爆款來襲！深度解析即將騰飛的新三板教育行業(yè)

上周，俞老（min）板（hong）的新東方網(wǎng)要掛新三板的消息讓新三板的媒體圈著實(shí)火了一把。就在今天，中國知名的考研培訓(xùn)機(jī)構(gòu)——文都教育（838830）正式掛牌新三板，不得不說，這是新三板教育行業(yè)的一個新的里程碑。早在上周五，文都考研就通過全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)管網(wǎng)發(fā)布了《世紀(jì)文都教育科技集團(tuán)股份有限公司關(guān)于公司股票將在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公開轉(zhuǎn)讓的提示性公告》，該公告表示文都教育將于2016年8月8日正式在新三板掛牌。

新三板教育細(xì)分行業(yè)又添一員

文都教育的公開轉(zhuǎn)讓說明書顯示，文都教育全稱世紀(jì)文都教育科技集團(tuán)股份有限公司，源于2005年成立的北京世紀(jì)文都教育科技發(fā)展有限公司（簡稱“文都有限”），于2016年1月28日取得股份公司營業(yè)執(zhí)照。

公司主要產(chǎn)品及服務(wù)圍繞公司的培訓(xùn)業(yè)務(wù)展開，涵蓋研究生入學(xué)考試培訓(xùn)、建筑師、醫(yī)師、教師等職業(yè)教育考試及公務(wù)員考試，并延伸至圖書發(fā)行和銷售、國際教育等其他相關(guān)領(lǐng)域。其中，考研培訓(xùn)在業(yè)界享受較高的知名度。

目前新三板教育行業(yè)目前共有50余家掛牌企業(yè)，這些掛牌企業(yè)主要是提供非學(xué)歷教育的各類培訓(xùn)企業(yè)，包括公務(wù)員考試培訓(xùn)、各類成人專業(yè)培訓(xùn)（如企業(yè)管理培訓(xùn)、項目管理培訓(xùn)等）、嬰幼兒早期教育及培訓(xùn)、中小學(xué)教育培訓(xùn)等門類，其中各類專業(yè)培訓(xùn)占主要地位。在文都教育掛牌新三板之前尚無考研類培訓(xùn)企業(yè)掛牌新三板，文都教育的掛牌填補(bǔ)了新三板考研培訓(xùn)行業(yè)的空白（當(dāng)然該公司不只是做考研培訓(xùn)）。

附：基于新三板管理型行業(yè)分類的教育行業(yè)掛牌企業(yè)

曾經(jīng)尷尬的教育行業(yè)

看到上面這么多教育企業(yè)扎堆新三板，尤其是一些“爆款”來襲，你是不是覺得很興奮？然而，我們不得不先給你潑盆冷水：根據(jù)掘金三板研究中心的不完全統(tǒng)計，截止2016年7月，共有將近20家教育行業(yè)的“爆款”公司去海外上市了，其中去美國的最多，具體如圖所示：

當(dāng)然，弘成教育、安博教育、雙威教育、環(huán)球雅思、中國教育集團(tuán)和諾亞舟是曾登陸過美股，后因各種原因退市，而學(xué)大教育也于2016年6月完成私有化。

我們不禁要問：為什么有這么多教育行業(yè)公司要么去海外上市要么掛牌新三板呢？要搞清楚這個秘密，我們就得惡補(bǔ)一些中國特（qi）色（pa）的法（shu）律（fu）了，具體的有兩部法律：

1995年頒布的《教育法》第三章第二十五條規(guī)定任何組織和個人不得以營利為目的舉辦學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)；2002年頒布的《民辦教育促進(jìn)法》第三條規(guī)定民辦教育事業(yè)屬于公益性事業(yè)，是社會主義教育事業(yè)的組成部分。

