舍創(chuàng)新層直奔IPO 世紀(jì)空間擬作別新三板

進(jìn)入11月以來，新三板企業(yè)終止掛牌的數(shù)量再創(chuàng)新高。11月28日，沃福枸杞（833270.CC）宣布即日起摘牌。就在上周，船牌日化（836526.CC）、申昊科技（833304.CC）和早康枸杞（430631.CC）亦正式終止在新三板掛牌。截至目前，11 月份累計(jì)已有 14 家新三板企業(yè)完成退市，達(dá)到單月歷史最高水平。

與此同時(shí)，在目前仍處于掛牌階段的近20家擬摘牌企業(yè)中，11月就兩家創(chuàng)新層企業(yè)也雙雙宣布擬逃離新三板，分別為誠燁股份（835580.CC）和世紀(jì)空間（835225.CC）。

11月18日，誠燁股份發(fā)布董事會(huì)決議公告稱，根據(jù)公司發(fā)展需要，公司擬向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)公司股票終止掛牌。公司已與外部投資者進(jìn)行了意向性的溝通，由于掛牌期間做市商不得與所做市的掛牌公司及其股東就股權(quán)回購作出約定，公司控股股東計(jì)劃于終止掛牌后與外部投資者簽訂并履行回購協(xié)議。

同樣，世紀(jì)空間也于11月23日發(fā)布公告稱，根據(jù)規(guī)定，公司于2016年11月21日向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送了終止掛牌申請(qǐng)材料。經(jīng)核對(duì)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)認(rèn)為申請(qǐng)材料符合相關(guān)要求，予以受理，并向公司出具了《受理通知書》。

11月30日，廣東一家新三板公司負(fù)責(zé)人直言，“現(xiàn)在的創(chuàng)新層僅僅只是一個(gè)名義上的光環(huán)，并沒有實(shí)質(zhì)性的扶持措施出臺(tái)。就個(gè)人感受而言，所見只有‘大棒’，并沒有看到‘胡蘿卜’。”

終止掛牌直奔IPO

針對(duì)摘牌事宜，世紀(jì)空間相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)本報(bào)記者采訪時(shí)表示，以公告為準(zhǔn)。

表面上來看，世紀(jì)空間稱此舉系為配合公司經(jīng)營發(fā)展需要，但是，公司此前披露的一則IPO輔導(dǎo)備案信息卻暴露了公司的真實(shí)意圖，公司終止掛牌的目的是直奔IPO。

在提及公司摘牌原因中，公司表示，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展需要，促進(jìn)公司的長遠(yuǎn)發(fā)展，公司擬向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)申請(qǐng)終止股票掛牌。公司方面預(yù)計(jì)摘牌時(shí)間為今年12月左右。

在股東保護(hù)機(jī)制上，公司稱，公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人已就公司申請(qǐng)終止股票掛牌一事與公司股東進(jìn)行充分溝通與協(xié)商，已就該事宜初步達(dá)成一致，公司將采取有效措施使公司股東的合法權(quán)益得到充分、有效的保護(hù)。截至目前，公司上述摘牌議案已獲公司臨時(shí)股東大會(huì)審議通過。

此前于11月7日，世紀(jì)空間剛發(fā)布關(guān)于上市輔導(dǎo)備案的提示性公告稱，公司申請(qǐng)首次公開發(fā)行人民幣普通股（A股）并于境內(nèi)上市，已于2016年 10月24日向北京證監(jiān)局提交了首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案登記材料，目前正在接受中信建投的輔導(dǎo)。輔導(dǎo)備案情況已于2016 年10月26日在北京證監(jiān)局網(wǎng)站進(jìn)行公示。

對(duì)此，興業(yè)證券分析師紀(jì)云濤表示，在掛牌企業(yè)逃離新三板背后，今年以來，協(xié)議與做市板塊的換手率分別僅為3.56%與 8.35%，整體流動(dòng)性不容樂觀。在買盤嚴(yán)重不足情況下，各方投資者壓力巨大。

以世紀(jì)空間為例，自公司于今年1月6日掛牌以來，鮮有成交，僅在1月25日以每股13.35元成交3725萬元之后，再也沒有成交紀(jì)錄出現(xiàn)。從二級(jí)市場表現(xiàn)來看，公司股票算得上是名符其實(shí)的“僵尸股”。

