IPO擴容加速 對于新三板來說機遇和挑戰(zhàn)各在哪里？

近期IPO提速成為資本市場最大的關注點，也引發(fā)了各方熱烈討論。一方面A股市場發(fā)行的新股越來越多，據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年11月累計發(fā)行新股39只，12月該數(shù)字達到50只，2017年年初至今該數(shù)字為42只，正式進入“一日三股”的新股發(fā)行模式。再一方面，審核通過的新股也越來越多。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年12月至今，發(fā)審委審核通過的新股達80只，而2016年7-11月合計5個月總共才通過85只。

與此同時，新三板市場上發(fā)布申請或接受IPO上市輔導公告的企業(yè)數(shù)量也在明顯增多，2016年三季度申請IPO輔導的掛牌企業(yè)數(shù)量是33家，四季度該數(shù)字達到69家，而2017年1月份不到1個月達到22家，這些企業(yè)中以創(chuàng)新層企業(yè)居多。

而“IPO集郵”的策略也在近期成為三板二級市場熱點投資策略。不難看出，IPO提速給新三板市場帶來的影響非常大。那么，IPO提速到底對新三板將帶來哪些方面的影響？大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)試圖轉(zhuǎn)板又是否會導致新三板市場被邊緣化？

IPO提速到底對新三板將帶來哪些方面的影響？

1. 短期來看，IPO擴容提速會直接縮短大量新三板公司的上市議程，大量擁有轉(zhuǎn)板預期的新三板公司都是基本面比較好的公司，這也就直接會導致大量優(yōu)質(zhì)公司離開新三板。同時在資金的追捧下，三板IPO預期企業(yè)的估值將提升，水漲船高的帶動三板整體估值向A股靠攏；

2. 長期來看，IPO擴容提速會緩解A股供不應求的問題，使A股的稀缺性降低，從而使A股市場整體估值下調(diào)，特別是創(chuàng)業(yè)板。這樣下去三板的估值會被動的向A股靠近。一來一回，將帶來三板整體估值主動和被動一推一拉的雙向提升;

3. 再放長遠點看，等到這個估值趨同以后，IPO概念必將消逝。屆時投資者的選擇也會極度豐富，投資時會更加謹慎和理智，更加注重挑選基本面好、有投資價值的企業(yè)，那時將是三板凸顯其創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)集中的優(yōu)勢的時候了。

至于大量優(yōu)質(zhì)企業(yè)試圖轉(zhuǎn)板又是否會導致新三板市場被邊緣化？

1. 短期內(nèi)，在政策紅利遲遲不能釋放的情況下，IPO提速確實會導致一部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)試圖離開新三板，表面上看似乎會導致新三板市場優(yōu)質(zhì)標的不斷減少，進而被邊緣化。但是從目前的數(shù)據(jù)上看，新三板掛牌公司IPO首發(fā)申報被受理的僅七十余家，無論是與三板整體相比，還是與創(chuàng)新層相比都是很小的一個比例。因此短期內(nèi)并不會使三板邊緣化。

2. 長期看，按照今年監(jiān)管層對新三板的態(tài)度，預計2017年新三板市場流動性一攬子解決方案大概率會推出。在三板市場紅利政策會大量推出的基礎上，只會加快IPO擴容帶來的長期估值趨同，所以長期看來更不會導致三板的邊緣化。