根據(jù)這兩部法律，我們可以看出，法律對學(xué)校及其他教育機(jī)構(gòu)定義成了公益性機(jī)構(gòu)，即不以盈利為目的的。但是呢，教育行業(yè)的企業(yè)如果要上A股，那必要面臨盈利指標(biāo)的考核，進(jìn)而必須追求盈利，這樣就與其非營利性的法律定位相沖突了。

其次，一個企業(yè)要成為上市主體，必須是工商行政管理部門審批登記成立的企業(yè)法人，而公益性質(zhì)的民辦教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)是在民政部門登記的非企業(yè)法人。在地方上，有些民辦教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)同時受教育部門和當(dāng)?shù)毓ど坦芾砭蛛p重管理，權(quán)責(zé)交叉模糊，關(guān)系復(fù)雜，監(jiān)管困難。

這兩點(diǎn)就是以新東方為代表的教育企業(yè)上不了A股而赴海外上市的關(guān)鍵原因。這種尷尬處境從A股開市以來，持續(xù)時間竟達(dá)20年之久，這使得一大批優(yōu)質(zhì)的教育企業(yè)被擋在A股的大門之外。

正在起飛的教育行業(yè)

中國教育行業(yè)的這種尷尬處境一直持續(xù)到新三板擴(kuò)容之前。

2012年8月3日，中國證監(jiān)會宣布，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除北京中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、天津?yàn)I海高新區(qū)。由此，位于湖北武漢的億童文教（430233）作為一家為幼兒園提供幼兒教育整體解決方案的教育行業(yè)企業(yè)率先登上了新三板。

2013年12月31日起，新三板的全國性擴(kuò)容使得一大批的教育行業(yè)的企業(yè)相繼登陸新三板。如果說億童文教還只是教育行業(yè)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，沒有觸及“學(xué)校和其他教育機(jī)構(gòu)”這根紅線的話，那專業(yè)從事公職培訓(xùn)的華圖教育（830858）則是率先觸及“學(xué)校和其他教育機(jī)構(gòu)”這根紅線的掛牌企業(yè)：華圖教育已然可以被認(rèn)為是所謂的其他教育機(jī)構(gòu)。

如果這還不算，那2016年1月20日金僑教育（835497）的掛牌則是徹底打破了學(xué)校和其他教育機(jī)構(gòu)不能國內(nèi)上市（掛牌）的束縛：金僑教育運(yùn)營著一所正兒八經(jīng)的高等學(xué)歷教育院校——湖南軟件職業(yè)學(xué)院，這已經(jīng)是嚴(yán)格意義上的學(xué)校了！

與此同時，教育企業(yè)的新的機(jī)會也即將到來：2015年12月，教育部發(fā)布《民辦教育促進(jìn)法修正案（草案二次審議稿）》，該草案將第十八條修改為“民辦學(xué)校的舉辦者可以自主選擇設(shè)立非營利性或者營利性民辦學(xué)校”：非營利性民辦學(xué)校的舉辦者不得取得辦學(xué)收益，學(xué)校的辦學(xué)結(jié)余全部用于辦學(xué)；營利性民辦學(xué)校的舉辦者可以取得辦學(xué)收益，學(xué)校的辦學(xué)結(jié)余依照公司法等有關(guān)法律、行政法規(guī)的規(guī)定分配；民辦學(xué)校依法取得辦學(xué)許可證后，進(jìn)行法人登記，登記機(jī)關(guān)應(yīng)當(dāng)依法予以辦理。

根據(jù)的《民辦教育促進(jìn)法》，民辦學(xué)?？梢宰猿捎越M織，還可以取得法人資格，這就解除了民辦學(xué)校上市的兩個關(guān)鍵障礙。

有了新法律的保障，再加上新三板的低財務(wù)門檻、快速的掛牌進(jìn)程以及豐富教育行業(yè)掛牌案例，我們相信未來一定會有越來越多的學(xué)校和其他教育機(jī)構(gòu)選擇登陸新三板。(挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自掘金三板微信號juejinsanban)