網(wǎng)酒網(wǎng)困局：市場(chǎng)占有率低 估值不及酒仙網(wǎng)五分之一

最近樂視網(wǎng)因資金鏈緊張、裁員等消息，被推上風(fēng)口浪尖。在新三板，樂視控股的子公司網(wǎng)酒網(wǎng)（838890）也被媒體曝出裁員信息和關(guān)于人事調(diào)整的內(nèi)部郵件。其中顯示，網(wǎng)酒網(wǎng)對(duì)公司架構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，產(chǎn)研部、信息化部等部門均有所調(diào)整。

挖貝新三板研究院資料顯示，網(wǎng)酒網(wǎng)是樂視控股唯一控股的新三板掛牌公司，是樂視生態(tài)系統(tǒng)的一部分。8月24日，網(wǎng)酒網(wǎng)在新三板掛牌，樂視控股及其副董事長(zhǎng)李銳分別持有網(wǎng)酒網(wǎng)50.46%、6.9%的股票。

此前挖貝網(wǎng)就曾報(bào)道，網(wǎng)酒網(wǎng)近來融資較為頻繁，資金鏈緊張。事實(shí)上，從行業(yè)角度看，網(wǎng)酒網(wǎng)也面臨較大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

酒仙網(wǎng)占較大份額 網(wǎng)酒網(wǎng)市場(chǎng)占有率偏低

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在新三板有品尚匯(833788)、壹玖壹玖(830993)、酒仙網(wǎng)(833919)、酒便利(838883)、網(wǎng)酒網(wǎng)(838890)、鏈酒科技(838713)6家酒類垂直電商。

其中，酒仙網(wǎng)和壹玖壹玖的市場(chǎng)占有率較高，僅2016年上半年的營(yíng)業(yè)收入就分別達(dá)到12億元、11億元。而網(wǎng)酒網(wǎng)上半年的營(yíng)業(yè)收入只有1.5億元。

新三板電商收入占比（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

事實(shí)上，網(wǎng)酒網(wǎng)也早在其申請(qǐng)掛牌提交的《公開轉(zhuǎn)讓說明書》中表示了對(duì)酒仙網(wǎng)的認(rèn)可，其中說道：“在酒類電商垂直鄰域，酒仙網(wǎng)以較大的市場(chǎng)份額占據(jù)優(yōu)勢(shì)，也買酒與品尚紅酒在酒類垂直領(lǐng)域同樣具有一定知名度，公司依托樂視集團(tuán)背后強(qiáng)大的營(yíng)銷資源。走差異化路線，逐步爭(zhēng)奪市場(chǎng)份額。”

網(wǎng)酒網(wǎng)自述劣勢(shì)（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

那么網(wǎng)酒網(wǎng)所說的“走差異化”路線是什么樣？網(wǎng)酒網(wǎng)將公司定位在葡萄酒立體化垂直電商，除大力發(fā)展網(wǎng)酒網(wǎng)官網(wǎng)，還通過B2B、B2C、O2O等為一體，通過線下營(yíng)銷和線上活動(dòng)，在紅酒市場(chǎng)占據(jù)份額。

據(jù)了解，網(wǎng)酒網(wǎng)在2015年還通過“1元購(gòu)”、“新人禮包”等活動(dòng)不斷吸引新的消費(fèi)者。在2016年，網(wǎng)酒網(wǎng)又打造了一個(gè)針對(duì)C端用戶的“充返活動(dòng)”，要開啟葡萄酒行業(yè)的“負(fù)利時(shí)代”。

網(wǎng)酒網(wǎng)大幅度的推廣一定程度上提高了公司收入，公司卻不斷在虧損。數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)酒網(wǎng)2014年、2015年、2016年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為5411萬元、1.56億元、1.51億元，虧損分別為7577萬元、7355萬元、4311萬元。

值得注意的是，新三板的品尚匯也同樣是主要做垂直紅酒電商的公司，其在2015年、2016年上半年的營(yíng)業(yè)收入為1.6億元、8608萬元；凈利潤(rùn)分別為430萬元、66.8萬元。

兩廂對(duì)比不難看出，網(wǎng)酒網(wǎng)在業(yè)內(nèi)不僅受到酒仙網(wǎng)這樣的“大佬”的市場(chǎng)占有壓力，還面臨同類的競(jìng)爭(zhēng)公司品尚網(wǎng)已經(jīng)開始盈利的壓力。

此外，媒體還同時(shí)曝出網(wǎng)酒網(wǎng)積壓大量庫(kù)存。挖貝網(wǎng)了解到，網(wǎng)酒網(wǎng)的半年報(bào)中披露，截止2016年6月30日，網(wǎng)酒網(wǎng)的存貨賬面余額為7365萬元。

網(wǎng)酒網(wǎng)存貨（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

估值17億 是酒仙網(wǎng)的五分之一

這邊在業(yè)內(nèi)承受較大競(jìng)爭(zhēng)壓力，網(wǎng)酒網(wǎng)的估值在新三板的6家酒類電商中，也并不突出。依據(jù)網(wǎng)酒網(wǎng)最新的的股票發(fā)行計(jì)劃，網(wǎng)酒網(wǎng)擬以12元/股的價(jià)格向自然人王華軍、國(guó)信證券、西部證券增發(fā)113.3萬股，募資1359.6萬元。

