中加飛機(jī)募資1687萬四成給中介 董事長(zhǎng)：融資困難急需資金

一家掛牌企業(yè)要融資就要付四成中介費(fèi)？這不是聳人聽聞。

近日，新三板掛牌企業(yè)中加飛機(jī)(835042)收到的監(jiān)管函就暴露了一起“天價(jià)”中介費(fèi)。股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)該公司出具了《關(guān)于對(duì)上海中加飛機(jī)機(jī)載設(shè)備維修股份有限公司采取出具警示函自律監(jiān)管措施的決定》(以下簡(jiǎn)稱《警示函》)，提到中加飛機(jī)提前使用募集資金等問題。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中加飛機(jī)募資資金為1687.20萬元，其中有682.50萬元用于支付中介機(jī)構(gòu)發(fā)行服務(wù)費(fèi)，占比逾四成。對(duì)于這筆中介費(fèi)，公司董事長(zhǎng)凌凱禮回應(yīng)稱，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下，融資比較困難，公司急需流動(dòng)資金，因此才找的第三方中介機(jī)構(gòu)，委托進(jìn)行本次定向增發(fā)募資活動(dòng)。

中介費(fèi)用占融資額逾四成

據(jù)《警示函》顯示，中加飛機(jī)在今年4月發(fā)行股票募集資金時(shí)存在提前使用募集資金等違規(guī)問題，10月25日被股轉(zhuǎn)公司采取出具警示函的自律監(jiān)管措施，但中加飛機(jī)未及時(shí)披露該項(xiàng)信息。10月31日，主辦券商太平洋(5.41,0.050,0.93%)證券也提示了風(fēng)險(xiǎn)。

值得一提的是，該《警示函》內(nèi)容顯示，中加飛機(jī)融資1687萬元，其中682.5萬元用于支付中介機(jī)構(gòu)的發(fā)行服務(wù)費(fèi)用，占比融資額逾四成。

是什么樣的募資方案需要如此高的中介費(fèi)用？中加飛機(jī)的歷史公告顯示，今年3月，公司推出股票發(fā)行方案，擬以5.70元/股的價(jià)格向23名外部投資者，發(fā)行股份不超過330萬股、預(yù)計(jì)募集資金總額不超過1881萬元。

2016年4月19日的公司股票發(fā)行認(rèn)購公告顯示，本次股票發(fā)行新增了23名外部投資者，其中自然人22名，機(jī)構(gòu)1家。最終以5.70元/股的價(jià)格發(fā)行了296萬股，合計(jì)募集資金1687.20萬元。本次所募集資金全部將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金和進(jìn)行軍機(jī)維修等業(yè)務(wù)拓展。

董事長(zhǎng)：急需流動(dòng)資金支持

為何一份普通的發(fā)行股份方案，卻要交付高額的中介費(fèi)用？

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電中加飛機(jī)董事長(zhǎng)凌凱禮了解相關(guān)情況。

凌凱禮解釋稱，首先，市場(chǎng)上關(guān)于股票發(fā)行融資過程中，中介機(jī)構(gòu)收費(fèi)并沒有一個(gè)統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)或者上限；其次，當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境下，融資比較困難，公司又急需流動(dòng)資金。

關(guān)于款項(xiàng)流向，凌凱禮稱，總共占比四成逾680萬元的中介機(jī)構(gòu)發(fā)行服務(wù)費(fèi)中，絕大部分給了一家咨詢服務(wù)性質(zhì)的資產(chǎn)管理公司，占融資總額的三成多。

凌凱禮表示，對(duì)于中加飛機(jī)這些中小企業(yè)來說，無論是否掛牌新三板，融資都很困難。此次股票發(fā)行融資活動(dòng)早在2015年11月份即開展，在當(dāng)年12月31日前即有超過95%的募集資金到賬完畢，而當(dāng)時(shí)中加飛機(jī)有一筆700萬元銀行借款急需償還。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢中加飛機(jī)的財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，確有一筆上海銀行股份有限公司浦西支行借出的700萬元短期質(zhì)押借款，須在2015年底前后償還。

鑒于當(dāng)時(shí)的資金狀況和融資困境，凌凱禮表示，公司確實(shí)急需流動(dòng)資金支持，因此才找的第三方中介機(jī)構(gòu)，委托進(jìn)行本次定向增發(fā)募資活動(dòng)。凌凱禮還稱，相對(duì)于無法融到資金的企業(yè)來說，中加飛機(jī)能以股份發(fā)行的方式募集到資金，還算是比較好的情況。

多位投行業(yè)內(nèi)人士均對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，業(yè)內(nèi)關(guān)于中介機(jī)構(gòu)收取融資發(fā)行服務(wù)費(fèi)，并沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。一般情況下，融資活動(dòng)中，中介機(jī)構(gòu)發(fā)行服務(wù)費(fèi)均在募集資金總額的2%~5%，對(duì)于占比達(dá)四成之高的收費(fèi)情況，業(yè)內(nèi)罕見。

公司上半年凈利僅103萬元

實(shí)際上，這樣一筆中介費(fèi)用對(duì)于中加飛機(jī)而言實(shí)為難以承受之重。

記者注意到，中加飛機(jī)于2016年1月11日正式掛牌新三板，主要產(chǎn)品與服務(wù)項(xiàng)目為飛機(jī)機(jī)載電子設(shè)備和航空地面電子設(shè)備的檢測(cè)和維修保養(yǎng)。盡管中加飛機(jī)2016年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)67.39%，但也只有601.75萬元，歸屬于掛牌公司股東的扣非后凈利潤(rùn)只有103萬元。

另一方面，截至2016年6月30日，中加飛機(jī)總資產(chǎn)為7692.37萬元，資產(chǎn)負(fù)債率較年初的34.42%降至7.40%，而還款資金來源即為上述股票發(fā)行募資所得。與此同時(shí)，中加飛機(jī)的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅有10.06萬元。不過，截至2016年6月30日，公司還有1129.72萬元一年以內(nèi)(含1年)的應(yīng)收賬款。相對(duì)于中加飛機(jī)的財(cái)務(wù)狀況而言，682.50萬元的中介機(jī)構(gòu)發(fā)行服務(wù)費(fèi)堪稱“巨款”。