股轉(zhuǎn)系統(tǒng)囑咐投資者：別做大股東“接盤俠”

11月1日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《投資者權(quán)利義務(wù)問答》，引導(dǎo)投資者認清自身權(quán)利義務(wù)。自今年年初以來，股轉(zhuǎn)曾多次發(fā)力對投資者進行教育，前后共舉辦六期投教基地開放日活動。今年9月，股轉(zhuǎn)更是連續(xù)發(fā)文兩篇對投資者進行風(fēng)險教育，拒絕墊資開戶，警惕投資騙局。

本次問答圍繞投資者知情權(quán)、提案權(quán)、優(yōu)先認購權(quán)、剩余財產(chǎn)分配權(quán)等7項投資者權(quán)利進行解釋，并強調(diào)了投資者應(yīng)當履行的義務(wù)，包括符合市場對于投資者適當性的要求、“買者自負”、及時報送披露權(quán)益變動報告書等。

問答指出，投資者可以在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的官方網(wǎng)站查詢到所有掛牌公司的依法應(yīng)披露的信息，通過研讀公司定期披露的財報了解企業(yè)的財務(wù)狀況、業(yè)務(wù)重點等，從而更好地判斷公司未來的發(fā)展趨勢作出投資行為。一些可能對公司股權(quán)價格產(chǎn)生較大影響的重大事件如公司重組、公司高管受到刑事追究等，投資者可以從臨時報告中獲悉。

股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強調(diào)一定要通過正規(guī)渠道獲取掛牌公司的信息，如果獲取信息的途徑是有問題的，很容易落入不法分子的陷阱中?，F(xiàn)在市場上有很多針對新三板設(shè)計的騙局，利用電話、微信、互聯(lián)網(wǎng)等渠道傳播虛假信息，用描繪“美好”愿景方式引誘人們上當。

問答還對股東的概念作出界定，當投資者持有掛牌公司的股票，無論多少，即為掛牌公司的股東。此外任何一個股東均享有質(zhì)詢權(quán)，對于部分缺乏專業(yè)能力的小股東，這可以在一定程度上緩和外部新進投資者與經(jīng)營者之間的信息不對稱問題。而提案權(quán)，則只有單獨或合計持有公司3%以上股份的股東才能享有，并且提案的內(nèi)容應(yīng)當屬于股東大會職權(quán)范圍，同時要有明確議題和具體決議事項，這是為了防止股東濫用提案權(quán)，減少影響公司穩(wěn)定與效率的因素。

對于很多投資者從來沒參加過股東大會的情況，問答解釋道由于大多數(shù)股份有限公司股東眾多，無論是通知股東還是安排會議都存在現(xiàn)實的困難，一些公司會在公司章程中規(guī)定參加股東大會會議的股東所持最低股份數(shù)，這并不違反法律的規(guī)定。

值得注意的是，為了防止因新增投資者出現(xiàn)稀釋現(xiàn)有股東在公司的權(quán)益比例的情況，新三板市場優(yōu)先認購權(quán)的行使與其它市場略有不同。據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票發(fā)行業(yè)務(wù)細則(試行)》的規(guī)定，在掛牌公司發(fā)行以現(xiàn)金認購的股票時，公司現(xiàn)有股東在同等條件下對發(fā)行的股票是有權(quán)優(yōu)先認購的。但每一股東最多可優(yōu)先認購新股的比例不能超過其在公司原有的持股比例，例如，某公司A股東占公司30%股份，當公司計劃發(fā)行新股100萬股，在同等條件下，A股東可以優(yōu)先請求認購其中的30萬股。

截止至記者發(fā)稿，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量已多達9353家，上市公司數(shù)量擴充導(dǎo)致新三板公司良莠不齊，大股東跑路、忽視中小權(quán)益的事情并不少見。10月14日，中小板上市公司西隴科學(xué)(002584.SZ)發(fā)布公告，稱中小板上市公司西隴科學(xué)(002584.SZ)有意收購公司64%的股份。根據(jù)中報，阿拉丁共有101戶股東，但本次收購只包括4戶排在前十位的大股東，收購若是完成，大股東就可以股份套現(xiàn)退出，而余下的中小股東只能繼續(xù)留守。

對于保護中小投資者的問題，中國證券監(jiān)督管理委員會主席助理黃煒在首批國家級證券期貨投資者教育基地授牌活動中曾表示，切實加強投資者特別是中小投資者保護，是有效維護公眾公司股權(quán)平等，防止股東權(quán)利濫用，實現(xiàn)市場交易公平的必然要求，監(jiān)管機構(gòu)之所以有必要存在，最主要的目的就在于保護投資者合法權(quán)益。各市場經(jīng)營主體要切實發(fā)揮投資者教育主力軍、主陣地的作用，把投資者保護納入公司經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略。

問答告知各位投資者，為了保護自身權(quán)益，股東對損害公司利益或股東利益的行為可以向人民法院提起訴訟。在特定情況下，對公司股東大會決議持反對意見的股東可以請求公司收購其股權(quán)的權(quán)利。公司進入清算程序后，在特定條件下，股東為了保護自己的合法權(quán)益有權(quán)可以向公司請求剩余財產(chǎn)分配。

自新三板市場建立以來，股轉(zhuǎn)先后發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)投資者適當性管理細則(試行)》、《全國股轉(zhuǎn)公司對10家未嚴格執(zhí)行投資者適當性管理制度》等文件引導(dǎo)市場對投資者適當性制度的重視。

本次問答在規(guī)定投資者義務(wù)時，也再次強調(diào)了投資者適當性的要求，規(guī)定投資者要如實向證券公司提供各類身份證明材料、資產(chǎn)證明等文件，并對所提交的各類文件、資料、信息的真實性、準確性、完整性和合法性負責(zé)。