股轉(zhuǎn)沒有提高掛牌標(biāo)準(zhǔn)，但有些公司將不能來新三板了

沒有提高掛牌標(biāo)準(zhǔn)，但調(diào)整了持續(xù)經(jīng)營能力判斷標(biāo)準(zhǔn)

某位參加此次培訓(xùn)的券商人士對讀懂君說，股轉(zhuǎn)并沒有提高掛牌標(biāo)準(zhǔn)，他們只是對企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營能力做了要求。持續(xù)經(jīng)營能力分行業(yè)進(jìn)行判斷：

（1）非科技型的傳統(tǒng)企業(yè):規(guī)模不低于平均水平，且不連續(xù)虧損。

（2）科技型企業(yè)，第一：兩年一期加起來如果低于1000萬，則列入觀察名單，需要觀察期后財務(wù)數(shù)據(jù)。第二：如果研發(fā)型企業(yè)，第一條沒有滿足，則需要一定的凈資產(chǎn)規(guī)模，3000萬-5000萬，用來支撐企業(yè)發(fā)展。 

該人士表示，對于傳統(tǒng)企業(yè)和科技型企業(yè)如何劃分，每家券商都有自己的標(biāo)準(zhǔn)，而且基本上也能達(dá)成共識。

資金占用要嚴(yán)查

申報前沒有規(guī)范的，要求撤材料；審核期間如果沒有發(fā)現(xiàn)資金占用，掛牌的處罰較重，資金占用金額1000萬以下自律處罰，1000萬以上行政處罰。  

財務(wù)信息質(zhì)量要和IPO一樣

對于財務(wù)核算質(zhì)量，股轉(zhuǎn)要求非常嚴(yán)格，要和上市公司一樣，尤其是收入確認(rèn)。某券商人士告訴讀懂君，其實(shí)這也是間接對會計師事務(wù)所的要求。

該人士表示，有些企業(yè)會覺得上新三板松一些，IPO很嚴(yán)格，這樣比較不嚴(yán)肅，因為都是公開披露的市場，按理說審核的制度都是一樣的，不能用不同的標(biāo)準(zhǔn)和態(tài)度來做。

四板公司掛牌有要求

（1）股東不能超過200人，不滿足T+5的交易規(guī)則，應(yīng)區(qū)域性市場先停牌，然后才可申報。

（2）未經(jīng)驗收的區(qū)域性市場企業(yè)不能報，例如：2013年12月以后在天交所掛牌的不得掛牌，需摘牌后運(yùn)行2年。

區(qū)域性市場也就是傳說中的四板市場，例如上海股權(quán)交易所、重慶股權(quán)交易所都是區(qū)域性的交易市場。讀懂君曾親眼目睹了一家四板公司申請掛牌新三板時，被股轉(zhuǎn)這樣問，“投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時間間隔是否少于5個交易日；權(quán)益持有人累計是否超過200人”。

在對這家公司的反饋意見回復(fù)中，股轉(zhuǎn)更詳細(xì)地解釋了未經(jīng)驗收的區(qū)域性市場企業(yè)不能申報這件事：國務(wù)院49號文出臺以前，如果在未經(jīng)驗收的地方股權(quán)交易中心掛牌的（比如，天津股權(quán)交易所），必須摘牌后再到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請掛牌；49號文出臺以后在未經(jīng)驗收的地方股權(quán)交易中心托管掛牌的，不能到全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請掛牌。

國務(wù)院49號文是2013年12月，國務(wù)院發(fā)的關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問題的決定。49號文提到，在經(jīng)驗收的四板市場掛牌的公司，符合新三板掛牌條件的，可以來申請掛牌。

眾籌過的企業(yè)掛牌

不能有自己的資金平臺、不能有資金池。如果投資人直接投公司，股東應(yīng)不超過200人；如果已有平臺，則需滿足私募的要求。 

做市庫存股可在掛牌前入股

做市庫存股可在掛牌前入股，不同于自營。但證監(jiān)會目前沒有出統(tǒng)一規(guī)則，券商可以積極與當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局溝通，并關(guān)注政策出臺請況。

一行三會監(jiān)管的金融企業(yè)

金融企業(yè)掛牌信披細(xì)則應(yīng)該8月出來，出來后則一行三會的即可啟動，券商按照指引修改信息披露文件。但審核暫停的，記得更新申報文件。（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號：ddxinsanban）