新三板炒房軍團大起底：520家掛牌企業(yè)坐擁117億投資性房產(chǎn)

房價節(jié)節(jié)走高，社會資金潮水般涌向房地產(chǎn)領(lǐng)域，部分公司甚至偏離主業(yè)把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。中國證券報記者通過Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，以2016年半年報“投資性房地產(chǎn)”科目作為衡量“炒房”程度的指標，新三板市場共有520家掛牌公司擁有“用以出租或短期出售”的房產(chǎn)，價值合計達117億元，相當(dāng)于這520家公司合計凈資產(chǎn)的6.5%。值得注意的是，這520家公司上半年凈利潤僅為70億元。

一線城市公司偏好炒房

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，新三板掛牌公司中投資性房產(chǎn)最多的前十甲分別是中城投資、九鼎集團、東盛園林、環(huán)渤海(2792.51,-7.360,-0.26%)、好百年、利爾達、青浦資產(chǎn)、東軟股份、華龍證券、東忠科技。

“投資性房地產(chǎn)”是資產(chǎn)負債表中非流動性資產(chǎn)下的一個子科目，主要用以記錄企業(yè)為“賺取租金或資本增值（即出售），或兩者兼而有之”而持有的房地產(chǎn)。作為存貨的房產(chǎn)或自用房產(chǎn)并不會被納入“投資性房地產(chǎn)”科目。也就是說，與主營業(yè)務(wù)相關(guān)或用于日常生產(chǎn)經(jīng)營的房產(chǎn)并不屬于“投資性房地產(chǎn)”。

中城投資是國內(nèi)歷史最長的房地產(chǎn)私募投資機構(gòu)之一，其持有的“投資性房地產(chǎn)”市值一騎絕塵，達到14.7億元，而公司上半年的凈利潤僅為1.1億元；另一私募機構(gòu)九鼎投資(46.18,-0.830,-1.77%)持有的“投資性房地產(chǎn)”市值為10.9億元，位居第二，公司上半年凈利潤4.1億元；東盛園林該數(shù)字為6.7億元，公司位于濰坊市高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，前身是濰坊市林業(yè)局下屬事業(yè)單位“濰坊市花卉苗木良種繁育試驗場”，公司上半年凈利潤3311萬元。

環(huán)渤海從事家居建材領(lǐng)域的開發(fā)和管理，主業(yè)與房地產(chǎn)沾邊，持有的投資性房產(chǎn)市值為5.7億元，上半年凈利潤為1336萬元；好百年主業(yè)與環(huán)渤海相近，持有的投資性房產(chǎn)市值為4.6億元，上半年凈利潤531萬元。

值得一提的是，持有投資性房產(chǎn)市值位居前十名中的公司中，有三家主業(yè)與房地產(chǎn)沒有關(guān)系，其中兩家是高新技術(shù)領(lǐng)域的掛牌公司。利爾達持有的投資性房產(chǎn)市值為2.9億元，上半年凈利潤2077萬元，公司主業(yè)為嵌入式微控制器、無線傳感網(wǎng)智能產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售以及其他電子元器件的銷售，公司獲得國家重點支持領(lǐng)域高新技術(shù)企業(yè)、國家火炬計劃項目等20多項榮譽。東忠科技以發(fā)展成世界一流的IT跨國企業(yè)為目標，持有的投資性房產(chǎn)市值為1.7億元，上半年凈利潤721萬元。

分行業(yè)看，計算機軟件、專用設(shè)備、通用設(shè)備行業(yè)的掛牌企業(yè)持有投資性房產(chǎn)市值分別達59億元、42元億、35億元，攬下前三把交椅；建筑施工、化學(xué)制品、電子設(shè)備制造為第二梯隊，分別坐擁30億元、26億元、19億元房產(chǎn)；汽車、綜合、其他電氣設(shè)備、金屬非金屬材料是第三梯隊，投資性房產(chǎn)市值分別為18億元、16億元、15億元、15億元。

