優(yōu)先股非公開轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)將推行 新三板公司誰在吃“螃蟹”？

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)于7月23日開展了優(yōu)先股業(yè)務(wù)第二次全網(wǎng)測(cè)試，意味著離全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在交易支持平臺(tái)上推出優(yōu)先股的非公開轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)已為時(shí)不遠(yuǎn)。

而在此之前，早有新三板掛牌企業(yè)披露優(yōu)先股發(fā)行相關(guān)公告，吃起了“螃蟹”。

除中視文化（430508）已成功完成一次優(yōu)先股發(fā)行，齊魯銀行（832666）的發(fā)行已獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)（下稱：證監(jiān)會(huì)）核準(zhǔn)外。另外，還有10家企業(yè)發(fā)布了優(yōu)先股發(fā)行方案。

中視文化：首家成功發(fā)行優(yōu)先股的企業(yè)

中視文化是全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)自2015年9月提出開展優(yōu)先股業(yè)務(wù)以來，新三板第一家成功發(fā)行優(yōu)先股的掛牌企業(yè)。

4月21日，中視文化發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行情況報(bào)告書，按面值100元平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股10萬股，海南聯(lián)合股權(quán)投資基金管理有限公司以1000萬元認(rèn)購(gòu)。認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，其可?yōu)先獲得中視文化派發(fā)的股息。

中視文化發(fā)行的優(yōu)先股票面股息率為4%，設(shè)5年限售期，限售期滿后可在全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓或由公司贖回。中視文化將本次發(fā)行的優(yōu)先股確認(rèn)為金融負(fù)債，認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，中視文化流?dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)負(fù)債分別增加了1000萬元；中視文化普通股股本仍為6500萬股，增加優(yōu)先股股本10萬股。

中視文化稱，發(fā)行優(yōu)先股募集的資金主要用于儋州中視國(guó)際影城（夏日店）建設(shè)和補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，壯大公司資本實(shí)力，提高公司盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，保障公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)發(fā)展。

挖貝新三板研究院資料顯示，中視文化主營(yíng)業(yè)務(wù)為廣告代理、自有傳媒、演藝經(jīng)紀(jì)、電影院線四大板塊。2014年、2015年的營(yíng)業(yè)收入分別為1.53億元、2.08億元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為1255.91萬元、2284.05萬元。2105年5月5日，中視文化發(fā)布股票發(fā)行方案，擬以9-11元/股的價(jià)格發(fā)行不超過1000萬股，募資9000-11000萬元。

齊魯銀行：首家獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股的商業(yè)銀行

7月8日，齊魯銀行宣布，公司定向發(fā)行不超過2000萬股優(yōu)先股的計(jì)劃被證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。齊魯銀行成為新三板首家獲證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)發(fā)行優(yōu)先股的商業(yè)銀行。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，齊魯銀行于3月7日發(fā)布非公開發(fā)行優(yōu)先股預(yù)案，擬以票面金額100元平價(jià)發(fā)行不超過2000萬股，融資不超過20億元。采取非公開發(fā)行，并且為一次核準(zhǔn)單次發(fā)行的方式。

齊魯銀行本次發(fā)行的優(yōu)先股無到期期限，所募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，全部用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本，提高公司資本充足率。

挖貝新三板研究院資料顯示，齊魯銀行為新三板創(chuàng)新層企業(yè)，處于“J金融業(yè)—J66貨幣金融服務(wù)”行業(yè)，在銀行業(yè)監(jiān)管部門批準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)，向客戶提供公司及個(gè)人銀行產(chǎn)品和服務(wù)，并從事資金業(yè)務(wù)。2014年、2015年，齊魯銀行的營(yíng)業(yè)收入分別為35.31億元、42.32億元；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)分別為10.9億元、11.87億元。

10家公司發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案

除中視文化和齊魯銀行外，另有中國(guó)康富（833499）、思考投資（831896）等10家新三板掛牌企業(yè)發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行方案，合計(jì)募資約21.11億元。

其中，2015年發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行預(yù)案的企業(yè)主要屬于金融業(yè)，2016年以來的主要屬于制造業(yè)。

發(fā)布優(yōu)先股發(fā)行方案的10家企業(yè)名單（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

綜合全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通知公告來看，優(yōu)先股作為股債混合工具，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于債權(quán)和普通股權(quán)之間，給融資主體和投資者提供了更多選擇。

另外，由于優(yōu)先股自身特性，可使投資者和掛牌公司獲得雙贏。優(yōu)先股股東可優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)，給投資提供了更多保障。同時(shí)，除特殊情況外，優(yōu)先股股東不出席股東大會(huì)會(huì)議，所持股份沒有表決權(quán)，掛牌企業(yè)在獲得融資的同時(shí)，無需擔(dān)心公司控制權(quán)遭稀釋。

全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)通知公告顯示，四類企業(yè)適合發(fā)行優(yōu)先股融資。一是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)，可以發(fā)行優(yōu)先股補(bǔ)充一級(jí)資本，滿足資本充足率的監(jiān)管要求；二是資金需求量較大、現(xiàn)金流穩(wěn)定的公司，發(fā)行優(yōu)先股可以補(bǔ)充低成本的長(zhǎng)期資金，降低資產(chǎn)負(fù)債率，改善公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；三是創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)初期的公司，股票估值較低，通過發(fā)行優(yōu)先股，可在不稀釋控制權(quán)的情況下融資；四是進(jìn)行并購(gòu)重組的公司，發(fā)行優(yōu)先股可以作為收購(gòu)資產(chǎn)或換股的支付工具。

隨著新三板的進(jìn)一步擴(kuò)容、企業(yè)類型的進(jìn)一步豐富及全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)關(guān)于優(yōu)先股業(yè)務(wù)工作的進(jìn)一步完善，預(yù)計(jì)未來或?qū)⒂懈鄴炫破髽I(yè)進(jìn)入優(yōu)先股發(fā)行行列。（轉(zhuǎn)自挖貝網(wǎng)公眾號(hào)：wabeiwang）