新三板競價交易短期無望 公募基金入市或先成行

新三板短期推出競價交易方式暫無可能，未來將持續(xù)對競價交易進(jìn)行研究。近日，一位接近監(jiān)管層的人士向《證券日報》記者表示，“在推出競價交易方式之前，新三板需要先行推進(jìn)改革掛牌企業(yè)發(fā)行制度、降低投資者門檻以及引入公募基金入市等制度供給。”

談及實施競價交易，南山投資創(chuàng)始合伙人周運南向《證券日報》記者表示，“新三板未來有可能先推公募基金入市，再推出精選層，而后在精選層中推連續(xù)競價，最后在精選層降低投資者門檻。”以此邏輯推理，新三板實施競價交易仍待新三板進(jìn)一步分層，分出精選層。

公募基金入市新三板作為前提條件早有安排，2015年11月份證監(jiān)會印發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)提出研究制定公募證券投資基金投資掛牌證券的指引，支持封閉式公募基金以及混合型公募基金投資新三板掛牌證券。

但據(jù)《證券投資基金法》第72條規(guī)定，公募基金資產(chǎn)的可投資范圍包括上市交易的股票、債券；國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他證券及其衍生品種。新三板掛牌公司是非上市公眾公司，屬于其他證券及其衍生品種。因此，公募基金投資新三板需要獲得證監(jiān)會的批準(zhǔn)。截至目前，公募基金入市新三板未出臺相關(guān)規(guī)則或者指引。

完善股票發(fā)行制度、提高新三板掛牌股份分散程度也被認(rèn)為是推出競價交易方式的重要前提。去年10月份，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)總經(jīng)理謝庚表示，在具備股權(quán)的分散度、高質(zhì)量的信息披露和投研三個條件之前，新三板不具備采取更高效率的連續(xù)競價交易方式。