仿佛不去申報(bào)IPO 就沒臉在新三板混

在PreIPO集郵成為新三板二級(jí)市場(chǎng)的唯一策略后，IPO炒作成為新三板市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

但奇怪的是，IPO輔導(dǎo)似乎成為了部分新三板企業(yè)自我營銷的武器，凈利潤幾千萬上億元的要上，幾十萬凈利甚至虧損的也要去“湊熱鬧”。仿佛不去申報(bào)IPO，就沒臉在新三板混一樣。

343家掛牌公司已發(fā)布上市輔導(dǎo)公告。其中，2015年凈利潤不足一千萬的達(dá)15家。這部分新三板企業(yè)明知道就算遞交了IPO申請(qǐng)也大概率不會(huì)過會(huì)，還會(huì)白白浪費(fèi)了大筆輔導(dǎo)費(fèi)的公司，到底居心何在？

值得注意的是，輔導(dǎo)期可長可短，有些公司對(duì)外宣稱今年業(yè)績是不夠IPO的，但不妨礙提前做準(zhǔn)備，“而券商也樂得多一筆上市輔導(dǎo)收入，有的甚至還能提升做市收入，何樂不為？”甚至，券商和掛牌公司之間或許也有出現(xiàn)利益輸送的嫌疑。

“在當(dāng)前新三板流動(dòng)性不佳的情況下，部分公司很難抵擋誘惑。”有私募基金經(jīng)理這樣分析道：發(fā)布擬IPO的消息后往往會(huì)刺激公司股價(jià)大漲，從而帶來成交額的大幅增長以及融資方便度的提升，對(duì)公司的短期發(fā)展具有十分明顯的推動(dòng)作用。

新三板企業(yè)通常的輔導(dǎo)時(shí)間為兩個(gè)月到一年左右不等。如果企業(yè)進(jìn)入上市輔導(dǎo)，首先要向證監(jiān)會(huì)申報(bào)輔導(dǎo)備案并發(fā)公告，而在此期間，掛牌公司若無其他重大事件，通常仍處于交易狀態(tài)，此時(shí)可為投資者提供介入機(jī)會(huì)。甚至在新三板還有部分掛牌公司向證監(jiān)會(huì)提交輔導(dǎo)公告后好幾天才向股轉(zhuǎn)公司和投資者提交提示公告。這時(shí)候又有另外的套利空間出現(xiàn)。

截至2月24日，新三板共有343家公司宣布進(jìn)行上市輔導(dǎo)，其中有63家是在進(jìn)入2017年后發(fā)布的，占比高達(dá)18.37%。另根據(jù)中信新三板的研究數(shù)據(jù)，申請(qǐng)上市輔導(dǎo)的掛牌公司的日成交量占市場(chǎng)總成交量的比例由2016年的10%上升至20%。

中泰證券也統(tǒng)計(jì)過，2016年10月份以后公告輔導(dǎo)企業(yè)的110支股票中，55支有交易的股票平均漲幅高達(dá)27.79%。

新三板轉(zhuǎn)板套利的誘惑實(shí)在太大。但是這天上掉的是餡餅還是陷阱還不得而知——公司接受上市輔導(dǎo)并不意味著未來一定會(huì)去申報(bào)IPO。

在現(xiàn)如今新三板市場(chǎng)流動(dòng)性不足，整體市場(chǎng)清冷的大環(huán)境下，需警惕少數(shù)非優(yōu)質(zhì)公司借IPO題材吸引投資者介入，達(dá)到股價(jià)提升或大股東順勢(shì)退出的目的。

這343家公司中，最近就有部分公司大股東頻頻減持。試想想，轉(zhuǎn)板那是多大的利好的，萬一IPO成功了，最少也有個(gè)翻倍的收益。大股東卻要在這個(gè)時(shí)候減持，值得深究。

為達(dá)到拉高股價(jià)、減持套現(xiàn)的目的，部分公司與券商無所不用其極。前段時(shí)間不是還放風(fēng)說證監(jiān)會(huì)對(duì)含有三類股東公司的審核開始松綁了嗎？這消息是否為真富姐也不得而知，只知道相關(guān)企業(yè)的具體反饋內(nèi)容并未公布，監(jiān)管層對(duì)“三類股東”問題也未明確表態(tài)，此時(shí)大量投資IPO概念股的風(fēng)險(xiǎn)可謂不小。

按照新《基金法》的劃定，契約型私募基金是私募基金三種形態(tài)中的一類，另外兩類則是公司型私募和合伙型私募；而同樣需要清理的信托計(jì)劃和資管計(jì)劃依托合同設(shè)立，不屬工商實(shí)體，也具有契約型私募性質(zhì)。

事實(shí)上，擬IPO企業(yè)的資管產(chǎn)品類股東的合規(guī)性，從來就沒有被IPO審核程序認(rèn)可過。

即便是一直以來投資于擬IPO企業(yè)的創(chuàng)投基金，所運(yùn)用的載體也是公司型私募或合伙企業(yè)，而并不包含資管計(jì)劃或信托計(jì)劃。

所以說，投資者也要提高警惕明辨消息的真假。信息披露的問題，日日談，日日新。

去年，在主板上沉浮數(shù)年的“不死鳥”ST博元因重大信息披露違法被終止上市，這是中國資本市場(chǎng)上首家因信批問題被監(jiān)管的上市公司。

富姐之前也分享過十年前主板的杭蕭鋼構(gòu)300億訂單事件，目的就是為了給喜歡“吹牛”的掛牌公司提個(gè)醒。在證券市場(chǎng)上，公眾公司的信息披露出現(xiàn)“誤導(dǎo)性陳述”內(nèi)容，是要為此交‘稅’的。

去年8月份掛牌的客如云，未掛牌則質(zhì)疑聲不斷，原因在于這家公司明明B輪的融資金額是7200萬，董事長在一次媒體發(fā)布會(huì)中卻強(qiáng)調(diào)是2.22億。吹牛不打草稿，當(dāng)投資者是小學(xué)生？

如今，業(yè)績連創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)都不能望其項(xiàng)背的多家基礎(chǔ)層公司，卻要乘著IPO的浪潮去“出海捕魚”，仿佛不去申報(bào)IPO，就沒臉在新三板混一樣。

黑夜走多了焉有不遇到鬼的道理？出海捕魚這等風(fēng)險(xiǎn)莫測(cè)之事，也不知道散戶韭菜魚與股轉(zhuǎn)監(jiān)管風(fēng)，哪個(gè)會(huì)先來。

再者，新三板推出精選層、在兩層的基礎(chǔ)上再分三層的消息日囂塵上，屆時(shí)分層標(biāo)準(zhǔn)一出來，你還是被無情地甩在最低端的基礎(chǔ)層，這不啪啪啪打臉嗎？也別扯些未來前景廣闊公司盈利可期之類的，大家都知道IPO過會(huì)至少都需要連續(xù)兩年盈利的...

出來混，遲早是要還的，但千萬不要玩火過頭最后引火上身。