對外開放節(jié)奏不變 完善新三板市場分層

原標題：機構監(jiān)管抓好三件事對外開放節(jié)奏不變 完善新三板市場分層

在2月26日國新辦舉行的新聞發(fā)布會上，證監(jiān)會三位副主席李超、方星海和趙爭平就市場關心的熱點問題進行了回應。

李超：部分機構存在片面追求規(guī)模和短期效益現象

李超表示，總體看，證券和基金行業(yè)資本充足，防范風險以及資產管理的能力和水平都有了很大的提升。作為資本市場非常重要的中介機構和資產管理機構，近年來，證券、基金行業(yè)在服務實體經濟和國家戰(zhàn)略、滿足居民財富管理需求等層面有了一些新的進展。

“總體看，經過不斷努力，證券基金行業(yè)取得了一些可喜的進步。”李超介紹，一是公司治理結構得到改善。經過治理，這些年掏空證券公司，甚至大規(guī)模挪用客戶證券交易結算資金的現象已經基本杜絕。二是行業(yè)勤勉盡責意識逐步提高。過去在業(yè)務開展過程中，造假甚至配合造假情況比較普遍，2016年這些情況有所改善，去年以來證券公司主動督促一些有瑕疵、有問題的企業(yè)撤回IPO申請。三是合規(guī)風控體系初步建立。四是對投資者的適當性管理重視程度得到提高。

但他也指出，我國證券基金行業(yè)的發(fā)展水平、質量與經濟金融、資本市場的發(fā)展不協(xié)調，與國際同行相比差距明顯：一是行業(yè)的經營理念還存在偏差，部分機構存在片面追求規(guī)模、追求短期效益現象，但主業(yè)不強、不精。二是合規(guī)風控的基礎不牢，有的還沒有達到全覆蓋，或者說風控形同虛設，近幾年“飛單”、內幕交易、“老鼠倉”雖然大幅度減少，但仍然時有發(fā)生，嚴重損害了行業(yè)的形象和聲譽。三是勤勉盡責仍然不夠。對于基金公司來講，承擔的是為投資者管理資產、管理財富的責任，證券公司有一項很重要的任務就是為資本市場輸送質優(yōu)的產品。這方面行業(yè)確實做得不夠好，沒有充分發(fā)揮好資本市場“守門人”和融資“鑒證人”的作用。四是專業(yè)人才的質量和數量方面也有差距，特別是目前還沒有具備國際影響力、一流的投資銀行和資產管理機構。

他同時透露，2017年證監(jiān)會在機構監(jiān)管方面要著力抓好的事情包括：一是全面落實合規(guī)風控的要求，練好內功、打好基礎；二是以規(guī)范投行類業(yè)務為抓手，全面落實承銷保薦責任，防止病從口入，提升中介機構自身質量和服務質量，切實服務好實體經濟；三是不斷豐富金融產品，更好服務廣大居民財富管理。

與此同時，證監(jiān)會將繼續(xù)支持和鼓勵那些經營比較規(guī)范、能力比較突出、內控比較有力的行業(yè)機構，支持和鼓勵他們打造功能齊備，具有核心競爭力，甚至具有國際競爭力的一流投資銀行和資產管理機構。

方星海：資本市場改革開放節(jié)奏不會變

“A股納入MSCI指數這個事，我們一直是樂見其成，是歡迎的。”方星海表說，任何一個新興市場的股票指數，假如說沒有中國的股票在里面，這個股指是非常不完整的。

他同時指出，A股是否納入MSCI指數，決定權首先在MSCI，這是MSCI的一個商業(yè)決策。至于今年能不能納入，我們無法判斷。“不管它是不是納入，中國股票市場甚至包括我們整個資本市場沿著市場化、法治化、國際化的改革方向是不會改變的，改革開放的節(jié)奏也不會因為MSCI是否納入A股指數而改變。”

