股轉(zhuǎn)召開創(chuàng)新層企業(yè)座談會(huì)： 呼吁耐心等待政策落地

會(huì)上有部分企業(yè)提到了目前在IPO審核常態(tài)化的環(huán)境下，更多的企業(yè)被IPO所吸引，對(duì)于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)來說需要應(yīng)對(duì)相應(yīng)的情況，除了政策供給之外，也希望可以幫助企業(yè)理順I(yè)PO的一些市場障礙。

距離全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（下稱“全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”）分層制度正式實(shí)行將滿一年。

但因多種因素影響，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)至今尚未推出有關(guān)創(chuàng)新層差異化制度供給的相關(guān)政策。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，近日全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)召集部分創(chuàng)新層企業(yè)進(jìn)行了閉門座談會(huì)，而相關(guān)主題則是聽取企業(yè)有關(guān)分層后的差異化制度供給以及交易制度完善優(yōu)化的建議。

一位與會(huì)的人士告訴記者：“監(jiān)管層的人士告訴我們企業(yè)再耐心一點(diǎn)，后續(xù)會(huì)有政策出來。”

等待差異化制度安排

對(duì)于900多家創(chuàng)新層企業(yè)來說，分層后至今一直在焦急等待著創(chuàng)新層差異化制度供給落地。

根據(jù)全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)分層后的安排，針對(duì)掛牌公司分層的本質(zhì)是掛牌公司風(fēng)險(xiǎn)的分層管理，其實(shí)現(xiàn)方式是制度的差異化安排，創(chuàng)新層會(huì)更早或更多地享受到部分政策紅利。

全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)曾表示，創(chuàng)新層市場將以提高市場效率為核心持續(xù)推進(jìn)制度創(chuàng)新，優(yōu)先進(jìn)行融資制度、交易制度的創(chuàng)新試點(diǎn)。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)同時(shí)也提出了將對(duì)創(chuàng)新層掛牌公司建立一次審批、分期實(shí)施的儲(chǔ)架發(fā)行制度和掛牌公司股東大會(huì)一次審議、董事會(huì)分期實(shí)施的授權(quán)發(fā)行等機(jī)制。但上述提到過的差異化制度安排至今未落地。

“分層后一直沒有實(shí)現(xiàn)之前承諾的制度供給，作為企業(yè)來說還是比較著急的。如果短時(shí)間再?zèng)]政策推出的話，我們就會(huì)考慮IPO。”4月11日，北京地區(qū)一家創(chuàng)新層掛牌企業(yè)的董秘表示。

記者了解到，在座談會(huì)上監(jiān)管層的人士主要是聽取企業(yè)的意見為主，并且告訴參會(huì)企業(yè)耐心等待政策落地，但具體有什么政策以及什么時(shí)間點(diǎn)落地，相關(guān)人士表示暫時(shí)無法透露。

前述與會(huì)的人士對(duì)記者表示，“監(jiān)管層在會(huì)上表示會(huì)盡快落實(shí)政策，能明顯感覺到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)想把好企業(yè)留下來的誠意。”

記者也了解到，會(huì)上有部分企業(yè)提到了目前在IPO 審核常態(tài)化的環(huán)境下，更多的企業(yè)被IPO所吸引，對(duì)于全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)來說需要應(yīng)對(duì)相應(yīng)的情況，除了政策供給之外，也希望可以幫助企業(yè)理順 IPO 的一些市場障礙。

政策出爐漸近

4月12日，一位中信證券區(qū)域投行部的人士對(duì)記者表示，創(chuàng)新層近一年時(shí)間里一直在做監(jiān)管的加法，給制度落地提供了相對(duì)好的環(huán)境。

實(shí)際上，近期已經(jīng)有部分政策開始進(jìn)入真正的準(zhǔn)備階段。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，近日券商交易部門接到全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的通知，交易系統(tǒng)將要做出一些改變，要打開兩項(xiàng)新的接口。而這兩項(xiàng)新接口或是市場期盼已久的大宗交易制度和盤前盤后集合競價(jià)制度。

另外，完善股票發(fā)行的相關(guān)制度也在近期有傳言稱會(huì)落實(shí)推出，包括將放開定增發(fā)行35人限制，定向發(fā)行可以突破35人限制。同時(shí)，將在放開掛牌同時(shí)發(fā)行新增股東人數(shù)35人限制的基礎(chǔ)上，配套制訂“掛牌同時(shí)股票發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)定”。

記者了解到，這些政策將會(huì)率先在創(chuàng)新層上啟用。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)副總經(jīng)理隋強(qiáng)也曾公開表示：“我們后續(xù)的很多的制度創(chuàng)新，都會(huì)優(yōu)先在創(chuàng)新層進(jìn)行實(shí)施，體現(xiàn)一種差異化服務(wù)的一種理念。”

對(duì)于相關(guān)制度或于近期出臺(tái)，4月12日，東北證券新三板研究中心負(fù)責(zé)人付立春認(rèn)為這只是一個(gè)開端。他講道：“包括集合競價(jià)和大宗在內(nèi)，這只是第一步。新三板企業(yè)分化程度很高，比如關(guān)于一次收盤前的集合競價(jià)，是否可以考慮讓創(chuàng)新層或交易比較活躍的企業(yè)，根據(jù)交易需求，有兩次或更多？我覺得以后還會(huì)繼續(xù)完善，這只是第一步。”

事實(shí)上，市場各方均希望差異化制度供給可以如期落地，4月11日，硅谷天堂一位人士對(duì)記者表示：“了解新三板市場的人士對(duì)這些政策都不陌生，這些有傳聞或者已經(jīng)在測試的政策都不是監(jiān)管層首次提出的?？梢哉f從分層后，這些內(nèi)容被市場呼吁多次，監(jiān)管層領(lǐng)導(dǎo)也在多個(gè)場合釋放過相關(guān)信息，希望近年這些制度可以真正推出。”