新三板料出現(xiàn)首家退層公司 將對市場起到警示作用

新三板主辦券商的一則提示公告，將米米樂推上風口浪尖。根據(jù)新三板分層管理辦法規(guī)定，米米樂成為新三板首家“退層”公司的預(yù)期迅速升溫。業(yè)內(nèi)人士指出，雖然根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)行政處罰直接降到基礎(chǔ)層依然屬于個案，但也將對市場起到警示作用，有利于新三板市場的健康發(fā)展。同時，創(chuàng)新層企業(yè)的違規(guī)成本相對很高，在諸多紅利落地之前，應(yīng)該加強公司治理力度與合規(guī)性。

首家“退層”公司或出現(xiàn)

東興證券9月13日發(fā)布一則其持續(xù)督導(dǎo)的米米樂公司風險提示，其中指出，因中國證監(jiān)會四川監(jiān)管局開具《行政監(jiān)管措施決定書》，米米樂或?qū)膭?chuàng)新層下調(diào)至基礎(chǔ)層。這是新三板分層實施兩個多月以來，主辦券商發(fā)布的首份退層風險提示公告，同時倘若層級調(diào)整成行，米米樂也成為新三板市場首家“退層”公司。

根據(jù)《新三板分層管理辦法（試行）》中的相關(guān)規(guī)定。在該規(guī)定第十五條中指出，掛牌公司不符合創(chuàng)新層公司治理要求且持續(xù)時間達到3個月以上的，將被直接調(diào)整至基礎(chǔ)層。而根據(jù)第十二條規(guī)定，進入創(chuàng)新層的掛牌公司公司治理應(yīng)該符合要求，且最近12個月不存在掛牌公司或其控股股東、實際控制人，現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級管理人員因信息披露違規(guī)、公司治理違規(guī)、交易違規(guī)等行為被中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)采取行政監(jiān)管措施或者被采取行政處罰的情況。

有業(yè)內(nèi)人士指出，米米樂之所以可能出現(xiàn)“降層”，或與其資金占用等問題密切相關(guān)。2015年、2016年1月至3月期間，米米樂與控股股東、財務(wù)總監(jiān)等個人或法人之間存在資金往來，構(gòu)成關(guān)聯(lián)方占用資金問題。因此，四川監(jiān)管局決定對米米樂采取出具警示函的監(jiān)督管理措施，并要求公司提交書面報告。

同時，聯(lián)訊證券日前發(fā)布研報指出，隨著依法從嚴、全面監(jiān)管成為證券市場監(jiān)管的“新常態(tài)”，自7月以來，至少有19家新三板掛牌公司被證監(jiān)會地方監(jiān)管局采取過行政監(jiān)管措施決定，其中還包括天富電氣等創(chuàng)新層企業(yè)。

紅利落地前應(yīng)加強治理

北京新鼎榮輝資本管理有限公司董事長張馳表示，按照正常程序，每年都會對財務(wù)指標進行觀察并進行層級調(diào)整，但是根據(jù)證監(jiān)會相關(guān)行政處罰直接降到基礎(chǔ)層還是個案。但這種個案說明創(chuàng)新層企業(yè)的違規(guī)成本很高，將對市場起到警示作用，有利于新三板市場的健康發(fā)展。

中國國際科促會新三板研究中心副主任兼首席研究員布娜新19日接受中國證券報記者采訪時認為，接到處罰后下調(diào)到基礎(chǔ)層應(yīng)屬于突發(fā)事件范疇，不應(yīng)該是常態(tài)，但此事件代表監(jiān)管層的一種態(tài)度。

有機構(gòu)人士認為，隨著私募機構(gòu)做市試點工作的落地，這個時間窗口被調(diào)出創(chuàng)新層無疑非常可惜。“近期，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)表示將逐步落實掛牌公司分層管理差異化制度安排，探索優(yōu)先在創(chuàng)新層引入公募基金，落實儲架發(fā)行和授權(quán)發(fā)行等制度，而‘退層’的出現(xiàn)幾乎等于倒在福利來臨前夜。”

聯(lián)訊證券表示，入選創(chuàng)新層的企業(yè)距離享受政策紅利已經(jīng)不遠，此時創(chuàng)新層企業(yè)要嚴于律己，加強公司治理力度，切勿觸碰監(jiān)管紅線，失去享受紅利的資格。