，所以說(shuō)這一點(diǎn)我覺(jué)得要綜合考慮。

胡乾坤：從做市層面來(lái)講，我們現(xiàn)在最大的困惑找不到對(duì)手盤，其實(shí)很多機(jī)構(gòu)對(duì)這個(gè)做市商有些詬病，說(shuō)做市商沒(méi)有履行相應(yīng)的責(zé)任，不是這樣的，從他的職能和規(guī)范的要求，我們整個(gè)的做市商按照當(dāng)初的設(shè)計(jì)比較規(guī)范的運(yùn)作，但是我們現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)不管是一個(gè)什么樣的股票，甚至說(shuō)他的這個(gè)利潤(rùn)，他的整個(gè)的發(fā)展的前景可能比同行業(yè)的上市公司還要好，但是因?yàn)槲椰F(xiàn)在沒(méi)有辦法做舉例子，我們現(xiàn)在真正的發(fā)現(xiàn)我們做市的企業(yè)他比同行業(yè)的上市公司不管是利潤(rùn)還是成長(zhǎng)性要好很多，而且還沒(méi)有交易，其實(shí)這個(gè)就說(shuō)明我們現(xiàn)在沒(méi)有對(duì)手盤，我們做市商當(dāng)你發(fā)現(xiàn)沒(méi)有買盤的時(shí)候你是沒(méi)有辦法的，所以說(shuō)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)我們還是想呼吁一下，就是其實(shí)監(jiān)管層在考慮降低門檻的時(shí)候，甚至有沒(méi)有考慮再降的更堅(jiān)決一下，按照私募基金的標(biāo)準(zhǔn)降到100萬(wàn)，我們要相信高手在民間，我們很多民間的投資人，他們對(duì)企業(yè)的質(zhì)量有很強(qiáng)的研究能力，他們也有很強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，所以說(shuō)實(shí)際上這個(gè)市場(chǎng)我們期望說(shuō)不管是做市商的擴(kuò)融還是投資者門檻的降低，我們還是得跟得上這個(gè)分層的步伐。李總剛才講這個(gè)時(shí)間不要太長(zhǎng)，我們分了之后相關(guān)配套的政策，我們也期待監(jiān)管層對(duì)新三板有一些呵護(hù)。

魏其芳：那在做市這個(gè)地方也是剛才前面我們同行也提到了，我們也呼吁放開(kāi)做市的這個(gè)資格，讓有實(shí)力的機(jī)構(gòu)可以參與做市提高流動(dòng)性，對(duì)于門檻這一塊可以審慎的考慮對(duì)這個(gè)個(gè)人投資者做一個(gè)調(diào)整。那在剛才講的宏觀層面的并購(gòu)，因?yàn)槲覀冃氯遄约后w系內(nèi)有這樣基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層，但是我覺(jué)得還應(yīng)該放大的，更大的一個(gè)宏觀層面的流動(dòng)性，我們新三板是多層次市場(chǎng)的組成部分，以前我們提到四板往三板的轉(zhuǎn)板，三板往A股里面的轉(zhuǎn)板，我們發(fā)現(xiàn)并購(gòu)是市場(chǎng)化選擇，那在并購(gòu)方面新三板有一個(gè)更大的胸懷和格局來(lái)提高流動(dòng)性，對(duì)于這一塊給予更多的考量和支持，我覺(jué)得這個(gè)在宏觀的層面上提高流動(dòng)性，這個(gè)是我的個(gè)人的建議。

宋斌：我們作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，作為市場(chǎng)的建設(shè)者，應(yīng)該更多的吸納合格的投資者進(jìn)來(lái)，我倒不完全贊同說(shuō)一個(gè)勁的降門檻，直接把散戶拉進(jìn)來(lái)這個(gè)是好的辦法，不一定是最好的辦法，我們目前的散戶投資個(gè)人投資者數(shù)量還是很有限的，而按照財(cái)富管理的報(bào)告來(lái)講，中國(guó)大概有600萬(wàn)能夠符合我們進(jìn)來(lái)的人，這一部分做好投資者宣傳，做好價(jià)值的宣傳，做好投資方式的宣傳，把這些活水引進(jìn)來(lái)，我認(rèn)為是更加重要的一股資源。

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