政策收緊融資銳減 金融股掛牌新三板大潮已退

在新三板，金融股歷來是叱咤風(fēng)云的角色：在這個(gè)中小企業(yè)匯聚的市場(chǎng)中，金融股壟斷了掛牌公司總資產(chǎn)榜的前十。而今，在掛牌融資政策限制下，金融股風(fēng)光不再——去年至今，新增掛牌的金融股只有25只（同期掛牌公司數(shù)近6000家）；融資額亦急劇萎縮，從占總量的33%縮水到低于10%。

東北證券(12.120, -0.31, -2.49%)新三板研究中心總監(jiān)付立春向證券時(shí)報(bào)記者表示，新三板金融股受到越來越多關(guān)注，監(jiān)管也更嚴(yán)格，“這個(gè)趨勢(shì)會(huì)持續(xù)下去，金融股未來的融資也會(huì)受到更多的限制”。

金融股掛牌潮落

東方財(cái)富(15.900, -0.20, -1.24%)choice數(shù)據(jù)顯示，目前在新三板掛牌的約150只金融股中，有近25家保險(xiǎn)公司（多為保代公司）、10家期貨公司、4家銀行、31家私募、6家證券公司，還有約70家擔(dān)保、小貸等其他類金融公司。

占總資產(chǎn)榜前十的公司分別為：齊魯銀行（1863.8億元），九鼎集團(tuán)（590.4億元），東海證券（352.79億元），皖江金租（334.13億元），南京證券（332.69億元），永安期貨（313.98億元），華龍證券（258.55億元），湘財(cái)證券（254.27億元），以及中科招商（233.55億元）。市值排名中，金融股亦在前十中占據(jù)三席。其中，九鼎集團(tuán)總市值1025億元，高居榜首。

不過，金融機(jī)構(gòu)奔赴新三板掛牌的熱浪，在政策收緊的背景下已近消失。

數(shù)據(jù)顯示，去年1月至今，新三板掛牌公司新增5810家，其中新增金融類掛牌公司僅25家。這25家公司中，有7家是趕在新三板融資政策收緊之前掛牌的。

定增規(guī)模銳減

掛牌潮落的同時(shí)，新三板金融股的定增募資亦在大幅縮水。

東方財(cái)富choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，去年1月至今，新三板完成定增募資共計(jì)1688.54億元，而金融企業(yè)的定增募資額僅166.48億元。其中，華龍證券一家貢獻(xiàn)96.22億元。即便加上華龍證券的近百億定增，金融股去年至今的定增募資規(guī)模不到整個(gè)市場(chǎng)的10%。

而在去年以前，金融股尤其是私募機(jī)構(gòu)動(dòng)輒百億的大額定增，素來是新三板上的熱門話題。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，去年以前，新三板所有企業(yè)定增融資額約1389.8億元，其中金融企業(yè)融資額為460.9億元——總數(shù)量?jī)H占2.2%的金融企業(yè)，圈走了新三板市場(chǎng)1/3融資量。

受政策影響明顯

金融股在新三板掛脾、融資潮落的原因即是政策的收緊。

2016年1月底，新三板市場(chǎng)傳出類金融企業(yè)掛牌融資暫停的消息。之后4個(gè)多月，再無金融股在新三板掛牌，其中包括原則上不受限制的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。

2016年5月27日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官網(wǎng)發(fā)布《關(guān)于金融類企業(yè)掛牌融資有關(guān)事項(xiàng)的通知》，將新三板掛牌金融機(jī)構(gòu)分為三類——“一行三會(huì)”監(jiān)管的企業(yè)、私募機(jī)構(gòu)以及其他具有金融屬性企業(yè)；要求不同類型金融企業(yè)的掛牌準(zhǔn)入和信息披露，遵守差異化的信息披露安排。

其中，對(duì)于私募機(jī)構(gòu)掛牌新增了八項(xiàng)條件。對(duì)照此八項(xiàng)條件，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)私募掛牌新三板門檻已大幅提高。而“其他具有金融屬性企業(yè)”則包括小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、融資租賃公司、商業(yè)保理公司、典當(dāng)公司等具有金融屬性的企業(yè)。針對(duì)此類企業(yè)，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的政策為“在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不受理其他具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請(qǐng)”。