洪三板合伙人曹水水：目前新三板困境退出路徑很不清晰

2017年3月3日下午，由新三板文學(xué)社主辦、上海榮正投資咨詢承辦，并由太湖金谷全力支持的新三板高端人士的春茗活動在蘇州高新區(qū)·太湖金谷會議中心舉辦。挖貝網(wǎng)進(jìn)行圖文報道。

洪三板合伙人曹水水稱，目前新三板的困境是定位不明確，退出路徑很不清晰。

以下為曹水水發(fā)言實錄：

2012年我在中國證券報證券研究中心做A股研究，2013年底2014年初我們開始做三板，“新三板定增網(wǎng)”網(wǎng)站與微信公眾號應(yīng)該是新三板最早的媒體之一。2014年初我們子公司深圳中證資訊與寶盈基金共同發(fā)行的寶盈中證一期應(yīng)該是最早的新三板基金資管產(chǎn)品，那時候開始參與新三板股權(quán)投資與研究。后來離職寫博士論文，2016年畢業(yè)后因緣際會加入到洪三板這家創(chuàng)業(yè)公司。坦白說，我們圍繞新三板這個領(lǐng)域做了很多嘗試了，但是始終找不到很好的點。2016年年底我們開始轉(zhuǎn)型，做老股轉(zhuǎn)讓，聚焦于老股轉(zhuǎn)讓。我們選擇的標(biāo)的主要兩塊，第一，體量比較大的擬IPO企業(yè)，或者這個預(yù)期比較強烈的。第二，高成長性和壁壘比較高的細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，體量可能不大，1000萬左右，但是成長性很好。我們的用戶主要是機構(gòu)投資人以及數(shù)千萬至數(shù)億投資在新三板的高凈值個人，都屬于相對理性和專業(yè)的投資人。

洪三板合伙人曹水水

關(guān)于話題，我就講講擔(dān)心的問題。我有兩個身份，所以我有個兩個擔(dān)心的。第一個身份，我是洪三板合伙人，我們做老股轉(zhuǎn)讓這塊業(yè)務(wù)，我擔(dān)心的是股轉(zhuǎn)不讓我們做，我們這個業(yè)務(wù)就沒有了。第二個身份，我作為一個個人投資人，我擔(dān)心三板在某些政策紅利下上漲很快，因為在低迷的市場你可以慢慢選標(biāo)的，可以慢慢投，如果漲得太快可能重蹈2015年上半年的覆轍，心會變得很急躁。

最后說下個人對新三板的理解，用一句話概括，它給了很多普通投資人一個股權(quán)投資的機會，有的人做得好，有的人做得不好，但是這是一個很市場化的東西。目前新三板的困境是定位不明確，退出路徑很不清晰，剛才大家提到的交易所跨市場的解決方案，包括三類股東、股東數(shù)超200人、有交易等等，這樣的新三板公司去IPO到底有沒有問題，官方都沒有給出明確的結(jié)論。如果新三板制度供給太慢而沒能留下好的企業(yè)、沒能吸引好的新掛牌公司，留下一堆爛公司在三板，這個市場也就玩不轉(zhuǎn)了。（全文有刪節(jié)）