新三板公司盛祥電子市盈率400倍的秘密

衛(wèi)東環(huán)保的“流動性之謎”已經(jīng)由證監(jiān)會為我們破解了，某信托PE部門相關(guān)負(fù)責(zé)人對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示：“新三板十大未解之謎應(yīng)該包括盛祥電子的市盈率，離譜又蹊蹺。”

帶著這個疑慮，中國網(wǎng)財經(jīng)記者經(jīng)多方走訪調(diào)查，為大家揭開這家公司高市盈率的背后真相。

“沒有辦法監(jiān)督的虛假宣傳”

去年行情最火爆的時候，新三板市場的平均市盈率是60~70倍，而盛祥電子前段時間一直維持在400+左右的市盈率讓人艷羨不已。截至7月22日收盤，盛祥電子股價10.00元，市盈率250倍。這個數(shù)字比400+有所收斂，但在新三板的眾多股票中依然格外突出。

與此同時，某企業(yè)類網(wǎng)站上“盛祥電子原始股”、“內(nèi)部信息”、“統(tǒng)一發(fā)行價10元/股”、“一萬股起售”等關(guān)鍵詞引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者撥通了盛祥電子官網(wǎng)上的電話，接聽電話的相關(guān)人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者指出：“(高市盈率)是投資者個人意愿問題。”在他看來，對公司比較了解并且對行業(yè)發(fā)展看好的投資者，會對公司盈利潛力有更大期待，自然愿意注入更多資金。“投資者購買公司股票后，倒來倒去進(jìn)行炒作，這個我就沒辦法了。”該內(nèi)部人士補(bǔ)充到，“暴風(fēng)科技(300431)市盈率炒到了幾千倍，這又怎么說呢？”

當(dāng)然，暴風(fēng)科技處于創(chuàng)業(yè)板，盛祥電子則位于新三板的基礎(chǔ)層。中國網(wǎng)財經(jīng)記者查閱中國新三板APP發(fā)現(xiàn)，同一層次的同類型公司，市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及盛祥電子，甚至連它的零頭都望塵莫及。

對中介結(jié)構(gòu)所說“股票現(xiàn)價16，10塊就能買到”這一情況，該人士則表示“不太清楚”。而盛祥電子2015年年報顯示，其營業(yè)收入同比負(fù)增長20.86%，但凈利潤同比增長222.36%。對此該人士指出，“所有股東對公司的前景都很看好，因此沒有拋售行為。”

如果股東沒有拋售，那么中介機(jī)構(gòu)手中大量的股票從何而來呢？

該人士表示，盛祥電子有部分股份出售給了投資公司，投資公司后續(xù)如何出售如何定價，與公司無關(guān)，“即使在公開市場賠本賣，我也沒有意見”，該內(nèi)部人士繼續(xù)補(bǔ)充，“股份轉(zhuǎn)讓時我們約定過不要虛假宣傳，但他們獨(dú)立在我們之外，我們也沒有辦法監(jiān)督。”

據(jù)了解，盛祥電子所委托的投資公司是成都樂投資本管理有限公司(以下簡稱“樂投資本”)，在深圳前海設(shè)有分公司，主營業(yè)務(wù)是保薦掛牌、定向增資、股權(quán)基金、投資銀行。

墊資開戶解決500萬準(zhǔn)入門檻

在樂投資本推銷盛祥電子的PPT宣傳頁，赫然顯示盛祥電子布局新材料+互聯(lián)網(wǎng)智能電子+軍工航天戰(zhàn)略，于2011經(jīng)九江市招商局招商引資成立，是2014年唯一獲得江西省高投戰(zhàn)略投資的企業(yè)，并稱“并購上下游企業(yè)后，年產(chǎn)值高達(dá)5個億”。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者致電樂投資本時，一位項目負(fù)責(zé)人向中國網(wǎng)財經(jīng)記者坦承道“我們有很多合作的中介機(jī)構(gòu)，跟盛祥電子也有業(yè)務(wù)往來。”在記者提出盛祥電子對中介機(jī)構(gòu)低價出售股票表示“并不清楚”后，電話那頭愣了一下，反駁道：“我們是受到公司委托的，不是我們想賣多少就賣多少，這是有簽合同的。”

“在買賣股票的時候我們只是去介紹這個信息，”對樂投資本所扮演的角色，該項目負(fù)責(zé)人解釋，“因此，投資者自己要有風(fēng)險意識。”

在與部分和樂投資本合作的中介機(jī)構(gòu)的接觸中，中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，中介機(jī)構(gòu)掌握盛祥電子的信息極為豐富，“盛祥電子8月還會與另一家規(guī)模不相上下、同行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行并購。” 并告訴了記者一些相關(guān)并購細(xì)節(jié)。而對個人投資者無法滿足新三板準(zhǔn)入門檻標(biāo)準(zhǔn)這個問題，中介機(jī)構(gòu)表示有熟識的券商可以幫助墊資開戶，費(fèi)用在兩萬元左右。

當(dāng)記者將同樣的問題拋給樂投資本時，對方表示投資者如果資金不足他們可以幫助解決，而問到如何解決，對方支支吾吾不肯正面回答。

由此看來，盛祥電子是將公司部分股份轉(zhuǎn)讓給樂投資本，樂投資本再與多個中介機(jī)構(gòu)合作，由中介機(jī)構(gòu)出售給投資者。在中介結(jié)構(gòu)向投資者介紹項目時，則衍生出了“原始股”的宣傳和“墊資開戶”的行為。

因此，在投資者進(jìn)行項目選擇時，煒衡律師事務(wù)所高級合伙人胡波律師建議道：“投資者應(yīng)該從公開的信息渠道獲得企業(yè)資訊，其他渠道若沒有相應(yīng)證據(jù)確認(rèn)，投資人務(wù)必要謹(jǐn)慎對待。”