新三板原始股來(lái)了 你敢當(dāng)接盤(pán)俠嗎

前段時(shí)間，某證券公司高管對(duì)證券時(shí)報(bào)記者講過(guò)他的親身經(jīng)歷：早上接了一個(gè)電話(huà)，對(duì)方在電話(huà)里問(wèn)她，對(duì)新三板原始股感不感興趣。這是一次發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)，未來(lái)股價(jià)有數(shù)倍乃至幾十倍翻升的空間。當(dāng)他告訴對(duì)方自己是證券公司的，對(duì)方瞬間掛了電話(huà)。

近期以來(lái)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了兜售新三板原始股的資金掮客，那么新三板原始股具備投資價(jià)值嗎？

原始股變現(xiàn)不容易

股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)稱(chēng)，近期有不法機(jī)構(gòu)和人員通過(guò)電話(huà)、微信、互聯(lián)網(wǎng)等方式虛假宣傳新三板掛牌公司擬首次公開(kāi)募股（IPO）、轉(zhuǎn)板、并購(gòu)或定向發(fā)行股票等信息，并通過(guò)提供墊資開(kāi)戶(hù)，以原始股轉(zhuǎn)讓等方式向投資者高價(jià)出售掛牌公司股票獲取巨額利潤(rùn)，導(dǎo)致受害人蒙受重大經(jīng)濟(jì)損失。

去年以來(lái)，不少中介機(jī)構(gòu)打著基金公司、理財(cái)顧問(wèn)的名義向社會(huì)公眾兜售新三板原始股權(quán)。這些中介機(jī)構(gòu)采取的營(yíng)銷(xiāo)手段可謂五花八門(mén)，在貼吧、網(wǎng)站、微信、乃至報(bào)紙做廣告，更多的是打電話(huà)進(jìn)行推銷(xiāo)。他們往往針對(duì)非合格投資者，許諾遠(yuǎn)超銀行存款利率的高額回報(bào)。他們稱(chēng)，“這家新三板公司一旦掛牌上市，你手里的股票將翻上幾番。”在今年，在新三板流動(dòng)性較低、基金產(chǎn)品退出困難的情況下，又有一批金融掮客鼓動(dòng)場(chǎng)外投資者接盤(pán)。在數(shù)量眾多的接盤(pán)俠中，很多是對(duì)股市和證券市場(chǎng)一竅不通的中老年投資者。

一家中介機(jī)構(gòu)透露，“今年以來(lái)，新三板基金產(chǎn)品退出和股東拋售壓力很大，市場(chǎng)行情不樂(lè)觀(guān)。”既然機(jī)構(gòu)想退出，那么就得有人來(lái)接盤(pán)，那么就需要用市值管理幫助他們退出，把市值做上去，然后拉投資者進(jìn)來(lái)接盤(pán)。

今年下半年，股轉(zhuǎn)公司通過(guò)其官方微信公號(hào)對(duì)散戶(hù)投資者進(jìn)行教育，幫助個(gè)人投資者認(rèn)識(shí)新三板，并告誡投資者不要聽(tīng)信虛假宣傳而高價(jià)接盤(pán)所謂“原始股”，防范無(wú)辜被套。這是今年第二次股轉(zhuǎn)公司對(duì)新三板金融欺詐進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。

股轉(zhuǎn)公司提示，投資者需注意識(shí)別新三板不同的交易方式。股轉(zhuǎn)公司表示，個(gè)別不法投資者也有可能利用定價(jià)委托和互報(bào)成交確認(rèn)委托訂單的區(qū)別，首先通過(guò)自己控制的賬戶(hù)以互報(bào)成交確認(rèn)委托的方式拉高或壓低個(gè)股股價(jià)，人為制造短期行情，使其他投資者誤判市場(chǎng)形勢(shì)，誘使不明真相的投資者以高價(jià)買(mǎi)入或低價(jià)賣(mài)出股票。

幾招識(shí)別新三板投資風(fēng)險(xiǎn)

那么，如何辨別股權(quán)投資和其他的理財(cái)產(chǎn)品的安全性呢？西部證券(002673)股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理張永軍稱(chēng)，其實(shí)股權(quán)交易的地下市場(chǎng)早已有之。很多年前，就流行過(guò)購(gòu)買(mǎi)上市公司原始股的風(fēng)潮。今年以來(lái)，由于新三板市場(chǎng)的回落，流動(dòng)性也未得到改善，企業(yè)融資較上年相對(duì)變得困難，掛牌家數(shù)由年初5129家增至過(guò)萬(wàn)家。值得一提的是，2015年新三板融資1216億元，2016年1至11月融資1050億元，掛牌家數(shù)翻番，融資規(guī)模基本與去年同一數(shù)量級(jí)。在買(mǎi)賣(mài)對(duì)手嚴(yán)重不匹配的情況下，企業(yè)做市的積極性也變低了，并有公司基于IPO等原因轉(zhuǎn)回協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式。截至2016年11月30日，做市公司數(shù)量占比相較2015年底大幅下降至16.85%。因此，對(duì)于新三投資者的要求，相對(duì)二級(jí)市場(chǎng)自然要高不少。沒(méi)有一定的判斷能力，如何在數(shù)量巨大、質(zhì)量良莠不齊的市場(chǎng)里游刃有余呢？投個(gè)好公司，流動(dòng)性不好也無(wú)所謂，無(wú)非是等時(shí)間罷了；若碰到企業(yè)基本面變差的公司，流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)凸顯。

張永軍稱(chēng)，如果個(gè)人投資者對(duì)新三板原始股感興趣，首先應(yīng)該注意看企業(yè)是否與證券公司簽署推薦協(xié)議。通過(guò)券商立項(xiàng)并簽署協(xié)議的，新三板掛牌成功的可能性會(huì)更大一些；其次是不要輕信廣告，打算賣(mài)原始股的公司一定會(huì)通過(guò)各種渠道大打廣告，像e租寶以前就在央視打過(guò)廣告，更何況現(xiàn)在在網(wǎng)上發(fā)一篇網(wǎng)文成本也不高；第三，最好去實(shí)地考察公司情況，了解公司的經(jīng)營(yíng)情況、看到公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，和公司高管一起聊聊。投資之前做到心中有底，如果不具備上述看懂公司的基礎(chǔ)能力，建議不要做新三板股權(quán)投資；第四，要警惕上市承諾和所許諾的利潤(rùn)是否可信。新三板公司上市雖不是沒(méi)有可能，但也不是三兩年就可以實(shí)現(xiàn)的。對(duì)方許諾的再多利潤(rùn)，如果沒(méi)有合規(guī)地體現(xiàn)在協(xié)議里或其他保證措施，口頭和宣傳資料上的統(tǒng)統(tǒng)不算數(shù)。

“嚴(yán)格意義上來(lái)說(shuō)，我們并不建議個(gè)人去做新三板原始股投資。”張永軍說(shuō)，投資者可以借助專(zhuān)業(yè)中介機(jī)構(gòu)或者通過(guò)專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)參與新三板市場(chǎng)，在遵循價(jià)值投資的同時(shí)，關(guān)注政策出臺(tái)的預(yù)期，最終實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的增值和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。張永軍說(shuō)，“對(duì)很多人來(lái)說(shuō)，新三板市場(chǎng)也許充滿(mǎn)誘惑，但切記先考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)。”