另據(jù)廣證恒生統(tǒng)計(jì)，從 11 月摘牌的十余家企業(yè)來看，除去森東電力（833364.CC）、眾益達(dá)（833974.CC）兩家因未能及時(shí)披露半年報(bào)被股轉(zhuǎn)系統(tǒng)強(qiáng)制摘牌以外，其余企業(yè)皆為主動(dòng)選擇從新三板摘牌。

其中，昌盛日電（835154.CC）、江蘇中旗（831223.CC）兩家均因計(jì)劃上市選擇摘牌，其余企業(yè)因自身戰(zhàn)略規(guī)劃需要與內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整等原因選擇主動(dòng)摘牌。從掛牌時(shí)間來看，上述企業(yè)平均掛牌時(shí)間僅一年左右。

截至目前，在4家擬摘牌的創(chuàng)新層企業(yè)中，不同于安爾發(fā)（430569.CC）、世紀(jì)空間與誠燁股份均提及為配合公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃而摘牌的是，羿珩科技（835560.CC）退市則是計(jì)劃被康躍科技（300391.SZ）收購100%的股權(quán)。

北京城建埋伏定增

不過，盡管世紀(jì)空間掛牌時(shí)間尚不足一年，公司自2016年1月掛牌至今完成了兩次定向增發(fā)工作，累計(jì)募集資金已達(dá)5.93億元。

今年10月28日，公司剛剛完成了新一輪的定向增發(fā)。根據(jù)公司披露的股票發(fā)行報(bào)告書，公司以每股人民幣13.05元的價(jià)格定向發(fā)行股票3095萬股，共募集資金40389.75萬元。

其中，用股權(quán)和實(shí)物資產(chǎn)認(rèn)購的為1965萬股，折合認(rèn)購金額為25643.25萬元；用現(xiàn)金進(jìn)行認(rèn)購的為1130萬股，募集資金總額為人民幣14746.50萬元。

在此次定增用現(xiàn)金認(rèn)購的7家投資人里面，多家PE機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，分別包括國投高新（深圳）創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）、嘉興華控股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、海寧國安精進(jìn)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、華盛一泓投資管理有限公司（華盛一泓）、北京友財(cái)投資管理有限公司（友財(cái)投資）。而后三家投資人都是公司原有在冊(cè)股東，多次參與了對(duì)公司的投資。

公司在冊(cè)股東高新投資系發(fā)行對(duì)象國投高新（深圳）創(chuàng)業(yè)投資基金（有限合伙）的有限合伙人，認(rèn)繳出資比例為 49%，存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

此前，世紀(jì)空間在今年1月掛牌同時(shí)還實(shí)施了定向增發(fā)，發(fā)行價(jià)格同為13.05元/股。彼時(shí)，華盛一泓和友財(cái)投資就分別認(rèn)購了155萬股和115萬股，出資額分別為2022.75萬元和1500.75萬元。

在這一輪非公開發(fā)行中，北京城建（600266.SH）亦參與了認(rèn)購，其出資額高達(dá)9735.3萬元，認(rèn)購股份數(shù)為746萬股，位列公司第六大股東之位。

另據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)，包括世紀(jì)空間在內(nèi)，迄今已公告擬摘牌的4家創(chuàng)新層公司均在新三板實(shí)施了融資。

如誠燁股份今年1月掛牌同時(shí)，向上海質(zhì)域投資管理中心（有限合伙）定向發(fā)行股票500萬股，募集資金1570萬元。今年4月，公司再次向6家做市商發(fā)行股份120萬股，募集資金1008萬元。公司自掛牌以來通過定增融資總額已達(dá)2578萬元。同樣，安爾發(fā)和羿珩科技掛牌至今的累計(jì)融資額也分別達(dá)到了8439萬元和5000萬元。

此外，誠燁股份、羿珩科技兩家企業(yè) 2016 年中報(bào)營收水平及盈利水平均超過創(chuàng)新層平均水平，兩家企業(yè)的歸母凈利潤亦大幅高于創(chuàng)新層平均水平。