IPO擴(kuò)容加速 會(huì)導(dǎo)致新三板邊緣化嗎？

近期IPO提速成為資本市場(chǎng)最大的關(guān)注點(diǎn)，也引發(fā)了各方熱烈討論。一方面A股市場(chǎng)發(fā)行的新股越來(lái)越多，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年11月累計(jì)發(fā)行新股39只，12月該數(shù)字達(dá)到50只，2017年年初至今該數(shù)字為42只，正式進(jìn)入“一日三股”的新股發(fā)行模式。再一方面，審核通過(guò)的新股也越來(lái)越多。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年12月至今，發(fā)審委審核通過(guò)的新股達(dá)80只，而2016年7-11月合計(jì)5個(gè)月總共才通過(guò)85只。

與此同時(shí)，新三板市場(chǎng)上發(fā)布申請(qǐng)或接受IPO上市輔導(dǎo)公告的企業(yè)數(shù)量也在明顯增多，2016年三季度申請(qǐng)IPO輔導(dǎo)的掛牌企業(yè)數(shù)量是33家，四季度該數(shù)字達(dá)到69家，而2017年1月份不到1個(gè)月達(dá)到22家，這些企業(yè)中以創(chuàng)新層企業(yè)居多。而“IPO集郵”的策略也在近期成為三板二級(jí)市場(chǎng)熱點(diǎn)投資策略。不難看出，IPO提速給新三板市場(chǎng)帶來(lái)的影響非常大。那么，IPO提速到底對(duì)新三板將帶來(lái)哪些方面的影響？大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)試圖轉(zhuǎn)板又是否會(huì)導(dǎo)致新三板市場(chǎng)被邊緣化？

IPO提速到底對(duì)新三板將帶來(lái)哪些方面的影響？

1. 短期來(lái)看，IPO擴(kuò)容提速會(huì)直接縮短大量新三板公司的上市議程，大量擁有轉(zhuǎn)板預(yù)期的新三板公司都是基本面比較好的公司，這也就直接會(huì)導(dǎo)致大量?jī)?yōu)質(zhì)公司離開(kāi)新三板。同時(shí)在資金的追捧下，三板IPO預(yù)期企業(yè)的估值將提升，水漲船高的帶動(dòng)三板整體估值向A股靠攏；

2. 長(zhǎng)期來(lái)看，IPO擴(kuò)容提速會(huì)緩解A股供不應(yīng)求的問(wèn)題，使A股的稀缺性降低，從而使A股市場(chǎng)整體估值下調(diào)，特別是創(chuàng)業(yè)板。這樣下去三板的估值會(huì)被動(dòng)的向A股靠近。一來(lái)一回，將帶來(lái)三板整體估值主動(dòng)和被動(dòng)一推一拉的雙向提升;

3. 再放長(zhǎng)遠(yuǎn)點(diǎn)看，等到這個(gè)估值趨同以后，IPO概念必將消逝。屆時(shí)投資者的選擇也會(huì)極度豐富，投資時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎和理智，更加注重挑選基本面好、有投資價(jià)值的企業(yè)，那時(shí)將是三板凸顯其創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型企業(yè)集中的優(yōu)勢(shì)的時(shí)候了。

至于大量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)試圖轉(zhuǎn)板又是否會(huì)導(dǎo)致新三板市場(chǎng)被邊緣化？

1. 短期內(nèi)，在政策紅利遲遲不能釋放的情況下，IPO提速確實(shí)會(huì)導(dǎo)致一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)試圖離開(kāi)新三板，表面上看似乎會(huì)導(dǎo)致新三板市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的不斷減少，進(jìn)而被邊緣化。但是從目前的數(shù)據(jù)上看，新三板掛牌公司IPO首發(fā)申報(bào)被受理的僅七十余家，無(wú)論是與三板整體相比，還是與創(chuàng)新層相比都是很小的一個(gè)比例。因此短期內(nèi)并不會(huì)使三板邊緣化。

2. 長(zhǎng)期看，按照今年監(jiān)管層對(duì)新三板的態(tài)度，預(yù)計(jì)2017年新三板市場(chǎng)流動(dòng)性一攬子解決方案大概率會(huì)推出。在三板市場(chǎng)紅利政策會(huì)大量推出的基礎(chǔ)上，只會(huì)加快IPO擴(kuò)容帶來(lái)的長(zhǎng)期估值趨同，所以長(zhǎng)期看來(lái)更不會(huì)導(dǎo)致三板的邊緣化。