卡姆醫(yī)療看上了一家連續(xù)3年業(yè)績虧損的韓國公司

7月22日，上海卡姆南洋醫(yī)療器械股份有限公司（證券簡稱：卡姆醫(yī)療 證券代碼:430633）對外披露了重大資產(chǎn)重組報告書。

至此，卡姆醫(yī)療籌劃半年之久的跨國重組終于有了新進(jìn)展。

6000萬元收購一韓國公司

7月22日，卡姆醫(yī)療發(fā)布《上?？纺涎筢t(yī)療器械股份有限公司支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)暨重大資產(chǎn)重組報告書》稱，全資子公司拜臨實業(yè)與韓國公司GEMSS及其股東Lee Ja Seong和Lee Sun Joo簽署了《新股認(rèn)購合同》，將出資6000萬元認(rèn)購GEMSS公司1434萬股股份，占其發(fā)行后股本總額的75%。

本次交易完成后，GEMSS將成為卡姆醫(yī)療的控股孫公司。

據(jù)了解，GEMSS的評估價值巨幅高于其賬面價值。截至評估基準(zhǔn)日2015年11月30日，GEMSS現(xiàn)有100%股權(quán)的評估值合計為2513萬元，而經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面價值為-8486.43萬元，增值1.1億元。

公告顯示，增值的主要原因是GEMSS擁有經(jīng)驗豐富的技術(shù)團(tuán)隊及良好的市場品牌和服務(wù)聲譽，并且在海外布局銷售網(wǎng)絡(luò)，具備良好的市場前景，預(yù)期具有較好的盈利能力。

關(guān)于本次交易的資金來源，卡姆醫(yī)療在公告中明確表示，3000萬元來自公司自有資金，3000萬元通過銀行貸款取得，合計6000萬元，并最終由卡姆醫(yī)療通過實繳出資的方式注入拜臨實業(yè)。

負(fù)債率高，連續(xù)3年業(yè)績虧損

據(jù)挖貝網(wǎng)了解，這家韓國公司已經(jīng)連續(xù)3年出現(xiàn)業(yè)績虧損，虧損金額均上千萬。

公告顯示，2013年度至2015年度1-11月，GEMSS的營業(yè)收入分別為2.05億元、1.88億元、1.76億元，凈利潤分別為-3628.11萬元、-3579.61萬元、-6733.66萬元，出現(xiàn)連續(xù)虧損的情況。

而截至2015年11月30日，GEMSS的資產(chǎn)總額為2.02億元，負(fù)債總額為2.87億元，凈資產(chǎn)為-8486.43萬元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)142.05%。

這樣一個連年虧損、負(fù)債率超高的外國公司究竟有何吸引力讓拉姆醫(yī)療愿意花6000萬元購買其75%股權(quán)？

據(jù)了解，GEMSS主要從事體外沖擊波碎石機(jī)、高頻移動式C形臂X射線機(jī)、數(shù)字平板X線成像系統(tǒng)（DR）的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，與拉姆醫(yī)療高度吻合。

此外，拉姆醫(yī)療還在公告中表示，公司目前未直接開拓海外業(yè)務(wù)，而GEMSS在美國、中國、越南、泰國、印尼、日本均建有銷售網(wǎng)絡(luò)，并且擁有49個全球代理商。

與GEMSS的整合，能夠幫助公司迅速打開海外市場，這正是拉姆醫(yī)療積極看中的資源。

將面臨業(yè)績虧損的風(fēng)險

機(jī)遇與風(fēng)險從來都是并存的。

對于拉姆醫(yī)療來說，此次重組除了能迅速打開海外市場外，還面臨著被GEMSS拉低利潤水平、甚至出現(xiàn)業(yè)績虧損的風(fēng)險。

挖貝新三板研究院資料顯示，拉姆醫(yī)療2014年、2015年的營業(yè)收入分別為4608.78萬元、5628.09萬元，凈利潤分別為977.57萬元、635.47萬元。

然而，就目前來說，拉姆醫(yī)療這數(shù)百萬的盈利根本兜不住GEMSS近7000萬元的虧損。

拉姆醫(yī)療在公告中也提到，本次交易完成后，如果GEMSS不能按預(yù)期改善財務(wù)狀況，可能會在合并后拉低卡姆醫(yī)療的利潤水平，將對公司經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響。

不過，根據(jù)目前的情況來看，拉姆醫(yī)療很有可能面臨被“傳染”至虧損的風(fēng)險。（轉(zhuǎn)自挖貝網(wǎng)公眾號：wabeiwang）