東北證券山東總經(jīng)理張可亮：要大力發(fā)展新三板

2017年3月3日下午，由新三板文學(xué)社主辦、上海榮正投資咨詢承辦，并由太湖金谷全力支持的新三板高端人士的春茗活動在蘇州高新區(qū)·太湖金谷會議中心舉辦。挖貝網(wǎng)進行圖文報道。

東北證券山東分公司總經(jīng)理張可亮稱，我認為現(xiàn)在一直在提的供給側(cè)改革，實際上最大的供給側(cè)改革是什么呢？我認為最大的供給側(cè)改革就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。必須要改變以銀行為主導(dǎo)的間接融資體系，發(fā)展以資本市場為主的直接融資體系，這就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。具體到資本市場，又要大力發(fā)展以新三板為主體的所謂真正的資本市場，來倒逼A股市場。

以下為張可亮發(fā)言實錄：

張可亮：剛才東北證券唐潔說她是拋磚引玉，她說的話，A股那邊定增搞不了了，都跑到新三板上來。還有2015、2016年上一大堆了，2017年沒有多少可以上的了。上的一大堆里面優(yōu)秀的已經(jīng)體現(xiàn)出來了，我們可以在標的里面選擇。

東北證券山東總經(jīng)理張可亮

我特別佩服她，她講的內(nèi)容很有邏輯，我是比較慢，包括我寫文章，可能都是一個月寫出來的，特別慢。我對新三板的認識以及形成的觀點，基本上都是讀書讀出來的。我的微信名字叫張可亮讀書+新三板，我的愛好是讀書，我從2009年開始，考過保貸，有時間讀閑書了，花了大量時間，讀的就是政治經(jīng)濟類的。

還有包括《中國模式》、《中國震撼》，一直在讀這些書。這個過程當中我上研究生的時候讀的本科就是讀的金融，中間研究生也讀的金融，但是對我影響比較大的是我考上研究生之后的那個夏天，1元買到了一本舊書《真實世界的經(jīng)濟學(xué)》，我暑假期間把這本書認真看完了，做了筆記，然后把西方經(jīng)濟學(xué)的那一套全扔了，看的過程當我發(fā)現(xiàn)這部好像和考研時候需的馬列政治經(jīng)濟學(xué)差不多，然后我重新把馬列的政治經(jīng)濟學(xué)再看一遍，順著這個看下來了。

當我看到新三板出來了之后，2014年我也在做這個業(yè)務(wù)，和一個企業(yè)家聊天的時候，他認為民營企業(yè)的春天又來了，我突然想到了新三板是不是和當年的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制是一個意義。2013年底到2014年，越想這個事越對，所以我在我的朋友圈里面做項目的時候都和大家這么講，我把新三板推向全國這個事是比作可以和農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制比肩的制度變革。

到了2016年春天，很多不好的聲音都出來了，因為2015年表現(xiàn)不是很好，一直在下跌，2016年也沒有新的政策出來。我覺得我憋不住了，有很多負面的聲音，我覺得我應(yīng)該把我對新三板的看法寫一寫，包括因為在2015年冬天的時候我和幾個朋友一塊吃飯，我說了我的觀點，我認為新三板就是農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制改革，他們說你應(yīng)該多寫寫。

6月17日我發(fā)了第一篇文章，《新三板，中國近30年最偉大的制度變革》，我一個朋友11點多給我回的，我的公眾閱讀量7000個，還有很多的公眾號轉(zhuǎn)發(fā)，對我有一個正面的鼓勵，接下來陸續(xù)地寫了寫。我不知道寫到第幾篇的時候，我們的布娜新社長說必須要把張可亮拉到文學(xué)社里，進來的時候只有30個人，我一看怎么這么一個地方，里面這么多大樓。原來不止我一個人這么看的，畢竟在濟南那個地方信息比較閉塞，之前我一直忙著做業(yè)務(wù)，進來之后發(fā)現(xiàn)這么多志同道合的人，對新三板都很有信心，后來一直寫文章堅持到現(xiàn)在。我剛才還專門又看了一下我第一篇文章怎么說的。把自己的經(jīng)歷簡單給大家介紹一下。