據(jù)了解，網(wǎng)酒網(wǎng)截止到2016年6月31日的總股本為1.42億股。如果按照網(wǎng)酒網(wǎng)12/元股的價(jià)格，網(wǎng)酒網(wǎng)的估值為17億元。

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，按2016年11月30日的最新收盤價(jià)，酒仙網(wǎng)的總市值為81億元，壹玖壹玖的總市值為31億元，品尚匯的總市值為9.4億元。仔細(xì)一算，網(wǎng)酒網(wǎng)的估值僅占酒仙網(wǎng)總市值的20%。

資金鏈緊張 半年要開4千萬工資

網(wǎng)酒網(wǎng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量金額常年為負(fù)。公司2016年上半年、2015年、2014年由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-1.8億元、-2.4億元、-2479.88萬元。

此外，網(wǎng)酒網(wǎng)的營(yíng)業(yè)成本較高，公司2014年、2015年、2016年上半年產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)總成本分別為1.3億元、2.3億元、1.3億元。網(wǎng)酒網(wǎng)的投入中，很多都是拿來“發(fā)工資”。

挖貝網(wǎng)了解到，網(wǎng)酒網(wǎng)在2014年在銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用中分別支出職工薪酬1214萬元、1946萬元；2015年在銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用中分別支出的職工薪酬為969萬元、2646萬元。

而到了2016年，網(wǎng)酒網(wǎng)1-6月增加的短期薪酬就有3975萬元。仔細(xì)一算，網(wǎng)酒網(wǎng)花在員工薪酬上的錢從2014年、2015年的3160萬元、3615萬元，增加到了現(xiàn)在的半年需要支付4000萬元，不難看出其增速之快。

網(wǎng)酒網(wǎng)2016年上半年薪酬（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

挖貝新三板研究院數(shù)據(jù)顯示，網(wǎng)酒網(wǎng)截止到2015年12月31日的員工總數(shù)為231人，其中有126人為行政管理人員、62人為銷售人員、36人為技術(shù)/研發(fā)人員、7人為采購(gòu)人員。

2016年上半年，網(wǎng)酒網(wǎng)員工數(shù)量急速上升，截止到6月31日，公司員工人數(shù)已經(jīng)多達(dá)384人，較年初的231人增加了153人，漲幅66%。

未來發(fā)展 被曝光裁員

11月18日，網(wǎng)酒網(wǎng)發(fā)布兩份人事變動(dòng)公告。公司原董事會(huì)秘書張智健辭去董秘職務(wù)，新任命谷曉武為董事會(huì)秘書。同時(shí)，公司原監(jiān)事關(guān)向翰辭去監(jiān)事職務(wù)，新任命陳鑫為公司監(jiān)事。

據(jù)了解，張智健2014年起就開始在網(wǎng)酒網(wǎng)任職，任投資總監(jiān)。網(wǎng)酒網(wǎng)變股改后，其在2015年12月開始就擔(dān)任網(wǎng)酒網(wǎng)董事會(huì)秘書，原來的任期為3年，2018年12月任期結(jié)束。

關(guān)向翰也是2015年起就在網(wǎng)酒網(wǎng)任職，擔(dān)任項(xiàng)目主管，當(dāng)時(shí)擔(dān)任監(jiān)事的任期原本也是三年，自2015年12月至2018年12月。

媒體披露的網(wǎng)酒網(wǎng)內(nèi)部郵件（挖貝網(wǎng)wabei.cn配圖）

這邊網(wǎng)酒網(wǎng)高管層有變動(dòng)，基層員工也被媒體曝光有裁員。

據(jù)北京時(shí)間財(cái)經(jīng)報(bào)道，網(wǎng)酒網(wǎng)內(nèi)部在裁員，裁員幅度大概在30%。北京時(shí)間財(cái)經(jīng)記者向網(wǎng)酒網(wǎng)公關(guān)部負(fù)責(zé)人進(jìn)行咨詢，得到回復(fù)稱，由于網(wǎng)酒網(wǎng)內(nèi)部正在進(jìn)行相關(guān)部門的調(diào)整，難免存在人員的優(yōu)化，這是出于公司正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展而展開的。

事實(shí)上，昨日有媒體報(bào)道樂視方面暗示裁員為每年正常的末位淘汰。有記者向樂視控股求證“樂視欲裁員10%，”樂視控股的公關(guān)部負(fù)責(zé)人并未予以正面回應(yīng)，而是轉(zhuǎn)發(fā)了賈躍亭11月6日在接受某專訪時(shí)說的一句話：“每年我們末位淘汰定的指標(biāo)都是8-10%左右，但其實(shí)根本沒有做到，我們希望今年最起碼要努力，年底了，正好進(jìn)入了全面的價(jià)值評(píng)估、績(jī)效評(píng)估，今年一定要堅(jiān)決地來做這件事。”

值得注意的是，網(wǎng)酒網(wǎng)的員工平均薪資在較高范疇。以網(wǎng)酒網(wǎng)上半年的384位員工產(chǎn)生了3975萬元的計(jì)提薪資來看，平均每位員工1-6月產(chǎn)生了10.3萬元的工資，平均每人每月的薪酬為1.7萬元。