你根本想不到！新三板市場(chǎng)已有人這樣坐莊

新三板也能坐莊嗎？讀懂君肯定地告訴你，能。

有人的地方就有江湖，有資本市場(chǎng)的地方就少不了市值管理。在市值管理這條路上，上市公司可謂八仙過海各顯神通，有人忙并購，有人在坐莊。

雖然新三板流動(dòng)性遠(yuǎn)不及A股，但是，依然阻攔不了有些公司或機(jī)構(gòu)想要坐莊的心。有些人成功了，留給市場(chǎng)一個(gè)華麗的背影。有的人失敗了，連“始作俑者”也被深埋。

無論如何，在新三板市場(chǎng)上坐莊，面臨著比A股市場(chǎng)更大的挑戰(zhàn)。

1、坐莊玩砸了，控股股東也被深套

這是一個(gè)坐莊坐砸了的例子。

某新三板公司，2015年初掛牌新三板，2015年6月開始做市。公司的業(yè)績并不算好， 2013年虧損，2014年盈利200多萬。但是管理層很會(huì)“玩”，掛牌半年時(shí)間內(nèi)，就用股權(quán)質(zhì)押、增發(fā)等方式融資15億元。揣著融來的錢，公司開始搞大動(dòng)作了，花大價(jià)錢購買了大股東控制的另一家公司。

在一級(jí)市場(chǎng)上嘗到甜頭的控股股東并沒有就此停下來，又將手伸向了二級(jí)市場(chǎng)。2016年5月，作為劣后出資人參與了一只資管產(chǎn)品，這只帶著三倍杠桿的資管產(chǎn)品被設(shè)計(jì)出來，目的只有一個(gè)——用于購買公司自己的股票。這個(gè)產(chǎn)品總規(guī)模為1.2億元，控股股東作為資金補(bǔ)償方，為整個(gè)產(chǎn)品兜底。

萬事俱備，控股股東開始擼起袖子，直接進(jìn)場(chǎng)簡單粗暴的買買買。僅僅一個(gè)多月時(shí)間就買成了公司二股東。然后公司開始停牌，籌劃重大事項(xiàng)了。

時(shí)間點(diǎn)掐的就是這么準(zhǔn)。敢放手加杠桿地買，并且親自出面托底，看來控股股東對(duì)公司未來的股價(jià)很有信心。

公司股東不僅在融資市場(chǎng)上玩得轉(zhuǎn)，還為公司“玩”出了流動(dòng)性。公司最多時(shí)擁有33家做市商，僅次于華強(qiáng)方特（834793.OC）和聯(lián)訊證券（830899.OC），是新三板上流動(dòng)性最好的股票之一，日均交易量更是一度居做市企業(yè)前5名。

但不巧的是，公司停牌的半年間，整個(gè)新三板市場(chǎng)行情和交易越來越冷清，公司籌劃的重大事項(xiàng)也無疾而終，2015年底從大股東手上高價(jià)購買的資產(chǎn)又暴露出巨額虧損問題。三塊巨石一起壓垮了公司股價(jià)，復(fù)牌當(dāng)天暴跌47%，資管計(jì)劃應(yīng)聲爆倉，公司不得已又開始停牌。

控股股東猜中了開頭，卻沒有猜中結(jié)尾。一系列失誤，導(dǎo)致控股股東導(dǎo)演的這場(chǎng)戲倉促收?qǐng)?，資管計(jì)劃被深埋，控股股東自身也面臨巨額賠付。

2、資管公司短炒一把，浮盈一億順利出局

說完了這家“功敗垂成”的公司，再說一家“皆大歡喜”的公司。

盤子小，流通籌碼有限，很少的資金就能撬動(dòng)股價(jià)，再加上處在IPO和扶貧概念的風(fēng)口上，這樣的公司是資金圍獵的天然標(biāo)的。

這家股本僅有8500萬的新三板公司就符合上述特征。在2016年IPO行情下，該公司股價(jià)暴漲7倍，成為整個(gè)市場(chǎng)上最受關(guān)注的大牛股。

在眾多圍獵資金中，有一家資管公司在股價(jià)暴漲中起到了關(guān)鍵作用。市場(chǎng)人士從一系列蛛絲馬跡中發(fā)現(xiàn)了這家短炒一把、推高股價(jià)、然后成功出局的資管公司。