分地域看，北京、深圳、上海、杭州的掛牌公司為“偏好炒房”的第一陣營，持有的投資性房產(chǎn)的市值分別為43億元、30億元、28億元、25億元；蘇州、廣州、成都為第二陣營，掛牌公司的房產(chǎn)市值分別為20億元、18億元、15億元；武漢、重慶、天津是第三陣營，掛牌公司均擁有13億元市值的投資性房產(chǎn)。

主業(yè)盈利趕不上房價上漲

在深圳房價節(jié)節(jié)攀升的這一年來，新三板有5家掛牌公司參與到火爆的樓市中，趁機大賺了一把。

2015年10月23日，東電創(chuàng)新公告稱，公司斥資約1000萬元，買下深圳龍華新區(qū)薈港尊邸一套229平米的房產(chǎn)。同年11月3日，手付通公告稱，公司斥資1402萬元，購入深圳福田區(qū)一套305平方米的辦公室。同年12月30日，億匯達公告稱，公司斥資1996萬元，買下深圳福田區(qū)天元花園一套238平方米的房產(chǎn)。今年5月11日，艾維普思公告稱，公司斥資約3200萬元，買下深圳南山區(qū)一套586平方米的辦公室。今年9月2日，本貿(mào)科技公告稱，公司斥資2300余萬元買下深圳南山區(qū)一套房產(chǎn)。

翻看上述各家公司2015年度年報，東電創(chuàng)新當(dāng)年凈利潤為1487萬元，手付通為807萬元，億匯達1359萬元，艾維普思5004萬元，本貿(mào)科技667萬元。按照深圳去年同期至今的平均房價增幅60%計算，手付通和本貿(mào)科技去年一年的凈利潤，還不如其購入房產(chǎn)的增值部分來得多。令人玩味的是，手付通和本貿(mào)科技一年的凈利潤，買不起當(dāng)年他們出手購入的房產(chǎn)。

一位新三板公司老板感慨道，我們租的辦公地點在上海市區(qū)，本來準備買，后來選擇了租，省下錢發(fā)展企業(yè)，結(jié)果企業(yè)剛盈利，房子漲了有近千萬元，盈利遠遠趕不上房價上漲。

業(yè)內(nèi)人士表示，買房只是配菜，主營業(yè)務(wù)才是主食，這5家公司總體經(jīng)營尚可圈可點。按照去年年報數(shù)據(jù)，有4429家掛牌公司的凈利潤少于500萬元。這意味著這些公司的年利潤還不及一線城市的一套百平方米房產(chǎn)的市價。

“脫實入虛”令人尷尬

面對“炒房”帶來的收益，不少公司老總難免會在“實業(yè)”和“炒房”之間有所動搖。實體經(jīng)濟低迷困境之下，大量上市公司集體炒房、炒股、買理財產(chǎn)品，局面著實令人尷尬。

立信會計師事務(wù)所合伙人葛曉萍告訴中國證券報記者，年報中的投資性房地產(chǎn)凈額是指企業(yè)房地產(chǎn)取得成本減去累計折舊的差額，僅是賬面資產(chǎn)的反映，實際上會低于市場估值。這也意味著，這些企業(yè)如要變現(xiàn)，所獲得的收益將超過賬面上呈現(xiàn)的價值。

經(jīng)濟學(xué)家宋清輝對此表示出擔(dān)憂。他認為，掛牌公司、上市公司作為實體經(jīng)濟的代表，反而需要靠炒房獲取收益，這可能會引導(dǎo)更多的資金“脫實入虛”。在房價節(jié)節(jié)走高帶來的“炒房”暴利驅(qū)動下，社會資金潮水般涌向房地產(chǎn)，不僅巨額民間資本投資樓市追求“以錢生錢”，很多公司也紛紛進入房地產(chǎn)業(yè)，有的公司甚至偏離主業(yè)把“炒房”作為主打產(chǎn)業(yè)。

武漢科技大學(xué)教授董登新指出，掛牌公司爭相“炒房”是典型的“脫實向虛”。工業(yè)低端產(chǎn)能嚴重過剩，導(dǎo)致經(jīng)濟增長下行，實體經(jīng)濟不景氣。流動性泛濫，卻沒有流入實體，過多的流動性反而刺激投機，掏空實體、沖擊實業(yè)。