我匯報一下我對新三板的認識，為什么我說是讀書讀出來的。今天我也就是想從中國所面臨的最大的經(jīng)濟形勢是什么，有很多矛盾，最大的經(jīng)濟問題是不是就是產(chǎn)能過剩。產(chǎn)能過剩是怎么來的呢？中國從改革開放以后加上人口紅利，我們有幸被選中成為世界工廠，從世界工廠之后我們中國經(jīng)濟得到了巨大地發(fā)展，因為你要為全世界供應(yīng)產(chǎn)品，我們各行各業(yè)包括水泥、鋼鐵都大量發(fā)展，但是到了2008年金融危機以后，突然發(fā)現(xiàn)發(fā)達國家把游戲規(guī)則改變了，不要你的產(chǎn)品了，它認為你的產(chǎn)品是傾銷，所謂的逆全球化又出來了。我們的出口急劇萎縮，現(xiàn)在只讓我們供應(yīng)中國的產(chǎn)品，沒辦法，國家在做提高產(chǎn)能的措施，比如家電下鄉(xiāng)、以舊換新，后來房地產(chǎn)又起來了，因為只有房地產(chǎn)能容納這么多的鋼鐵水泥。房地產(chǎn)擴張之后帶來的很多問題，房價飆升，不能發(fā)展房地產(chǎn)了，靠發(fā)展棚戶區(qū)改造，國家建一些廉租房，都是為了解決產(chǎn)能過剩的問題?，F(xiàn)在中國應(yīng)該是用兩個方式解決產(chǎn)能過剩的問題。

第一，走出來，一帶一路，后來又提出了國際產(chǎn)能合作，特別是找亞非拉的國家一起玩，我們的落實產(chǎn)能對他們來說都是先進產(chǎn)能。第一，通過走出去在國際上消化我們的產(chǎn)能。

第二，國內(nèi)的供給側(cè)改革。產(chǎn)能要升級換代，經(jīng)濟運行方式要轉(zhuǎn)變，要有戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)替代一些傳統(tǒng)的，比如說紡織制造這些落后的產(chǎn)能，附加值比較低的產(chǎn)能。我認為現(xiàn)在一直在提的供給側(cè)改革，實際上最大的供給側(cè)改革是什么呢？我認為最大的供給側(cè)改革就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。必須要改變以銀行為主導(dǎo)的間接融資體系，發(fā)展以資本市場為主的直接融資體系，這就是金融領(lǐng)域的供給側(cè)改革。具體到資本市場，又要大力發(fā)展以新三板為主體的所謂真正的資本市場，來倒逼A股市場，我是順著這個邏輯認為中國的新三板市場必然要大力發(fā)展。也是因為這個邏輯，剛才榮正投資鄭培敏也講到了，五六年以后可能三板市場和A股市場會殊途同歸，我認為我比較滿意的第二篇文章就是《新三板中國資本市場的雙軌制改革》，中國現(xiàn)在在做的金融領(lǐng)域的改革就是采取了和當年改革一樣的措施，雙軌制改革。

但是一旦采用了雙軌制改革之后，它就不會那么快地去并到一起，合流并軌，一定要運行一段時間，一定是保住存量，做大增量，我們的存量其實就是A股。

這輪深化改革的主要目標就是金融體系，那個時候可能是經(jīng)濟體系，當時是把計劃經(jīng)濟體系轉(zhuǎn)向市場經(jīng)濟體系，目標是國有企業(yè)，這輪是金融體系，對內(nèi)深化改革主要改的是金融體系的改革。對外繼續(xù)開放，開放的不是讓外資走進來，而是我們要走出去，這是我對新三板發(fā)展的一個看法，作為一個賣方堅定地看好新三板的理由就是在這里。

我就說這么多，謝謝大家。（發(fā)言有刪節(jié)）