2016年9月9日證監(jiān)會(huì)推出扶貧政策，接下來的一周中，該公司股票開始放量，成交金額達(dá)到1799萬，股價(jià)也跟著暴漲了62%。隨后5周，公司累計(jì)成交金額達(dá)到2.78億，股價(jià)從最初的7元漲到27元。接下來的5周，該公司股票成交縮量，累計(jì)成交金額1.68億，但交易價(jià)格依然維持在28元-31.5元之間。

到了12月5日這一天，公司股票開始突然放量，當(dāng)日成交金額達(dá)到1.96億，換手率高達(dá)15.64%，并創(chuàng)下了99.21%的振幅。就在這一天，因?yàn)楣蓛r(jià)異動(dòng)，某資管公司的名字出現(xiàn)公司公告中，這家資管公司當(dāng)天以30元/股的均價(jià)賣出了650萬股。這一天之后，公司成交量迅速縮小。

這家資管公司持股比例一度達(dá)到流通股的15%，但顯然它只是在短炒，因?yàn)樗拿植]有出現(xiàn)在公司中報(bào)的股東名單中，而9月9日扶貧政策推出前，公司股票成交量一直很小。所以只有一種可能，那就是這家資管公司是在扶貧政策出臺(tái)后，才開始建倉的。

如果資管公司在前五周完成建倉，按650萬股估算，建倉成本在1億以內(nèi)。以12月5日30元的平均成交價(jià)格計(jì)算，賬面浮贏可能在1億以上。

雖然這家資管公司出局了，但是游戲還沒有結(jié)束，因?yàn)镮PO的故事還沒有講完，投資者還在接力，等待和公司一起登上A股的那一天。

3、新三板市場(chǎng)坐莊困難重重，一不小心就會(huì)被埋

雖然這家資管公司的手法堪稱“漂亮”，但是平心而論，想在新三板市場(chǎng)上坐莊，面臨著非常大的難度，一不小心，就容易成為第一個(gè)例子中的控股股東，引火燒身，把自己套進(jìn)去。

最根本還是因?yàn)椋?strong>新三板市場(chǎng)流動(dòng)性匱乏，流動(dòng)性匱乏又造成量價(jià)背離。這就使得坐莊變得很難很難。在一個(gè)沒有流動(dòng)性，沒有韭菜，投資者都成了精的市場(chǎng)上，你說莊家和投資者到底誰割誰？

我們先溫習(xí)下坐莊的一般套路：首先由公司配合大宗交易商拉升股價(jià)，股東隨后把股份賣給交易商，交易商再在二級(jí)市場(chǎng)拋出，兩家分享收益；或者公司跟私募串通，公司打壓股價(jià)配合私募建倉，隨后由私募拉升股價(jià)，公司借機(jī)釋放利好吸引散戶追入，私募再拋盤，由兩家分享收益。

假設(shè)一家新三板公司也想要坐莊，很快它就會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)致命的問題，根本沒有流動(dòng)性（韭菜）。

就算流動(dòng)性問題解決了，接下來也會(huì)卡在建倉這個(gè)環(huán)節(jié)。A股市場(chǎng)上的莊家建倉時(shí)一般要打壓股價(jià)。但是在新三板這個(gè)交投冷清的市場(chǎng)上就很難辦到了，因?yàn)楣蓛r(jià)是很誠實(shí)的。對(duì)大多數(shù)公司來說，少量買盤就可以帶飛股價(jià)，少量賣盤就可以砸個(gè)大坑。莊家要不動(dòng)聲色的短時(shí)間收集大量廉價(jià)籌碼，難度可想而知。

就算成功進(jìn)行到這一步，那么拉高股價(jià)后如何出貨，也是個(gè)巨大的難題。因?yàn)?strong>量價(jià)背離，直接導(dǎo)致建倉容易出局難。

要知道，做市企業(yè)一天成交金額才幾個(gè)億，交投冷清，跟風(fēng)盤極其缺乏。而且三板市場(chǎng)的籌碼一般來自定增和二級(jí)市場(chǎng)買入，價(jià)格比較集中，下方?jīng)]有支撐。穩(wěn)住股價(jià)的同時(shí)完成分發(fā)是極其困難的。一不小心，就功虧一簣，一夜回到解放前，因?yàn)樽鍪泄臼菦]有漲跌幅限制的。

對(duì)一般的新三板公司來說，坐莊其實(shí)還屬于高端玩法。在流動(dòng)性問題解決之前，做一枚安靜的吃瓜群眾就好了。