做市指數(shù)創(chuàng)新高 點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)等精選層概念股估值在回歸

昨日，新三板做市指數(shù)再次創(chuàng)出反彈以來的新高1484.39點(diǎn)，收盤于1484.13點(diǎn)。這說明精選層概念股行情尚未結(jié)束。與此同時，相關(guān)個股的估值正在快速回歸，成交量接近連續(xù)競價水平。

自中國證券報2月21日報道稱，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正在研究論證從創(chuàng)新層中再篩選出一些企業(yè)作為“精選層”，并引入競價交易制度，以改善新三板市場流動性痼疾的政策措施。隨后，被投資機(jī)構(gòu)遴選出來的相關(guān)個股開始爆發(fā)性上漲。

據(jù)東方財富CHOICE數(shù)據(jù)統(tǒng)計，以創(chuàng)新層做市企業(yè)為準(zhǔn)，自精選層概念推出以來，有104家企業(yè)日均成交量在100萬元以上，平均估值也從之前的24.26倍上升到當(dāng)前的26.19倍。與證券時報統(tǒng)計的“創(chuàng)新層公司平均估值26.25倍”基本持平。“這兩組數(shù)據(jù)對比，說明這104家企業(yè)比較具有代表性。”挖貝網(wǎng)新三板研究院研究員說。

綜合流動性水平及市場表現(xiàn)來看，圣泉集團(tuán)(830881.OC)、點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)(832571.OC)、大漢三通(430237.OC)表現(xiàn)最佳，總成交額分別為6.05億元、0.91億元、0.90億元了，漲幅分別為28.81%、27.41%、27.19%。最新市盈率（TTM）分別為17.31倍、35.66倍、30.10倍。

上述研究員表示，這三家公司的市盈率均超過同行業(yè)平均水平，雖然與創(chuàng)業(yè)板平均市盈率73倍相比還相差甚遠(yuǎn)，但與中小板平均市盈率53倍相比已經(jīng)有很大進(jìn)步。隨著做市指數(shù)的上漲，新三板企業(yè)的估值還有進(jìn)一步回升的可能。

從個股來看，點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)屬于戰(zhàn)略新興板塊，其所在的SAAS行業(yè)尚屬藍(lán)海市場。一位私募基金投資人表示，該公司的戰(zhàn)略是將外延式投資并購與主營業(yè)務(wù)相結(jié)合，使公司進(jìn)入快速發(fā)展期。其快速拉升行情也先于精選層概念出現(xiàn)的時間點(diǎn)，這也是上述三只個股的共同特點(diǎn)。“也就是說，即使沒有精選層概念，這些個股也會步入估值回升通道。”他說。

另一個值得注意的變化是，在這段期間內(nèi)日均成交額在500萬元以上的有26家企業(yè)，1000萬元以上有6家。而同一時段，日均成交額低于500萬元的滬深兩市個股有20家，其中，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有8家，中小板有3家。這已經(jīng)說明部分新三板個股已經(jīng)接近連續(xù)競價交易水平，而這些企業(yè)均有精選層概念。其中，圣泉集團(tuán)(830881.OC)、安達(dá)科技(830809)、點(diǎn)擊網(wǎng)絡(luò)(832571.OC)比較有代表性。

著名新三板評論員、新三板報劉子沐表示，如今，“新三板”首登政府工作報告，解決IPO“堰塞湖”也成為監(jiān)管部門的公開任務(wù)。而新三板精選層概念引發(fā)的估值回升，是否能夠大幅降低新三板企業(yè)IPO的預(yù)期緩解“堰塞湖”還有待觀察，但是從行情看，精選層政策更符合市場需求，而完善新三板分層機(jī)制也正屬于供給側(cè)改革的一部分。