他同時指出，現行的上市公司停牌制度相對來說還是不夠規(guī)范，因此，對這個問題要予以關注，并且應該予以解決。

談及國際板問題，方星海稱“在繼續(xù)予以研究”，但這里有一些技術性的障礙，比如會計準則。“如果要推出國際板，相關的制度規(guī)則要做一些調整。總而言之，這件事情一直在研究，沒有一個時間表。”

對于中國資本市場的對外開放問題，方星海表示，根據黨中央和國務院的部署，證監(jiān)會準備在境外機構以合資方式參與中國的證券期貨市場方面采取一些措施，包括逐步提高境外投資者持有境內證券期貨經營機構的股比上限，目的是使國內的證券期貨市場發(fā)展得更好。

除了自主開放以外，中國資本市場的對外開放的一個原則，就是在雙邊或多邊國際協(xié)議的框架下，推進雙向對等開放，這方面一直在推進。證監(jiān)會非常愿意在國際協(xié)議框架下推進雙向對等開放，也愿意在這樣的框架下進一步擴大對外開放。

此外，方星海還就期貨市場發(fā)展作出回應。他說，證監(jiān)會秉持維護金融市場穩(wěn)定，著力推動期貨市場為實體經濟服務、為產業(yè)客戶服務，發(fā)揮期貨市場真正的兩項功能，一是價格發(fā)現，二是有助于產業(yè)客戶防范風險。“總體理念就是市場不需要虛高的交易量，要發(fā)揮期貨市場本來的功能，不忘初心。”

他同時表示，今年計劃推一些新的品種，比如農產品的期權交易，同時，還正在進一步推進原油期貨的準備工作，爭取盡快推出。在交易監(jiān)管方面，要在定價功能發(fā)揮上予以重視，并推出更多措施，比如引進更多的產業(yè)客戶，使得定價的質量更高。同時，也會推進期貨市場國際化，引進境外的一些產業(yè)客戶參與國內期貨市場交易。

趙爭平：讓新三板實現質的提升

趙爭平表示，大量的中小微企業(yè)登陸資本市場，改善了融資結構，提升了品牌價值，特別是引領和帶動了社會資本對初創(chuàng)型企業(yè)的投資。目前新三板掛牌企業(yè)股權融資已經累計達到2900多億元，為緩解中小微企業(yè)融資難、融資貴提供了實實在在的支持。現在新三板市場已經是多層次資本市場體系的一個重要組成部分，未來新三板市場對支持創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型中小微企業(yè)的發(fā)展還有巨大的潛力。

他透露，新三板改革是今年建設多層次資本市場的一項重要任務，既要有效監(jiān)管、守住底線，更要因勢利導、積極作為，把融資、交易這些核心功能進一步提升，要讓新三板在量的積累的基礎上實現一個大的質的提升。而改革的重點就是完善市場分層，通過分層管理，把發(fā)行、交易、投資者準入和監(jiān)管等多方面的改革串起來，為眾多的掛牌企業(yè)提供差異化的制度供給，把市場的積極效用進一步釋放出來。重點去支持創(chuàng)新能力強、誠實守信、運作規(guī)范、前景廣闊的中小微企業(yè)加快發(fā)展。

談及區(qū)域性股權市場建設，趙爭平說，由于區(qū)域性股權市場是扎根并服務于本地的中小微企業(yè)，服務面廣、普惠性強，如果辦好了，可以開辟一片直接融資的新天地。他透露，證監(jiān)會下一步主要做好三個方面的工作：一是制定并出臺統(tǒng)一的區(qū)域性股權市場的業(yè)務和監(jiān)管規(guī)則，目前正在征求意見過程中。二是要加強對省級政府監(jiān)管工作的指導、協(xié)調和服務。三是要對區(qū)域性股權市場的規(guī)范運營情況進行監(jiān)督檢查，對有可能出現的風險進行預警提示和處置督導。對違法違規(guī)行為，證監(jiān)會將會同地方政府和有關部門堅決查處。

另外，證監(jiān)會也會采取多方面的措施去支持區(qū)域性股權市場，包括要研究完善新三板市場和區(qū)域性股權市場的合作對接機制，要支持證券經營機構積極參與區(qū)域性股權市場的業(yè)務活動。